일본은행, 수익률 곡선 관리의 유연성을 높이고 금리 동결 유지

2023년 10월 31일 화요일                 |                  림 후이 지에                |              출처

 

The Bank of Japan headquarters in Tokyo.

일본 중앙은행은 10년 만기 일본 국채 수익률의 상한을 설명하는 데 사용되는 언어를 변경하여 수익률 곡선 관리 정책에 더 많은 유연성을 허용하고 있습니다.

일본은행은 발표문에서 10년물 국채 수익률의 목표 수준은 0%로 유지하되, 상한선인 1%를 "참고"할 것이라고 밝혔습니다.

지난 7월 일본은행은 10년물 국채의 수익률 목표 밴드를 1%로 50bp 확대한 바 있습니다. 그러나 은행은 수익률이 작년 12월에 도입 된 목표 수준 인 0 %에서 약 0.5 % 포인트 플러스 마이너스 범위에서 변동하도록 허용 할 것이라고 밝혔다.

일본은행 이사회는 8대 1의 표결로 이 같은 결정을 승인했으며, 나카무라 도요아키 BOJ 이사만 반대했습니다. 발표에 따르면 나카무라 이사는 YCC의 유연성을 높이는 데는 찬성했지만, 일본 재무성의 조사에서 수익력이 있는 기업의 증가를 확인한 후에 시행하는 것이 더 바람직하다는 견해를 가지고 있었다고 설명했습니다.

또한 BOJ는 7월 보고서에 비해 일본의 인플레이션 전망치를 상향 조정했습니다. 이는 과거 수입 물가 상승과 최근 원유 가격 상승으로 인한 통과 비용 상승의 영향이 장기화되고 있기 때문이라고 언급했습니다.

2023 회계연도의 핵심 CPI 전망치는 2.5%에서 2.8%로 상향 조정되었으며, 2024년과 2025년에도 각각 2.8%와 1.7%로 상향 조정되었습니다.

이전 전망치는 2024년 1.9%, 2025년 1.6%였습니다. 일본의 회계연도는 4월부터 3월까지입니다.

BOJ는 국내외 경제와 금융 시장을 둘러싼 "불확실성이 매우 높다"며, 따라서 양적완화 정책의 유연성을 높이는 것이 "적절하다"고 결론지었습니다.

또한 장기 금리를 1%로 엄격하게 제한했던 기존 입장은 "긍정적 효과는 크지만 부작용도 클 수 있다"고 설명했습니다. 이를 감안해 대규모 국채 매입과 민첩한 시장 운영을 통해 수익률 곡선 조절을 주로 실시하기로 했다"고 밝혔다.

일본은행이 발표한 그래픽으로 YCC에 대한 현재 입장과 수정된 인플레이션 전망치를 설명합니다.

 

이와는 별도로 일본은행은 일본의 핵심 인플레이션이 18개월 연속 2% 목표를 초과 달성했음에도 불구하고 단기 정책 금리를 -0.1%로 동결했습니다. 핵심 인플레이션에 대한 BOJ의 정의는 식품 가격을 제외합니다.

핵심 CPI는 8월의 3.1%에서 9월에 2.8%로 둔화되어 1년 만에 처음으로 3% 아래로 떨어졌습니다.