인건비 상승이 예상치 못하게 다시 가속화된 후 수익률 급등

 2023년 10월 31일                  |                    by 타일러 더든                 |                  출처

 

미국의 고용 비용이 3분기에 예기치 않게 가속화되면서 노동시장 호조로 인플레이션이 연준의 목표치를 상회할 것이라는 우려가 커지고 있습니다.

임금과 복리후생에 대한 광범위한 지표인 고용 비용 지수는 2분기에 1% 상승한 후 7~9월에 1.1% 상승하여 예상치인 1.0% 상승을 상회했습니다.

Source: Bloomberg

 

1년 전과 비교하면 ECI는 4.3% 상승했으며, 이는 2021년 말 이후 가장 작은 연간 상승폭입니다. 하지만 이는 팬데믹 이전 몇 년 동안의 일반적인 속도를 훨씬 상회하는 수치입니다.

 

Source: Bloomberg

 

 

민간 산업에서 임금 상승률이 소폭 상승한 반면, 주 및 지방 정부의 급여는 급증했습니다.

민간 산업에서 임금 상승률이 소폭 상승한 반면, 주 및 지방 정부의 급여는 급증했습니다.

Source: Bloomberg

 

 

우리는 이미 이런 일이 일어나고 있다는 것을 알고 있었습니다...

임금/물가 인플레이션이 왜 이렇게 고착화될까요?

민간 근로자의 임금과 급여는 3.9%만 상승하여 2.5년 만에 최저치를 기록했습니다.

임금 상승률이 7.8%로 사상 최고치에 약간 못 미치는 것은 모두 공무원들 때문입니다!

- 제로헤지 (@zerohedge) 10월 27일, 2023

월별 일자리 보고서의 평균 시간당 소득 수치를 포함하여 더 자주 발표되는 다른 여러 소득 지표가 있지만 경제학자들은 직업이나 산업 간 고용 구성의 변화로 인해 왜곡되지 않기 때문에 ECI를 선호하는 경향이 있음을 명심하십시오.

이로 인해 수익률 곡선 전반에서 수익률이 급등했으며, 단기물이 가장 큰 영향을 받았습니다.

Source: Bloomberg

 

바이든노믹스와 재인플레이션 억제법이 연준의 교활한 계획을 방해하고 있습니다.