지난주 머니마켓펀드 유입이 다시 급증하면서 은행 구제금융 시설 이용률이 사상 최고치를 기록했습니다.

 

2023년 5월 26일 금요일               |                    BY 타일러 더든                     |                    출처

 

지난 며칠 동안 짧은 숏스퀴즈가 끝나고 금리 상승으로 은행 예금에 대한 압박이 커지면서 지역 은행 주가의 활기가 사라졌습니다(지난 금요일에 자세히 설명한 바 있습니다).

오늘 밤의 자금 시장 흐름 데이터는 유입이 첫 주 이후 가장 많이 급증하여 470 억 달러 증가하여 5 조 3,900 억 달러로 사상 최고치를 기록했기 때문에 상황에 전혀 도움이 되지 않을 것입니다....

 

 

기관 자금은 394억 달러가 유입되었고 소매 자금은 72억 6천만 달러가 더 유입되었습니다...

 

Source: Bloomberg

 

머니 마켓 펀드 유입의 이러한 엄청난 부활은 내일 H8 예금 보고서가 은행의 걷기 / 달리기가 계속되고 있음을 강력하게 시사합니다...

미국 상업은행 부채 예치금 (빨간색)

 

 

연준의 대차대조표는 200억 달러 감소한 8조 4,366억 달러로 다시 한 번 축소되었습니다.

 

 

 

QT에 관한 한, QT가 다시 시작되면서 지난주 총 보유 증권은 36억 5천만 달러(전주 298억 9천만 달러보다 현저히 감소)에 불과했습니다...

 

 

 

미국 중앙은행은 5월 24일까지 한 주 동안 두 개의 백스톱 대출 시설을 통해 금융기관에 961억 달러의 대출을 제공했으며, 이는 전주 대비 소폭 증가한 수치입니다.

 

 

...연준의 은행 기간 자금 지원 프로그램(Bank Term Funding Program)이 다시 한 번 사상 최고치(870억 달러에서 919억 달러로 증가)로 증가했습니다.

은행이 제일 빌리기 싫은 돈이고 BTFP가 증가한 것은 지역은행에 문제가 있다고 보는 것이다.

 

 

자세한 내용은 연준의 H4 표를 참조하세요:

• 3분기: 주택저당증권(MBS) 40억 달러 감소
  
  
• 할인 기간: 45억 달러에서 42억 달러로 감소
  
  
• BTFP: 50억 달러에서 919억 달러로 증가
  
  
• 기타 신용 연장(FDIC에 대한 대출): 1,926억 달러에서 160억 달러 감소

 

 

지난주 연준의 미국 은행 준비금 하락, 주식은 (현재로서는) 여전히 모릅니다...

 

로버트 카플란 전 댈러스 연준 총재가 미국 은행 시스템에 대한 불편한 진실 폭탄을 던졌습니다:

이제 우리는 세 번째 단계로 향하고 있습니다.

중소형 은행의 경영진은 자본의 시가 평가 손실을 해결하고 향후 예금 불안정성에 대비하기 위해 대출 장부를 축소하는 방법을 고려하고 있습니다.

은행 경영진은 경제가 둔화되고 있으며 곧 어려운 신용 환경에 진입할 가능성이 높다는 것을 잘 알고 있습니다.

자산/부채 불일치는 비교적 쉽게 발견할 수 있지만, 대출 포트폴리오의 품질을 평가하는 것은 훨씬 더 복잡합니다.

많은 중소형 은행의 CEO들은 어려운 상황에 처해 있습니다.

주가가 하락하여 쉽게 자본을 확충할 수 없기 때문입니다.

그 결과 대출 규모를 축소하고 기존 대출과 향후 대출 약정을 철회할 곳을 찾고 있습니다.

이로 인해 중소기업이 은행 대출을 받고 유지하는 것이 훨씬 더 어려워지고 있습니다.

이러한 상황은 헤드라인을 장식하지는 않지만 수면 아래에서 끊임없이 진행되고 있는 조용한 국면입니다.

연준의 H8 보고서에서 은행 예금이 계속 유출되고 대출 규모가 감소하는 현실이 드러나면서 이러한 현상이 조용히 계속되고 있는지 알아볼 것입니다.

 

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