오늘('23.09.20) 연준 회의에서 기대할 수 있는 사항

2023-09-20         |           메간 레온하르트              |               출처

 

 

9월 연방공개시장위원회 회의에서는 금리에 대한 결정보다 정책 입안자들의 경제 전망에 더 주목할 것입니다.

연방준비제도이사회가 기준 연방기금 금리를 목표 범위인 5.25%~5.50%로 동결할 것이 거의 확실시되는 가운데, 경제학자와 투자자들은 9월 20일 회의가 끝날 때 발표될 경제 전망 요약(SEP)에 주로 주목하고 있습니다. SEP는 연말뿐만 아니라 더 중요한 2024년까지의 경제를 FOMC 위원들이 어떻게 보고 있는지를 나타냅니다.

혼합된 경제지표와 연준 관계자들의 발언은 9월 회의에서 금리 인상이 또다시 중단될 것이라는 시장의 기대를 뒷받침한다고 ING의 수석 국제 이코노미스트인 제임스 나이틀리(James Knightley)는 말합니다. CME FedWatch 도구에 따르면 트레이더들은 금리 변동이 없을 확률을 99%로 보고 있습니다.

그러나 인플레이션 우려가 여전하고 경제가 회복세를 보이고 있기 때문에 나이틀리는 연준이 11월 또는 12월 회의에서 금리 전망 점선도를 통해 금리 인상 가능성을 시사할 것으로 예상합니다. 이는 연말까지 연방기금 금리가 5.5%~5.75%에 도달할 것임을 시사합니다. 중앙은행 관리들은 지난 6월에 2022년 말 이전에 또 한 번의 금리 인상이 필요할 것으로 예상한다는 신호를 보냈습니다.

스탠다드차타드은행의 글로벌 G10 외환 리서치 및 북미 매크로 전략 책임자인 스티브 잉글랜더는 "연준이 2023년 말까지 금리를 동결한다면 큰 놀라움이 될 것"이라고 말합니다. "시장 관점에서 보면 한 번 더 인상하는 현상 유지가 더 간단하기 때문에 2023년 마지막 인상을 철회하는 것을 부수적인 것으로 분류하기는 어려울 것입니다."

그러나 더 중요한 것은 아마도 2024년에 대한 정책 입안자들의 금리 전망일 것이라고 T. Rowe Price의 수석 미국 이코노미스트인 Blerina Uruci는 말합니다. 그녀는 점선 그래프에 각각 0.25%포인트씩 네 차례의 금리 인하가 표시될 것으로 예상하지만, 연준 관리들이 이 예측을 제롬 파월 의장이 금리가 예상보다 더 오래 유지될 것이라는 메시지를 전달하는 도구로 사용할 수 있다고 생각합니다.

스탠다드차타드의 잉글랜드 이코노미스트는 2024년 전망에서 예상되는 금리 인하 중 하나를 FOMC에서 제외할 것으로 예상합니다. 그는 미국 경제가 둔화됨에 따라 연준이 내년 1분기에 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다.

뱅가드의 수석 이코노미스트인 조쉬 허트는 연준이 2024년 하반기에야 목표 금리를 인하하기 시작할 것으로 보고 있습니다.

우루시는 "연준의 다음 싸움은 '더 오래 더 높게'라는 근거로 싸울 것입니다."라고 말했습니다. "이 메시지에서 가장 깔끔한 커뮤니케이션 전략은 2024년을 점으로 표시하고 경제 활동과 노동 시장이 여전히 탄력적이라는 데이터가 드러나면서 점진적으로 인하를 미루는 것입니다."

많은 경제학자들은 내년 경제 전망이 소폭 개선될 것으로 예상하고 있습니다. 연준의 국내총생산 성장률 전망치도 상향 조정될 것으로 예상되는 반면, 실업률 전망치는 6월 수치보다 하향 조정될 가능성이 높습니다. 예를 들어 6월의 경제 전망 요약에서는 연말까지 실업률이 4.1%로 상승할 것으로 예상했습니다. 8월에는 3.8%였으며 9월 전망치는 4% 미만으로 낮아질 가능성이 높습니다.

연방공개시장위원회는 동부 표준시 오후 2시에 성명을 발표하고 오후 2시 30분에 파월 의장의 기자회견이 이어집니다.