월스트리트 주간을 앞두고: 투자자들의 초점이 데이터, 선거, 연준 금리 인하 후 수익으로 전환

2024년 9월 21일                        |                        By 루이스 크라우스코프                        |                    출처

 

뉴욕, 9월 20일 (로이터) - 미국 증시의 급등세는 앞으로 몇 주 동안 경제 지표, 다가오는 정치적 불확실성, 기업 실적 테스트에 직면할 것이며 투자자들은 연중 가장 변동성이 큰 주식 시장 시기를 헤쳐나갈 것입니다.

이번 주 벤치마크 S&P 500 지수(.SPX)는 연방준비제도이사회가 50베이시스포인트의 대규모 금리 인하를 발표한 후 두 달 만에 사상 최고치를 기록하며 2020년 이후 첫 미국 통화 완화 사이클의 시작을 알렸습니다.

지수는 역사적으로 가장 약세를 보인 9월까지 0.8% 상승했으며, 올해 들어서는 19% 상승했습니다. 그러나 전략가들은 11월 5일 대선까지 이 불안정한 시기가 이어질 수 있으며, S&P 500은 시장 변동에 취약할 수 있다고 말했습니다.

에드워드 존스의 수석 투자 전략가인 안젤로 쿠르카파스는 “계절적 요인이 다소 덜 유리한 시기에 접어들고 있다”고 말했습니다. “새로운 금리 인하 사이클의 시작에 대한 기대감에도 불구하고 앞으로는 여전히 험난한 길이 될 수 있습니다.”

네드 데이비스 리서치의 1950년 이후 데이터 분석에 따르면 9월 하반기는 역사적으로 S&P 500 지수가 연중 가장 약세를 보인 2주 기간입니다.

지난 8년간의 대통령 선거 기간에 대한 에드워드 존스 분석에 따르면 Cboe 시장 변동성 지수(.VIX)는 장기 평균인 19.2와 달리 월초 평균 25까지 상승하는 등 선거가 있는 10월에는 변동성이 높아지는 경향이 있습니다. VIX는 최근 16.4를 기록했습니다.

시장은 특히 올해 공화당 도널드 트럼프와 민주당 카말라 해리스 간의 접전으로 인해 민감하게 반응할 수 있습니다. 최근 여론 조사에 따르면 사실상 동률인 것으로 나타났습니다.

UBS 주식 파생상품 전략가들은 “데이터가 크게 악화되지 않는 한 미국 선거가 더 주목받기 시작할 것”이라고 말했습니다.

 

미국 증시, 기록적인 랠리로 상승세 ❘ 2024년 S&P 500의 성과 차트

 

투자자들은 또한 경제가 성장에 큰 타격을 주지 않으면서 인플레이션이 완화되는 '연착륙'에 진입하고 있다는 기대를 뒷받침할 데이터를 찾고 있습니다. 이러한 시나리오에서는 경기 침체기에 연준이 금리를 인하할 때와 달리 금리 인하가 시작된 후 주식이 훨씬 더 좋은 흐름을 보입니다.

다음 주에는 주요 인플레이션 지표인 개인소비지출 물가지수뿐만 아니라 제조업, 소비자신뢰지수, 내구재 관련 보고서가 발표됩니다.

제롬 파월 연준 의장이 이번 주 연준이 금리 인하를 발표하면서 중앙은행이 고용 시장 약화에 앞서 대응하고 싶다고 말한 이후 고용에 대한 관심이 집중될 것입니다. 주목해야 할 미국의 월간 일자리 보고서는 10월 4일에 발표될 예정입니다.

B 라일리 웰스의 수석 시장 전략가인 아트 호건은 “우리는 노동력의 강점을 나타내는 모든 것에 초집중할 것”이라고 말했습니다.

한편, 주식 랠리로 인해 밸류에이션이 상승했습니다. LSEG 데이터스트림에 따르면 S&P 500의 주가수익비율은 12개월 예상 수익의 21.4배로 장기 평균인 15.7배를 훨씬 웃돌고 있습니다.

밸류에이션이 더 높아질 수 있는 범위가 제한적인 상황에서 투자자들은 주가 상승을 뒷받침하기 위해 기업 실적이 견조해야 한다는 부담이 커졌다고 말합니다.

3분기 실적 발표 시즌은 다음 달에 시작됩니다. LSEG IBES에 따르면 이 기간 S&P 500 기업 실적은 전년 대비 5.4% 상승한 후 4분기에는 13% 가까이 상승할 것으로 예상됩니다.

FedEx (FDX.N) 주가는 금요일 배송 대기업이 가파른 분기 수익 감소를보고하고 연간 수익 예측을 낮춘 후 하락했습니다.

씨티의 미국 주식 전략 책임자 스콧 크로너트는 보고서에서 “확장된 배수는 거시 데이터와 펀더멘털에 S&P 500 가격을 지지하도록 압력을 가하고 있다”고 말했습니다.