10월 고용보고서 분석/이해

 

오늘 아침의 10월 고용 보고서에 따르면 총 비농업 고용은 261,000명이 증가했으며, 이는 Investing.com에서 예상한 200,000개의 추가 일자리를 상회했습니다.  실업률은 3.7%까지 치솟았다.

 

다음은 노동통계국이 오늘 아침 발표한 고용 상황 요약에서 발췌한 내용입니다.

미국 노동통계국(US Bureau of Labor Statistics)에 따르면 10월 총 비농업 고용은 261,000명 증가했고 실업률은 3.7%까지 올랐다.  건강 관리, 전문 및 기술 서비스, 제조 분야에서 눈에 띄는 직업 증가가 발생했습니다.

 

다음은 2000년 이후 비농업 고용의 월별 백분율 변화에 대한 스냅샷입니다. 장기 추세를 강조하기 위해 12개월 이동 평균을 추가했습니다.

 

 

아래에 있는 차트는 1948년 이후 실업, 경기 침체 및 S&P 종합의 패턴을 보여줍니다. 실업률은 일반적으로 주가와 반비례하는 후행 지표입니다(차트의 상위 시리즈).  1971년, 1975년 및 1982년에 실업률이 정점에 이르렀음을 주목하십시오. 거울 관계는 이전의 약세장에서도 반복되는 것으로 보입니다.  COVID-19 대유행은 잠시 동안 주식과 실업 사이에 동일한 유형의 관계를 보여주었지만 그 영향은 일시적이었고 비합리적인 과열이 다시 한번 발생했습니다.

실업률과 시장

 

 

이제 실업률을 경기 침체 지표로, 더 구체적으로는 경기 침체 지표로 UR(Unemployment Rate)의 주기적 저점을 살펴보겠습니다.  다음 차트는 저점이 강조 표시된 UR의 12개월 이동 평균을 보여줍니다.  삽입된 표에서 볼 수 있듯이 MA 저점과 경기 침체 시작 사이의 상관 관계는 현저하게 가깝습니다.

실업률과 12개월 이동평균

 

 

여기에 실업률의 현실을 설명하는 또 다른 차트가 있습니다. 실업률을 노동시장 참여율로 나눈 것입니다.

실업률을 노동력 참여율로 나눈 값

 

 

 

다음 차트는 27주 이상 실업자 민간인의 실업률을 보여줍니다.  이 비율은 2010년 4월 사상 최고치인 4.4%를 기록한 이후 크게 하락했습니다. 현재는 전월 대비 상승한 0.7%입니다.

실업자 27주 이상과 시장

 

 

다음 차트는 실업률과 고용인구 비율의 중첩 그래프입니다.  16세 이상 전체 민간인 인구에 대한 취업자 수의 비율입니다.

두 계열 사이의 역 상관관계는 분명합니다.  우리는 또한 1980년대 초반 노동력과 맞벌이 가구에서 여성의 성장이 가속화되는 것을 볼 수 있습니다.  COVID-19 대유행 이전에 고용인구는 58.2%에서 60.6% 사이의 범위에 있었습니다. 이 범위는 아이젠하워가 1소득 국가의 대통령이던 1953년 3월의 58.1% 비율로 되돌아갑니다. 아직 한국전쟁이 한창이고 청량음료가 곧 캔으로 판다는 소문이 돌았다.  세계적 대유행으로 인해 고용인구 비율이 사상 최저 수준을 기록하고 있습니다.  현재 16세 이상 인구의 약 절반이 고용되어 있습니다.

최근 고용인구 비율 60.0%는 시리즈 사상 최저 수준을 넘어선 것이다.

 

 

 

 

고용 측면에서 미국이 겪고 있는 세속적 변화에 대한 확증을 위해 다음 차트는 노동력 참여율을 보여줍니다.  지난달보다 62.3% 감소했습니다.

노동력 참여율

고용인구 비율과 참여율은 앞으로 지켜볼 일이다.  붐 세대의 첫 번째 물결은 이 비율에 계속해서 하향세를 가할 것입니다.  그들 중 가장 나이가 많은 사람들은 대공황이 시작되었을 때 조기 퇴직 자격이 있었고 Boomer 집단의 정년퇴직 연령으로의 전환은 2030년까지 끝나지 않을 것입니다.

 

 

 

 

평균 실업 기간은 얼마입니까?  다음 차트에서 볼 수 있듯이 우리는 아마도 패러다임의 변화를 보고 있을 것입니다. 글로벌 아웃소싱과 기술 효율성의 결과입니다.  2022년 7월 현재 실업 기간은 20.8주로 2011년 말의 40.7주 사상 최고치보다 여전히 낮다.

 

 

 

 

노동통계국(Bureau of Labor Statistics)의 가장 광범위한 실업 측정치는 U6 시리즈로, 총 실업자, 모든 소외 노동자, 경제적인 이유로 전체 시간제 고용을 포함합니다.  이 시리즈는 1994년부터 시작됩니다.

총 실업자, 그리고 경제적 이유로 모든 근소한 차이로 연결된 근로자와 총 고용된 파트타임

U6 시리즈는 현재 6.8%로 지난달보다 높아졌다.

 

 

참고사항

실업률 : https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE

S&P Composite는 1957년에 시작된 S&P500과 그보다 앞선 S&P 90의 일부분입니다.

 

출처 : https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2022/11/04/october-employment-261k-new-jobs-unemployment-rate-at-3-7