경기 침체 가이드

경기 침체는 고통스럽다. 사람들은 일자리를 잃고, 청구서를 지불하기 위해 고군분투하며, 어떤 사람들은 집을 잃는다. 마을에서의 휴가나 밤 외출과 같은 사치품들을 위한 기회가 줄어들고, 음식이나 의료와 같은 필수품들을 위한 돈도 줄어든다.

여기에서 경기 침체가 무엇인지, 어떤 징후가 있는지, 그리고 그것을 극복하기 위해 최선을 다할 수 있는 방법을 탐구합니다.

 

경기 침체의 정의

경기 침체는 몇 달 이상 지속되는 경제 활동의 심각한 감소입니다. 전통적으로 그것은 GDP가 감소하는 2분기 연속으로 확인된다. 경기 침체는 대개 다음을 포함한 여러 경제 지표에서 하락을 가져옵니다.

1. Income : 수입
2. Employment : 고용
3. Manufacturing : 제조
4. Retail sales : 소매판매

공공 정책 입안자, 비즈니스 전문가 및 학계에 경제 연구를 보급하는 비영리 민간 연구 기관인 NBER (National Bureau of Economic Research)는 경기 침체의 시작과 끝을 선언합니다. NBER의 불황에 대한 정의는 다음과 같다.

... 경제 활동의 현저한 감소는 경제 전반에 퍼져 몇 개월 이상 지속되며 일반적으로 실질 GDP, 실질 소득, 고용, 산업 생산 및 도소매 판매에서 볼 수 있습니다.

GDP 또는 국내 총생산은 특정 기간 내에 국가가 생산한 모든 최종 재화와 용역의 시장 가치를 화폐 단위로 측정한 것입니다. "실제" GDP는 인플레이션이 그 수치에 미치는 영향이 제거되었음을 의미한다.

GDP는 종종 매년 보고되지만 분기별로 계산됩니다. 어떤 분기에는 GDP가 마이너스가 될 수 있고, 다른 분기에는 플러스가 될 수 있다. 부분적으로 분기 별 GDP의 이러한 변동으로 인해 NBER는 소득, 고용, 제조 및 소매 판매와 같은 경기 침체의 다른 네 가지 구성 요소를 주의 깊게 관찰합니다. 이 모든 요소는 매월 보고됩니다.

 

 

경기 침체는 어떻게 발생합니까?

 경기 침체는 다음과 같은 경우에 발생합니다.

1. 실질 소득의 감소 :

실질 소득은 인플레이션에 맞게 조정되고 사회 보장 및 복지 수당이 제거된 소득입니다. 실질소득이 떨어지면 소비자들은 구매를 줄이면서 수요가 줄어든다.

 

2. 낮은 도매 소매 판매 :

상품 및 서비스에 대한 수요가 감소하면 일반적으로 판매 수가 감소합니다. 판매 수치는 인플레이션에 맞춰 조정되며 소비자 수요에 대한 기업의 반응을 반영한다.

 

3. 낮은 고용 : 

낮은 경제 활동은 고용 수의 감소뿐만 아니라 실업 보험 지원 요청의 증가에 기여합니다.

 

4. 제조업 활동의 감소:

연방준비제도이사회(FRB)가 발행하는 산업생산보고서에 의해 측정된 바와 같이, 제조업은 보통 불황기에 침체된다.

 

5. 월간 GDP 추정치의 하락 : 

NBER는 또한 거시 경제 자문가가 제공하는 GDP의 월간 추정치를 조사합니다.

 

침체를 반영하지 못하는 것은 주식시장의 행태다. 상장사들의 예상 실적을 기준으로 주가가 선행지표가 되는 경향이 있기 때문이다. 투자자들이 경기 침체를 예상하기 때문에 주식 시장은 경기 침체 이전에 하락할 수 있습니다. 주식 시장은 적어도 2 개월 동안 시장이 20 % 이상 하락할 때 발생하는 약세 시장으로 진입할 수 있습니다. 주식 시장의 큰 하락은 순자산 감소로 인한 경기 침체에 직접적으로 기여할 수 있습니다.

 

 

경기 침체와 경기 순환의 5단계

 

경기 침체는 경기 순환이라고도 하는 경제 순환의 필수적인 부분입니다.  다음 단계로 구성됩니다.

• 경기 침체: 성장이 둔화되고 고용률이 하락하지만 물가는 정체되어 그대로 유지됩니다.
• 저점: 경제가 최저점에 도달했습니다.
• 회복: 성장이 다시 시작됩니다
• 확장: 경제가 빠르게 성장하고 금리가 낮고 생산이 증가하지만 인플레이션 압력이 커지고 있습니다.
• 피크: 성장이 최대 속도에 도달하면 경제의 불균형이 발생하며 경기 침체로 수정됩니다.

