향후 몇 년간 달러 추세 전망

2023년 9월 업데이트        |             출처
 

 

달러 추세 전망

 
역사는 반복되는 경향이 있기 때문에 이 개념을 역사적 관점에서 살펴볼 것입니다. 또한, 역사에서 배우지 못하는 사람은 그 역사를 되풀이할 수밖에 없습니다. 이 글의 마지막에는 가장 최신의 관점도 제시할 것입니다.
 
저축한 1페니는 벌어들인 1페니라는 말이 은, 팔라듐, 백금 또는 금으로 만들어진 페니라면 이 말이 맞을지도 모릅니다.

많은 금리 인상에도 불구하고 달러가 약세를 보이고 있는 것은 외국 정부가 막대한 달러 보유고를 투자할 곳이 없기 때문입니다.

유니코알의 경우 자산의 약 80%가 해외에 있음에도 불구하고 중국 기업 CNOCC가 인수하지 못했습니다. 그런 다음 계속 증가하는 무역 적자 때문에 중국의 일부 수출품에 27%의 관세를 부과하자는 이야기가 나왔습니다. 이 아이디어는 철회되었지만 이미 피해가 발생했습니다. 지금 벌어지고 있는 상황을 보면 미국이 빵, 버터, 잼, 크림을 동시에 원한다는 느낌을 지울 수 없습니다. 중국은 연말까지 세계 최대의 미국 부채 보유국이 될 텐데, 우리의 사치스러운 라이프스타일에 자금을 대느라 바쁘다면 그들에게 어떻게 사업을 운영해야 한다고 말할 수 있을까요? 결국 그들은 지쳐서 그거 알아요? 더 이상 돈을 빌려주고 싶지 않아요.
 

 
 

향후 몇 년 동안의 달러 전망

미국은 이 거래 이전에 해외 기업이 두바이 항구를 관리했음에도 불구하고 두바이 회사인 DP World가 항구를 인수하는 것을 막았습니다. 따라서 이들 외국 정부는 미국 정부가 미국 자산 인수를 허용하지 않는다면 이 쓸모없는 종이로 무엇을 할 것인지 자문해봐야 합니다. 현재 미국이 가진 유일한 가치는 자산에 있습니다. 이 자산을 없애면 아무도 달러를 보유하려고 하지 않을 것입니다. 이것이 달러가 상당 기간 동안 92를 돌파하지 못한 주요 이유 중 하나입니다. 저점에서 크게 반등하긴 했지만 훨씬 더 잘할 수 있었습니다.
 

 

달러는 더 상승할 수 있었습니다.

그러나 외국인들은 달러의 아름다움 때문에 달러를 보유하는 것을 꺼릴 것입니다. 알을 부화시키는 것 말고도 뭔가 할 수 있는 일이 있어야 합니다. 현재 많은 국가가 금과 유로화 보유량을 늘리고 에너지 부국의 인프라에 투자하는 등 달러에서 벗어나고 있는 만큼 해외 투자자들이 달러 부족분을 메워준다면 도움이 될 수 있습니다. 전 세계 대부분의 개인이 미국에 대해 다소 부정적인 의견을 가지고 있기 때문에 해외 투자자에게 의존하여 달러를 부양하는 것은 최선의 전략이 아닐 수 있습니다. 따라서 기술적으로 달러 랠리는 끝났다고 생각하며, 다시 랠리를 할 수 있지만(키워드는 할 수 있다) 모멘텀은 끝났다고 생각합니다.

 

금리와 달러

금리가 상승하면 채권 금리는 하락하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 위 차트에서 금리가 04년 4월~7월 사이에 바닥을 찍은 후 서서히 상승한 것을 볼 수 있습니다. 또한 장기 6년 추세선을 위반한 것을 볼 수 있는데, 이는 향후 몇 년 동안 금리가 상승할 것임을 시사합니다. 이제 금리 상승에도 불구하고 달러가 계속 상승할 것으로 예상되지만 아래 차트는 그렇지 않다는 것을 분명히 보여줍니다. 분명하게 언급했듯이, 그 큰 이유 중 하나는 외국 정부가 미국 자산 구매에 제한을 받고 있기 때문에 달러를 유로화나 금으로 바꾸거나 다른 국가의 인프라에 투자하고 있기 때문입니다.
 

