"아르헨티나의 트럼프‟, 예비 대선 예상 밖 1위 : "인플레 115.6%‟ 현 집권여당 심판론
"달러당 100루블 하회‟ 러시아, 긴급 회의 : 현 8.5% 러 기준금리 더 오를까
초대형 중국 부동산 개발업체 디폴트 위기 : 비구이위안(컨트리가든) 회사채 거래중단
이탈리아 총리 “횡재세는 내 책임...재추진할 것” :횡재세, 재정비 후 의회 통과 강행?
중국 부동산 위기 , 월가 시선은
“신탁 채무 불이행(디폴트) 증가 : 중국 GDP 0.3~0.4% 하락 요인”
“신탁 관련 디폴트 잇따라 : 중국 경제 파급 효과 가능성”
“포괄적 재정부양책 지연, 큰 바주카포는 없을 것”
11월 금리 인상 확률은 조금 더 높아졌다 (전일 대비 1.5%p↑)
미국 1년 기대인플레 2021년 초 이후 최저 (3.5%)
식품, 의료비, 임대료 등에 대한 1년 기대 인플레이션은 2021년 4월 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 주택 가격 전망치의 중간값은 6월 2.9%에서 7월에 2.8%로 하락했습니다.
3년과 5년 기대 인플레이션도 각각 2.9%로 이전의 3.0%보다 떨어졌습니다. 이는 휘발유 가격이 오르고 있는 가운데 나타난 것으로 미국인의 물가 심리가 안정되었음을 보여줍니다
인플레 불확실성도 완화
1년 뒤 실직·실업률 증가 예상 줄고
1년 뒤 가계 지출 예상도 늘었다 (5.4%)
7월까진 증시 기대감도 커졌다
지난주엔 조금 후퇴한 개인 투자심리
미 증시 영향 준 요인
스몰캡에서 다시 기술주로?
소비자 기대인플레이션 하락세
또다시 빅 쇼트? "큰 손‟들의 비관론
중국 경제 회복 변수, 기대에서 우려로
2024년 말까지 연간 근원 개인소비지출(PCE) 인플레이션이 2~2.5% 범위에 도달할 것
골드만삭스 이코노미스트들은 오늘 보고서에서 우리 예측은 이제 더 빠르게 이뤄질 위험이 있다"라면서 "이제 우리의 기본 예측은 Fed가 내년 2분기부터 기준금리를 인하할 것으로 예상한다.
인플레이션이 목표에 가까워지면 기준금리를 다시 중립금리에 가깝게 정상화하는 것이다. Fed는 분기당 25bp의 속도로 금리를 낮출 것으로 보지만, 만약 인플레이션 위험이 돌아오지 않을 것 같다고 좀 더 자신하게 된다면 속도는 빨라질 수 있다"라고 밝혔습니다.
골드만삭스는 "(금리를 인하해도) 기준금리는 결국 FOMC가 점도표에서 제시한 장기 중앙값 2.5%보다 높은 3~3.25%에서 안정화될 것으로 예상한다. 우리는 오랫동안 중립금리가 컨센서스 만큼 낮다는 데 회의적이었고 더 큰 재정적자가 그 이후로 중립금리를 더 높였다고 주장할 수 있다"라고 밝혔습니다. 빌 그로스가 말한 10년물 금리가 4.5%가 적정하다는 논리와 비슷합니다.
골드만삭스는 연말 10년물 수익률 4.25%를 전망하고 있습니다. 골드만삭스는 또 "금리 정상화는 금리 인하를 위한 특별히 시급한 동기가 아니며, 이러한 이유로 FOMC가 기준금리를 안정적으로 유지할 상당한 위험도 있다. 인플레이션이 충분히 떨어지지 않을 수 있고 견조한 성장, 타이트한 노동 시장, 추가 금융여건 완화로 인해 인하가 불필요한 위험처럼 보일 수 있기 때문"이라고 덧붙였습니다.
10년물 수익률이 4.15%로 급등한 것이 주식의 높은 밸류에이션 멀티플에 부담을 주고 있다.
야데니 리서치는 "S&P500 지수는 지난 금요일 4445에 머무는 50일 이동평균선 부근까지 하락했다. 지난 7월 31일 3.96%였던 이후 10년물 수익률이 4.15%로 급등한 것이 주식의 높은 밸류에이션 멀티플에 부담을 주고 있다. 채권 수익률은 작년 최고치인 4.25%를 넘기 직전일 수 있다. 그렇게 된다면 S&P500 지수는 최근 최고점에서 약 10% 후퇴해서 4128선에 있는 200일 이동평균선까지 내려갈 수 있다"라고 밝혔습니다.
