연준의 '즐거운'금리 인하를 예측한 월스트리트 이코노미스트는 ...

2024년 9월 22일                        |                     제이슨 마               |                출처

 

 

JP모건의 수석 미국 이코노미스트인 마이클 페롤리는 수요일 연방준비제도의 0.5%포인트 금리 인하를 정확하게 예측한 월가의 유일한 예측가 중 한 명으로, 그는 이번에도 같은 일이 일어날 것으로 보고 있습니다.

거의 모든 동료들은 연준이 금리를 0.25%포인트 완화할 것으로 예상했으며, 일부는 지난달 핵심 소비자 인플레이션이 깜짝 상승하면서 중앙은행들이 점보 규모의 인하를 단행하지 못할 것이라고 지적했습니다. 월가의 다른 사람들은 더 큰 움직임은 경제가 더 나빠져 추가 도움이 필요하다는 신호가 될 것이라고 경고했습니다.

그러나 페로리는 목요일 메모에서 연준이 7월에 금리를 인하했어야 하며 이번 달에 50bp 인하하면 정책 입안자들이 따라 잡는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

그는 또한 제롬 파월 연준 의장이 경제의 강세와 강세를 유지하려는 열망을 선전함으로써 비둘기파적인 금리 인하에 매파적인 입장을 취할 수 있었다고 지적했습니다.

페롤리는 “다른 상황에서는 더 큰 움직임이 성장에 대한 더 큰 우려를 전달할 수 있지만, 파월은 인플레이션 하락으로 연준이 강력한 노동 시장을 보존하기 위해 행동 할 수 있기 때문에 기본적으로 기쁜 인하라고 반복해서 강조했습니다.”라고 썼습니다. “또한 정책이 최적으로 설정되면 시간이 지남에 따라 경제를 유리한 곳으로 되돌릴 수 있습니다.”

크리스토퍼 월러 연준 총재는 금요일 CNBC와의 인터뷰에서 인플레이션이 예상보다 빠르게 냉각되고 있기 때문에 0.5%포인트 인하에 표를 던졌다고 말하며 이러한 정서를 반영했습니다.

중앙은행 총재들은 11월 6~7일 다시 만날 예정이며, 페롤리는 다음 두 건의 고용보고서가 더 약세를 보인다는 조건부이지만 50포인트 추가 인하를 예상하고 있습니다.

그러나 일자리 증가세가 더 강해지면 11월 회의와 12월 회의에서 연준의 '골디락스 시나리오'인 0.25%포인트 인하가 확정될 것이라고 그는 덧붙였습니다.

CME의 FedWatch 추적기에 따르면 투자자들은 11월 회의에 대해 25포인트와 50포인트 사이에 거의 균등하게 분산되어 있습니다. 그리고 연준 관계자들의 예측을 점으로 나타낸 이른바 점도표에 따르면 연말까지 두 차례의 0.25%포인트 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.

파월 의장은 이번 달 연준의 큰 움직임이 금리 완화 사이클의 후속 금리 변동 속도를 나타내는 것은 아니라고 경고했습니다.

페롤리는 “궁극적으로 파월 의장의 발언에서 가장 중요한 것은 그가 말한 것 중 가장 놀랍지 않은 것”이라며 “향후 결정은 데이터에 따라 달라질 것”이라고 말했습니다. “노동 시장이 계속 약화된다면 앞으로 더 큰 폭의 금리 인하가 있을 수 있습니다. 일자리 증가율과 실업률이 안정되면 점진적으로 중립으로 돌아갈 수 있는 길은 분명합니다.”

한편 뱅크 오브 아메리카의 이코노미스트들도 11월에 0.5%포인트 인하를 예상하고 있습니다. 그 이후에도 연방기금 금리가 현재의 4.75%~5%에서 2025년 2.75%~3%로 낮아질 때까지 연쇄적으로 0.25%포인트 인하될 것으로 보고 있습니다.

Citi의 경제학자들은 몇 달 동안 경제를 어둡게 전망하며 경기 침체 가능성이 있다고 경고했습니다. 또한 다음 연준 회의에서 0.5%포인트 인하가 예상되며, 향후 더 큰 폭의 인하가 있을 것으로 전망하고 있습니다.

“파월은 금리가 적어도 1년 이상 연준이 제한적이라고 생각하는 수준에 있을 때 노동 시장이 현재 수준에서 안정되고 더 이상 악화되지 않는 이유를 설명하는 데 어려움을 겪었습니다."라고 Citi는 금요일 메모에서 썼습니다. “그리고 이번 주 50bp 인하를 뒤처지지 않겠다는 '약속'이라고 설명한 것을 감안할 때, 추가적인 대규모 금리 인하를 촉발하기 위한 고용 추세 약화 지속의 기준은 낮다고 생각합니다.”