 
가장 흥미로운 부분은 미국이 최대 미 달러화 보유국이 될 예정인 중국과 강경하게 맞서고 있다는 점입니다. 중국과 러시아는 유로와 금에 더 많은 비중을 할당하기 위해 준비금 비율을 재조정할 것이라고 공개적으로 밝혔습니다.

달러 차트를 보면 장기 하락 추세를 돌파하고 새로운 상승 추세를 형성할 수 있었다는 것을 알 수 있습니다. 우리는 달러에 대해 가장 먼저 강세로 전환했지만 이제 새로운 상승 추세선을 돌파 한 것을 알 수 있으며 조만간 장기 하락 추세선이 다시 설정 될 것이 확실해 보입니다. 우리는 약 9주 전에 달러 매수 포지션의 절반을 청산했고, 약 6주 전에 나머지 절반을 청산했습니다. 현재 다른 통화를 매수하고 있는데, 이 통화는 이미 매우 좋은 랠리를 보이고 있어 몇 주 후에 공개적으로 언급할 예정입니다.
 
 

달러에 대한 마지막 메모

국채 금리가 6년간의 장기 상승 추세를 깨고 상승세가 지속될 것임을 시사했습니다. 여기저기서 잠시 숨고르기를 할 수는 있겠지만 지속되지는 않을 것입니다. 반대로 달러는 새로 설정된 상승 추세선을 깨뜨렸으며, 이는 장기적으로 오래된 추세선이 다시 설정되는 것은 시간 문제라는 것을 나타냅니다. 이러한 여러 전쟁의 높은 비용과 외국인의 미국 자산 구매를 차단하고 있다는 사실이 결합되어 달러가 예상보다 빠르게 하락하고 있습니다.

현재 가장 큰 이유는 미국이 외국 정부에 가하는 제한 때문입니다. 우리는 재정 적자를 메우기 위해 그들의 달러가 필요하지만, 동시에 그들이 달러를 어떻게 사용해야 하는지도 알려주고 싶습니다. 이런 표현이 생각납니다: "자신에게 먹이를 주는 손을 물어뜯는 자는 자신을 차는 장화를 핥게 될 운명이다".
 
 

2023년 달러 전망: 통화 지평선 탐색

통합 단계는 당초 예상보다 길어지긴 했지만 계속되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 궁극적인 랠리를 위한 모멘텀이 축적되고 있습니다. 이를 실현하기 위해서는 주간 종가가 103.60~103.70(이상이면 더 높음) 이상이어야 합니다. 이 이정표를 달성하면 105.50~106 범위로 상승할 수 있는 발판이 마련될 것입니다. 상승 과정에서 변동성이 커질 것으로 예상되지만, 주로 연방준비제도(Fed)와 관련된 더 큰 전략적 계획이 추진되고 있습니다.

연준이 잠재적으로 시장을 혼란에 빠뜨릴 수 있는 위험을 감수하는 이유는 무엇일까요? 이러한 위험은 공식적으로 양적완화(QE)라고 부르는 다가오는 디밸류에이션 또는 디폴트 단계에 앞서 상당한 유연성을 확보해야 할 필요성과 관련이 있습니다. 다가오는 이 단계에서 연준의 전략은 매우 공격적일 것입니다. 이러한 접근 방식의 일환으로 결국 장기간에 걸쳐 금리 인하를 시행해야 할 가능성이 높습니다. 시장 업데이트 2023년 8월 22일

달러는 103.70 이상으로 한 주를 마감하고 104.19로 마감했습니다. 이제 달러가 들썩일 준비가 되었습니다. 금리 인상 과정에서 달러가 하락했다는 점은 매우 흥미롭습니다. 많은 사람이 의아해하는 것은 금리 인하 과정의 초기 단계에서 계속 상승 추세를 보일 것이라는 점입니다. 달러가 처음에 하락했다가 다시 상승하더라도 놀라지 마세요. 이제 달러는 108~109 범위를 테스트하기 위해 움직이고 있습니다. 다음 고점이 형성되기 전에 달러는 훨씬 더 높게 거래될 것입니다.