야데니 측은 "올해 시장 상승을 주도해온 빅테크 주식은 밸류에이션 배수가 너무 높으므로 10년물 수익률의 추가 상승에 특히 취약하다. 이들의 향후 12개월 이익 추정치를 기반으로 한 포워드 주가수익비율(P/E)은 7월 말에 30.0을 넘었다. 그러나 지난주 금요일 28.0까지 떨어졌다"라고 덧붙였습니다.
금리가 4% 수준 이상을 유지
트루이스트의 키스 러너 전략가는 "금리가 4% 수준 이상을 유지하고 있다. 이러한 높은 금리는 올해 주가 상승의 주요 요인이었던 밸류에이션 멀티플 추가 확장에 상한선 역할을 할 것 같다"라고 말했습니다. 그는 "주식은 팬데믹 때 일부 과열됐던 시기를 제외하면 이미 지난 20년 동안 가장 높은 밸류에이션 수준에서 거래되고 있다. 팬데믹 때는 기준금리가 제로였고 10년물 금리는 1% 밑이었지만, 지금은 기준금리가 5%를 넘고 10년물은 4%를 돌파했다"라고 지적했습니다.
높은 금리는 소비자를 압박하는 요인
30년 고정 모기지 금리는 지난주 금요일 7.53%로 2000년 10월 이후 최고치를 기록했습니다. 오늘 10년물 실질 금리는 2009년 이후 최고인 1.82%까지 뛰어올랐습니다. 이는 시간을 두고 모든 부채에 영향을 미칠 것입니다.
미국엔 현재 17조 1000억 달러의 가계 부채가 있습니다. 모기지가 12조 달러, 자동차 대출은 1조 6000억 달러, 학자금 대출은 1조 6000억 달러에 달하고 신용카드 부채는 1조 달러를 넘었습니다. 모두 역대 최고 기록입니다.
월가 컨센서스
데이비드 아인혼 | 그린라이트캐피털 창립자
2분기 후반부터 시장 약세 전망 : 인덱스 헷징 추가
6월까진 약세전망 풀었지만 이제부터는 "우려"
모건스탠리
“긴축정책 지연 영향, 기업 이익에 압박
서비스업, 제조업 이은 순차적 침체 전망”
PPENHEIMER
“7월말 이후 증시 되돌림, 강세장 끝 아니라 일시 중지 가능성
미국 경제,이번 사이클엔 침체 피할 것”
조던 잭슨 JP모건자산운용 전략가
"반도체 주식에 대해 조심스럽게 낙관하고 있다. 반도체 부문의 매출은 전년 대비 마이너스 성장을 기록하고 있지만 빠르면 올해 4분기께 모퉁이를 돌기 시작할 것으로 본다. 실제로 주문 취소와 재고 등을 보면 전망이 밝아질 수 있음을 시사하는 조짐이 나타나고 있다.
미 연방정부가 반도체 법을 통해 집행하고 있는 보조금을 고려해야 한다. 미국에 새로 짓는 반도체 설비에 대한 보조금이 약 390억 달러에 달하며 여기엔 25% 세금 인센티브도 제공한다. 이런 돈이 흐르기 시작하면 업계를 지원하게 될 것이다. 반도체는 생성 AI로의 전환에 매우 중요하며, 수요 증가는 다음 몇 분기 동안 매우 견고하게 유지될 것이다.
물론 밸류에이션이 높고, 미·중갈등으로 인한 정치적 불확실성이 역풍으로 남아 있다. 하지만 낙관론에는 타당한 이유가 있다고 생각한다"라고 말했습니다.
뱅크오브아메리카의 아디트야 바베 이코노미스트
뱅크오브아메리카 신용카드 데이터를 인용해 "7월 소매판매는 강세를 보일 것으로 기대한다. 우리는 자동차를 제외한 소매판매, 통제그룹의 소매판매가 각각 0.7%와 0.6% 증가했을 것으로 예측한다"라고 밝혔습니다.
이에 대해 UBS의 마리클 래서 유통담당 애널리스트는 "문제는 잉여저축의 상당액이 줄어들고 노동 시장이 조금 덜 확실해짐에 따라 하반기와 내년에 무슨 일이 일어날 것인가하는 것"이라며 "소비자에 대한 압력이 남아 있으므로 소매업체 중 일부는 엇갈린 결과와 신중한 어조를 내놓을 것으로 예상한다"라고 말했습니다.
