다음 4가지 지표는 미국이 지속적인 경제 확장의 '약속의 땅'으로 향하고 있음을 시사합니다.

2023년 6월 28일                     |                  매튜 폭스                   |                        출처

 

시장 베테랑인 에드 야데니에 따르면 미국 경제는 경기 침체가 아닌 지속적인 확장이라는 '약속의 땅'으로 향하고 있습니다.

이러한 생각은 많은 경제학자들이 소비 둔화와 긴축 기조로 인한 경기 침체를 예측하는 것과는 상반되는 것입니다.

그러나 야르디는 화요일 메모에서 경제의 일부가 일부 약세 투자자들이 생각하는 것보다 훨씬 나아졌다는 것을 보여주는 네 가지 개선된 경제 지표를 강조했습니다.

야르데니는 "오늘 발표된 미국 경제 지표를 보면 약세론자들은 임박한 경기 침체를 다시 한 번 연기해야 할 것"이라며 "이는 '롤링 리세션'이 '롤링 확장'으로 바뀌고 있음을 시사한다"고 말했습니다.

야데디를 흥분시킨 네 가지 경제 지표는 다음과 같습니다. 

 

 

1. 주택 시장

야데니는 주택 시장이 지난해 7%에 달했던 모기지 금리로 촉발된 경기 침체에서 잘 회복되고 있다고 강조했습니다. 지난달 주택 착공 건수가 20% 이상 급증했고 신규 주택 판매도 급증했습니다. 이는 경제에 좋은 신호입니다.

"건설업체들은 억눌린 수요를 충족시키기 위해 더 많은 재고를 쌓기 위해 분주하게 움직이고 있습니다. 신규 주택 판매는 팬데믹 이전에 볼 수 있었던 수준에 도달하고 있습니다."라고 야르데니는 말했습니다.

Ed Yardeni

 

 

2. 제조업 부문

최근 미연준의 기업 설문조사에 따르면 5월 제조업 신규 주문이 전월 대비 1.7% 증가하며 3개월 연속 증가세를 보였고, 제조업 활동도 증가세를 보였습니다. 

댈러스 연준 제조업 설문조사에 포함된 컴퓨터 및 전자 제품 부문의 한 기업의 흥미로운 의견 중 하나는 제조업이 경기 침체에 빠지지 않는 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.

"우리는 더 많은 인력을 고용하고 상당한 자본 개선 프로젝트에 착수하여 모두가 예측하는 경기 침체 이후 경제가 회복되기 시작하자마자 생산 능력을 갖추려고 합니다."라는 댓글이 있었습니다.

피할 수 없는 불황의 끝을 대비하는 이러한 태도가 제조업 부문에 도움이 되고 있습니다.

야르데니는 "12개 연방준비제도 지역 은행 중 5개 은행이 실시한 지역 비즈니스 설문조사의 일반 비즈니스 지수 평균이 6월에 상승하여 제조업 경기 침체가 바닥을 치고 있음을 시사했다"고 말했습니다.

 

 

3. 소비자 신뢰도

최근 데이터에 따르면 소비자 신뢰도가 개선되기 시작했으며, 이는 향후 몇 달 동안 소매 지출의 지속 또는 증가로 이어질 수 있습니다.

"컨퍼런스 보드는 이달 소비자 신뢰지수가 109.7로 상승하여 2022년 1월 이후 가장 높은 수치를 기록했다고 밝혔습니다. CCI를 계산하는 데 사용된 설문조사에 따르면 '일자리가 많다'는 응답이 6월에도 46.8%로 높은 수치를 유지했습니다."라고 야르데니는 말했습니다.

 

 

 

4. 디스인플레이션의 징후

마지막으로 야르데니는 최근 데이터에 따르면 디스인플레이션이 공급망을 통해 계속 진행되고 있으며, 이는 인플레이션을 억제하고 연준이 향후 금리 결정에 숨통을 틔우는 데 도움이 될 것이라고 강조했습니다.

야르데니는 "5개 연방준비제도 지역 은행에서 실시한 지역 비즈니스 설문조사에 근거한 지불 물가 및 수령 물가 지수의 6월 평균은 인플레이션 압력이 계속해서 빠르게 가라앉고 있음을 보여줍니다."라고 말했습니다.

 

야데니의 S&P 500 연말 목표주가는 4,600으로, 현재 수준에서 5%의 잠재적 상승 여력이 있습니다.

"저는 밸류에이션 관점에서 이 시장이 아주 싸다고 말하거나 '매수'를 외치는 것은 아닙니다. 하지만 펀더멘털 관점에서 볼 때 전망은 매우 좋다고 생각합니다... 경제 전반에 걸친 경기 침체는 없을 것이며, 경제 전반의 확장 조짐이 보이기 시작하면 기술 혁신이 생산성 향상으로 이어져 2020년대와 같은 활기찬 모습을 보게 될 것입니다."라고 야데니는 화요일 CNBC와의 인터뷰에서 말했습니다.