 

 

 

침체 동안 무슨 일이 일어날까?

경기 침체의 첫 징후는 제조업 취업자 수에서 나타날 수 있다. 이는 제조업체가 수개월 전에 주문을 받고 제조 주문이 감소하면 공장 작업도 마찬가지이기 때문입니다. 일자리를 잃은 사람들은 지출을 줄였고 이것은 경제의 다른 부문에 영향을 미친다.

소비자 수요가 감소하면 기업들은 고용을 중단하고 실업률은 상승하며 소비지출은 더욱 감소한다. 이 시점에서 일부 기업은 파산 신청을 시작하고 일부 가정은 모기지 지불을 불이행합니다. 불경기는 또한 괜찮은 직업을 찾지 못하는 최근의 대학 졸업생들에게 부정적인 영향을 미친다.

 

 

 

미국의 역사적 침체의 예

 

1. 2020 팬데믹 불황

 Covid-19 대유행은 2020년 미국 경제가 기록적인 규모로 수축하면서 대공황 이후 최악의 경기 침체를 일으켰습니다. 2020년 4월에는 2,080만 개의 일자리가 사라졌고 실업률은 14.7%에 달했습니다.  실업률은 2020년 8월까지 두 자릿수를 유지했다.

주식 시장은 대유행이 시작될 무렵 현재 2020년 주식 시장 붕괴로 알려진 것을 경험했습니다.  이 경기 침체에 대처하기 위해 연준은 연방 기금 금리를 0%로 낮추고 의회는 3조 8000억 달러의 원조를 발행했습니다.  이러한 조치에 따라 2020년 3분기 경제는 33.1% 성장했습니다.  공식적으로 경기 침체는 기록상 가장 짧은 경기 침체 중 하나였습니다.

2. 2008년 대침체

 대침체는 2007년 12월에 시작되어 2009년 6월까지 지속되었습니다. 서브프라임 모기지 위기와 파생상품의 광범위한 사용은 은행 신용 위기를 촉발시켰고 이는 이후 세계 경제로 확산되었습니다.

 2008년 GDP는 1분기, 3분기, 4분기에 감소하여 4분기에는 8.4% 감소했습니다.  2009년 1분기 GDP는 하락했고 2009년 10월 실업률은 10%에 도달했습니다.  2009년 3분기에 GDP는 플러스가 되었고 NBER는 경기 침체가 끝났다고 선언했습니다.

3. 2001년 닷컴 버블버스트 불황

 2001년 3월부터 2001년 11월까지 불과 8개월 동안 경제는 2001년 1분기에 1.1%, 2001년 3분기에 1.7% 위축되었습니다.  이러한 붐의 일부는 컴퓨터 소프트웨어의 날짜가 "19XX"에서 "20XX"로 변경되는 것에 대한 회사의 우려로 인해 발생했습니다.  이 경기 침체는 9/11 공격으로 더욱 악화되었습니다.

4. 1990-1991년 경기침체

 이 경기 침체는 1990년 7월에 시작되어 1991년 3월까지 지속되었습니다. 1989년 저축 및 대출 위기로 인한 금리 인상과 걸프 전쟁으로 이어진 이라크의 쿠웨이트 침공이 원인이었습니다.  1990년 4분기 GDP는 3.6%, 1991년 1분기에는 1.9% 감소했습니다.

5. 1980-1982년 경기침체

 이것은 본질적으로 1980년 1월부터 6월까지 발생한 첫 번째 경기 침체와 1981년 7월에 시작된 두 번째 경기 침체였으며 1982년 11월까지 지속되었습니다.

 1980년, 1981년, 1982년 각각 4개 분기인 12개 분기 동안 GDP는 6개 분기에서 마이너스였으며 최악의 경우는 1980년 2분기에 8.0% 하락했습니다.  1982년 11월과 12월 실업률은 10.8%에 달했고 10개월 동안 10% 이상을 유지했다.  이 경기 침체는 미국의 석유 공급을 줄인 이란의 석유 금수 조치로 인해 악화되어 가격이 상승했습니다.

6. 1973년 닉슨/OPEC 금수조치 후퇴

 1973년 11월부터 1975년 3월까지 지속된 이 불황은 유가를 4배로 끌어올린 OPEC 석유 금수 조치로 시작되었습니다.  당시 대통령인 리처드 닉슨이 취한 조치도 그가 시작한 임금 및 가격 통제로 가격을 너무 높게 유지하고 이로 인해 수요가 감소하는 원인이 되었습니다.  임금 통제는 급여를 너무 높게 유지하여 회사가 근로자를 해고하게 만들었습니다.

