씨티, 관세는 미국 경제에 스태그플레이션 충격, 경기침체 가능성 40~45% 전망

2025.04.23                 |                    이몬 셰리던                  |                        출처

씨티그룹 수석 이코노미스트의 발언은 트럼프의 최근 정책 반전 이전에 나왔다. 

로이터 보고서를 통한 씨티그룹 수석 이코노미스트의 코멘트

요약하자면:

• “관세는 미국 경제에 스태그플레이션 충격”
• 경기 침체 가능성 40%~45%
• 관세 시행을 앞두고 소비자들이 구매에 나서면서 2분기 GDP 증가 예상
• 하반기 중 미국 성장에 가장 큰 부정적 영향 예상
• 관세와 트럼프의 파월 연방준비제도 의장 공격에 대한 시장 반응이 장기적으로 영향을 미칠 수 있음
• 트럼프의 파월 공격은 관세와 관련된 “부정적인 영향에 대한 암묵적 인정”을 보여줍니다.
• 관세 발표 이후 시장의 반응은 미국 정책에 대한 신뢰 상실을 보여줍니다.
• “향후 3~5년 동안 미국의 실질 GDP 성장률 추정치를 하향 조정해야 할까요? 미국 제도의 손상으로 인해 경제에 지속적인 구조적 손상이 있다고 생각한다면 아마도”

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시티의 이러한 발언은 최근 트럼프가 정책을 뒤집기 전에 나온 것입니다;

• 관세에서 물러나고 파월 해임에서 물러나는 트럼프 - 지속될까요?
• 트럼프는 파월 연방 준비 은행 의장을 해고 할 계획이 없다고 말했습니다.
• 트럼프는 중국에 매우 친절 할 것이라고 말하고 거래를해야합니다.

트럼프가 다시 입장을 번복할 경우 씨티의 논평은 다시 참고하는 데 유용할 것입니다.

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엔과 유로를 업데이트 중입니다:

• USD/JPY 상승: 미국 달러가 일본 엔에 비해 강세를 보이고 있다는 뜻입니다. 즉, 1달러로 더 많은 엔을 살 수 있게 되었다는 의미입니다. 이는 보통 미국 경제 지표가 양호하거나, 미국 금리가 일본보다 높거나, 혹은 글로벌 위험 선호 심리가 강할 때 나타납니다
• EUR/USD 하락: 미국 달러가 유로에 대해서도 강세를 보인다는 의미입니다. 즉, 1유로로 살 수 있는 달러가 줄어들고, 유로 대비 달러 가치가 상승하는 상황입니다. 이는 유럽 경제가 미국에 비해 상대적으로 약하거나, 미국의 금리 인상 기대가 높을 때 자주 나타납니다

 

최근 추세 변화

구간	USD/JPY 추세	EUR/USD 추세	시장 해석
3월~4월 초	상승	하락	달러 강세, 미국 금리 우위, 위험 선호
4월 중순 이후	하락	상승	달러 약세, 무역전쟁·정치 불확실성, 안전자산 선호(엔화·유로 강세)

 

 

즉, 최근의 추세는 달러 강세에서 약세로, 엔화·유로화 약세에서 강세로 변화하는 과도기적 국면으로 해석할 수 있었습니다

하지만 트럼프의 최근 정책 전환으로 인해  현재는 USD/JPY 추세가  상승 하려고 하는 것처럼 보이며, EUR/USD 추세가 다시 하락 추세로 변하는 것처럼 보이고 있어서 주의가 필요하다는 의미입니다.

현재는 변동성이 큰 시장임은 분명합니다.