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미국 수출입 물가지수 - 2024년 9월
- 미국 수입 물가는 전월 0.2 % 하락에 이어 0.4 월에 0.2 % 하락했습니다.
- 9월의 연료 가격 하락은 비연료 가격 상승을 상쇄하고도 남았습니다.
- 비연료 가격 상승. 미국 수출 가격은 8월에 0.9% 하락한 후 9월에는 0.7% 하락했습니다.
HSBC는 신중해야 할 이유를 들며 단기적인 미국 주식 시장 랠리를 예측
- 단기적으로 투자자의 소심함이 가격 상승을 불러옵니다.
- HSBC는 미국 주식 시장에 대해 다음과 같은 이유로 신중해야 한다고 말합니다:
- 하지만
- 우리는 시장이 포지셔닝 순서를 잘못 잡았을 수 있다고 생각합니다.
- 단기적으로 낮은 미국 기업실적 기대감으로 증시 추가 상승에 대비해야 합니다.
- 하지만 대선 이후에는 다른 이야기가 될 수 있습니다:
- 우리는 선거 이후 상당한 규모의 랠리에 대해 점점 더 회의적인 시각을 갖기 시작했습니다.
- 우리의 견해는 현재의 명백한 컨센서스와는 정반대입니다. 간단히 요약하자면, 3분기에 효과가 있었던 것과는 정반대입니다.
미국 연방준비제도(Fed)에 대한 National Australia Bank의 전망
- 미국 경제는 여전히 탄력적
- 인플레이션 하락에 상당한 진전이 있었고, 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있으며, 수요와 공급 균형(특히 노동시장)이 개선되어 금리 설정이 덜 제한적일 필요가 있습니다.
- 연준이 금리를 인하할 것으로 예상됨(금리가 중립으로 돌아올 때까지 매 회의마다 25bp 인하가 예상됨).
- 9월 고용 및 인플레이션 지표가 예상보다 강세를 보임에 따라 금리 인하 속도에 대한 시장의 기대가 완화되고 연준이 단기간에 금리 인하를 중단할 가능성이 높아졌습니다.
- 인플레이션이 여전히 높으며 예상대로 하락하지 않으면 중앙은행은 제한적인 정책 설정을 더 오래 유지해야 할 것입니다.
전설적인 투자자 Stanley Druckmiller는 Bloomberg 인터뷰
- 연준에 대해
- 그는 최근 연방준비제도이사회가 금리를 50 베이시스 포인트 인하하기로 결정한 것에 대해 우려를 표명하며 2021년에 있었던 정책 실수와 비교했습니다.
- 2021년에 연준은 “포워드 가이던스에 갇혀 있었다”고 말했습니다.
- 같은 일이 다시 일어날 수 있다고 경고했습니다.
- “당시에는 인플레이션이 목표치를 통과하는 13 개월 동안... 금리를 제로로 유지하고 미친 듯이 채권을 매입하고 있습니다.” 그는 연준이 인플레이션 압력에 충분히 신속하게 대응하지 못한 것이 중대한 실수라고 강조했습니다.
- 그런 다음 그는 현재의 거시적 환경을 살펴보면서 통화 정책이 제한적이라는 연준의 믿음과 실제 시장 상황 사이의 괴리를 강조했습니다:
- “저는 시장의 동물입니다. 솔직히, 우리는 수년 동안 시장이 교수보다 더 나은 예측자라는 것을 발견했습니다.”
- 연준의 긴축 주장에도 불구하고 시장은 “주식은 사상 최고치, 금은 사상 최고치, GDP는 추세 이상, 신용은 타이트하고 은행 실적과 전망은 좋아 보인다”는 등 다른 이야기를 들려줍니다.
- 드루켄밀러는 금융 환경이 중앙은행이 주장하는 제한적인 조건을 반영하지 않는다고 말했습니다.
- 드루켄밀러는 최근 연준이 50bp 금리를 인하한 후 자신의 회사가 채권을 공매도했다고 언급했습니다:
- “연준이 50bp를 인하한 날 우리는 그것이 실수라고 생각했기 때문에 채권을 공매도했습니다.”
- 채권 시장의 위험이 지속될 것으로 보고
- 재정 및 통화 정책의 장기적 영향에 대해 여전히 경계하고 있습니다.
- 인플레이션이 다시 상승하면 시장 안정에 심각한 영향을 미칠 수 있습니다.