 닉슨 대통령은 또한 미국을 금본위제에서 탈퇴시켰고 이로 인해 금값은 폭등했고 달러 가치는 하락하여 인플레이션이 발생했습니다.  GDP는 1973년 3분기에 2.1%, 1974년 1분기에 3.4%, 1973년 3분기에 3.7%, 4분기에 1.5%, 1975년 1분기에 4.8% 하락했습니다.

7. 1929년 대공황

 불황과 공황의 차이점은 불황 동안에는 경제가 몇 분기가 아니라 몇 년 동안 위축된다는 것입니다.

 1929년에서 1938년 사이에 두 차례의 불황이 미국 경제를 강타했습니다.  1929년 8월부터 1933년 3월 사이의 첫 번째 침체기 동안 GDP는 12.9% 감소했고 실업률은 24.7%로 정점을 찍었습니다.  실업률은 1939년까지 두 자릿수를 유지했습니다.

 몇 가지 요인이 대공황을 일으켰습니다.  1928년 봄, 연방준비제도이사회는 금리를 인상했고, 1929년에는 주식 시장이 폭락하여 많은 사람들이 저축한 돈을 날려 버렸습니다.  이것은 농부들을 황폐화시키고 악명 높은 Dust Bowl을 만든 미국 중서부 곡창지에서 10년 동안 지속된 가뭄으로 인해 더욱 악화되었습니다.

 프랭클린 D. 루즈벨트 대통령의 뉴딜정책은 1934년에 10.8%, 1935년에 8.9%, 1936년에 12.9%, 1937년에 5.1%의 성장을 가져왔습니다. 정부가 제2차 세계대전을 대비하여 지출을 늘린 것은 그와 같은 시기였습니다.

 

 

 

글로벌 경기 침체 사례

국제 통화 기금 (IMF)은 세계 경기 침체를 "산업 생산, 무역, 자본 흐름, 석유 소비, 실업률, 1 인당 투자 및 1 인당 소비와 같은 7 가지 글로벌 거시 경제 지표 중 하나 이상에 대한 감소 또는 악화로 뒷받침되는 연간 1 인당 실질 세계 GDP (구매력 평가)의 감소"라고 정의합니다.

그 정의에 따르면, 제 2 차 세계 대전 이후로 1975 년, 1982 년, 1991년 및 2009 년에만 네 차례의 세계 경기 침체가 있었습니다. 모든 것이 1년밖에 지속되지 않았지만 2008 년의 대 불황은 영향을 받는 국가의 수와 1 인당 실제 GDP의 감소로 인해 최악이었습니다.

 

 

경기 침체가 투자자와 비 투자자에게 어떤 영향을 미칩니까?

경기 침체 또는 경기 침체가 예상되는 동안 투자자들은 일반적으로 투기적 투자를 매각하고 국채와 같은 더 안전한 증권으로 이동합니다.  주식 투자자는 위험을 피하고 대차 대조표가 견고하고 부채가 적은 잘 정립된 고품질 회사로 이동합니다.  부채가 많고 현금 흐름이 약한 회사는 계속 운영 비용과 함께 부채 상환을 처리하지 못할 수 있습니다.

경기 침체기에 일반적으로 더 안정적인 주식 시장 영역 중 하나는 필수 소비재 부문입니다. 이 분야의 회사는 식품, 음료, 생활용품, 술, 담배 등 소비자가 재정 상황에 관계없이 구매하는 경향이 있는 제품을 생산하고 판매합니다.  이러한 제품은 종종 비재량적이라고 하며 소비자가 쇼핑 목록에서 마지막으로 제거하는 제품입니다.

 

 

침체에 혜택을 받는 사람은 누구입니까?

경제적 투쟁으로 이익을 얻으려는 사람들은 경기 침체의 혜택을 볼 수 있습니다. 그러나 역사는 이러한 사건들의 시간을 일관되게 맞추는 것이 불가능하지는 않더라도 매우 어렵다는 것을 보여주었다. 경기 침체는 경제 전반에 걸쳐 돈이 덜 돌고 있기 때문에 인플레이션을 둔화시킬 수 있다. 연방준비제도이사회(FRB)와 세계 각국의 다른 중앙은행들은 종종 세금 인하, 사회 프로그램 지출, 예산 적자를 고려하지 않음으로써 경기 침체를 막으려고 시도한다. 대 불황에 대응하여 2009년 의회는 미국 복구 및 재투자 법으로 알려진 경기 부양책을 통과시켰습니다.

 

 

결론

 경기 침체는 정상적인 경제 주기의 일부이지만 이를 극복하는 것이 항상 쉬운 것은 아닙니다.  다가오는 경기 침체의 징후를 알면 투자자와 비투자자 모두 부채 상환 및 투기 투자 회피를 포함하여 경기 침체의 최악의 영향을 피하기 위한 조치를 취하는 데 도움이 될 수 있습니다.