연준은 지금 금리를 내릴 필요가 없습니다... 경제 현실과 동떨어져 있습니다.

2024/07/10                    |                  이몬 셰리던                      |                       출처

 

막대한 국가 부채와 적자, 현재 중립 금리가 더 높고 여전히 상당히 높은 인플레이션을 언급합니다. 

 

미국 메릴랜드 대학교의 경제학자이자 명예 경영학 교수인 피터 모리치의 흥미로운 오피니언 기사가 다우존스 뉴스와이어를 통해 보도되었습니다(게이트).

"연준 정책 입안자들이 경제 현실을 제대로 파악하지 못하고 있는 것 같다"며 연방공개시장위원회(FOMC)가 연방기금 금리를 인하해서는 안 된다고 주장합니다.

인용:

• 올해 연방 재정적자는 GDP의 6.7 %가 될 것입니다... 훨씬 더 많은 재정 부양책이 필요하며 인플레이션을 억제하기 위해 더 큰 통화 억제력이 필요합니다.
  
  
• 채권 투자자들은 미국이 막대한 부채 상환 부담에서 벗어날 수있는 위험을 상쇄하기 위해 더 높은 금리를 요구해야합니다.
  
  
• 인플레이션은 개선되었지만 여전히 상당히 높습니다.
  
  
• 인플레이션 기대치는 ... 2%에 거의 고정되어 있지 않고 ... 예상 인플레이션은 3 ~ 4 %입니다. 인플레이션 기대치가 높다는 것은 연준이 인플레이션을 적절히 억제할 수 있다는 자신감의 상실 또는 현재의 통화 및 재정 정책 입안자들이 필요한 조치를 취할 준비가 되어 있다는 것을 반영합니다. 인플레이션 기대치가 높아지면 경제를 둔화시키거나 인플레이션을 더 가속화하지 않는 관측 이자율인 명목 R*이 5%에서 6%로 상승합니다.
  
  
• 과거 인플레이션과의 싸움을 보면 연준이 2% 목표에 도달하기 전에 금리를 인하하면 인플레이션이 다시 가속화되고 기대 인플레이션은 더 상승하여 굳어질 것입니다.

 

 

R* 은...

"R 스타"라는 용어는 중립 이자율이라고도 하는 자연 이자율을 의미합니다.

• 이는 경제가 풀가동되고 인플레이션이 안정되어 있을 때 경제를 자극하지도 억제하지도 않는 이자율을 나타내는 이론적 개념입니다.
• 자연 이자율은 중앙은행이 정책 금리를 설정하는 데 도움이 되기 때문에 중요합니다.
• 정책금리가 r*보다 높으면 경기 수축적 정책으로 간주되어 경제 성장이 둔화되고 인플레이션이 낮아질 수 있습니다.
• 반대로 정책금리가 r*보다 낮으면 확장적 정책으로 간주되어 잠재적으로 경제 성장을 촉진하고 인플레이션을 높일 수 있습니다.
• r*의 실제 값을 결정하는 것은 직접 관찰할 수 없기 때문에 어렵습니다. 생산성 증가, 인구통계, 글로벌 경제 상황 등 다양한 거시경제 요인을 고려한 경제 모델을 사용하여 추정해야 합니다. 이러한 추정치는 시간이 지남에 따라 이러한 기본 요소의 변화로 인해 변경될 수 있습니다.