로이터 여론조사: 미국 10년물 수익률, 2025년 5% 돌파 전망

2025/01/14                  |              그렉 미칼로프스키             |                  출처

로이터 여론조사 결과:

• 채권 전략가 36명 중 24명, 2025년 미국 10년물 수익률이 5%를 넘어설 것으로 전망
  
  
• 반면에 전략가들은 내년 이맘때 10년 만기 채권 수익률이 4.35%까지 떨어질 것으로 보고 있습니다. 이는 지난달 4.25%에서 상승한 수치입니다.

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추가적인 향후 채권시장 전망

현재 미국 채권 시장은 수익률 상승, 가파른 수익률 곡선, 시장 변동성 확대 등 중대한 이상 현상을 경험하고 있습니다. 이러한 상황은 경제지표 호조, 인플레이션 우려, 연방준비제도 정책 변화 등이 복합적으로 작용한 결과입니다.

미국 채권 시장의 주요 동향

1. 수익률 상승과 수익률 곡선의 가파른 상승세:
   • 10년 만기 국채 수익률은 크게 상승하여 2025년 1월 14일 현재 5%에 근접하여 2023년 이후 최고치를 기록했습니다. 이러한 상승은 강력한 경제 성장 기대감과 미국 재정적자에 대한 우려로 인해 장기 국채에 대한 프리미엄이 높아진 데 기인합니다.
     
     
   • 3M-10년 만기 국채 수익률 곡선은 9월 초 -130bp에서 2025년 1월 13일에는 +45bp로 가파르게 상승했으며, 이는 연방준비제도 금리 인하와 장기 국채 수익률 상승의 영향을 받았습니다.
     
     
2. 시장 심리와 변동성:
   
   • 미국 국채 일일 심리지수가 10% 상승에 근접해 약세 심리를 나타내는 등 채권 시장은 극심한 심리를 경험하고 있습니다.
     
     
   • 트레이더들이 연방준비제도 금리 인하를 중단할 것으로 예상하면서 채권 시장 변동성이 커졌고, 이는 주요 채권 시장의 혼란을 야기하고 있습니다.
     
     
3. 연방준비제도 정책 및 경제 데이터:
   
   • 미연준이 매파적인 스탠스로 전환하면서 2025년 예상 금리 인하 횟수를 줄였고, 이는 수익률 상승에 기여했습니다.
     
     
   • 견고한 고용 성장과 근원 인플레이션 상승을 포함한 강력한 경제 데이터가 수익률 상승을 뒷받침하고 시장 역학 관계에 영향을 미쳤습니다.
     
     
     
4. 글로벌 영향과 투자자 행동:
   
   • 연준의 금리 인하 기대감 감소와 정부 예산 적자 확대로 인해 글로벌 채권 매도세가 가속화되고 있으며, 미국은 2024년 12월 재정적자가 전년 대비 52% 증가한 1,290억 달러를 기록할 것으로 예상됩니다.
     
     
   • 가파른 국채 수익률 곡선으로 인해 투자등급 채권은 일본과 유럽 투자자들에게 매력적으로 다가왔으며 이는 국제 투자 흐름의 변화를 의미합니다.
     
     
     
5. 기술적 수준과 시장 저항:
   
   • 30년 만기 채권 수익률은 4.875%와 4.825%의 전술적 저항선과 4.715%와 4.68%의 주요 반등 장애물 등 주요 저항선을 테스트한 후 안정을 시도하고 있습니다.