헤지펀드, 벤치마크 국채에 사상 최대 숏 포지션 설정

2023년 4월 24일 월요일                  |              가필드 레이놀즈                   |                 출처

 

 

(블룸버그) -- 연방준비제도이사회는 미국 경제가 금리 인상 부담에도 불구하고 경기 침체를 피할 수 있다고 확신하고 있습니다. 헤지펀드도 이에 동의하는 것으로 보입니다.

상품선물거래위원회의 데이터에 따르면 레버리지 투자자들의 10년물 국채 선물 순매도 규모가 4월 18일 기준 129만 계약으로 사상 최대치를 기록했습니다. 5주 연속 순매도가 증가한 것입니다.

"헤지펀드는 인플레이션이 현재 시장의 많은 사람들이 예상하는 것보다 더 고착화될 것이라고 생각할 수 있습니다."라고 시드니 웨스트팩 은행의 채권 리서치 책임자 데미안 맥콜로우는 말했습니다. "겉으로 보기에 이번 대규모 공매도는 단기 경기 침체가 있을 것이라는 전망을 반영하지 않습니다."

정책 입안자들이 언제 금리 인하를 시작할지에 대한 논쟁이 커지는 가운데 트레이더들이 연준과 줄다리기를 벌이면서 최근 몇 주 동안 국채 수익률이 급락했습니다. 미국 중앙은행이 차입 비용이 계속 상승해야 한다는 견해가 우세하다면 헤지 펀드는 정당성을 얻게 될 것입니다.

레버리지 펀드는 국채에 투자한 실적이 있습니다. 2019년에는 기록적인 숏 이후 수익률이 하락했습니다. 2021년 레버리지 매수 포지션이 다년래 최고치를 기록했을 때 수익률은 곧 소폭 하락했다가 연준이 금리 인상으로 향하면서 급등했습니다.

10년 만기 국채 수익률은 이번 달에 9bp 상승한 3.56%를 기록하며 3월의 45bp 하락을 일부 만회했습니다. 벤치마크 수익률은 여전히 2년물 금리에 비해 크게 할인되어 있어 금리 하락이 임박했음을 시사합니다.
           

 

기타

• 채권의 공급은 천문학적이며 계속해서 증가할 것입니다.  서방 국가들은 현재 완전히 부채로 운영되고 있습니다.  저축률 하락은 수요를 더욱 제한할 것입니다.  이것은 궁극적으로 훨씬 더 높은 요금을 초래할 것입니다.
• 미국의 총 부채는 96조 달러에 가깝고 현재 매년 6조 씩 증가하고 있습니다. 저축률은 제로에 가까워지고 있습니다. 이 불균형을 해결하는 유일한 방법은 더 많은 돈을 찍어 인플레이션을 일으키는 것입니다.

 

 

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