연준이 한 차례 더 인상하고 2024 년 금리 인하를 추진할 것으로 보입니다.

2023년 9월 15일 금요일        |              스티브 매튜스와 사리나 유               |              출처

 

블룸버그 뉴스가 설문조사한 경제학자들은 미국 경제가 회복세를 보임에 따라 연방준비제도이사회가 올해 한 차례 더 금리 인상을 단행하고 내년에는 이전 예상보다 더 오랫동안 최고 수준을 유지할 것으로 전망했습니다.

 

설문조사에 따르면 연방공개시장위원회는 9월 19~20일 회의에서 금리를 5.25%~5.5% 범위에서 동결할 것이며, 내년 5월 첫 금리인하가 있을 때까지 이 수준을 유지할 것으로 전망했는데, 이는 이코노미스트들의 7월 전망보다 두 달 늦은 것입니다.

정책 입안자들은 미국 경제 전망에 대한 견해를 업그레이드하면서 분기별 경제 전망 요약에 포함 된 소위 도트 플롯에서 올해 한 번의 추가 금리 인상을 예측할 가능성이 높습니다. 그러나 설문조사에 참여한 이코노미스트들은 연준이 최종 금리 인상을 단행하지 않을 것으로 보고 있습니다.

제롬 파월 연준 의장과 그의 동료들은 긴축 캠페인의 속도를 늦추고 금리 정점에 가까워짐에 따라 이번 달에 금리 인상을 중단할 계획이라는 신호를 보냈습니다. 파월 의장은 지난달 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 캔자스시티 연준 회의에서 인플레이션율이 여전히 너무 높으며 중앙은행가들은 필요하다면 더 긴축할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

견조한 경제가 9월 회의의 논의를 형성하고 있습니다. 중앙위원들은 올해 경제 성장률을 2%로 예상하고 있으며, 이는 6월에 전망한 1%의 두 배이자 3월의 0.4%에 비해 높은 수치입니다. 또한 현재 3.8%인 실업률이 0.1%포인트 상승한 3.9%로 6월의 4.1%와 3월의 4.5%보다 낮아져 노동 시장이 더 뜨거워질 것으로 전망할 가능성이 높습니다.

"가장 흥미로운 요소는 향후 금리 인상에 대한 견해일 수 있습니다."라고 Naroff Economics LLC의 사장인 조엘 나로프가 설문조사 응답에서 말했습니다. "우리가 전혀 알지 못하는 것은 연방 기금 수준이 너무 높다고 간주되는 것입니다."

이 예측에는 2026년에 대한 위원회의 첫 번째 전망이 포함될 것으로 예상되며, 정책 입안자들은 그해 말까지 금리가 2.6%로 장기 금리인 2.5%를 약간 상회할 것으로 예상하고 있습니다.

위원회는 인플레이션율이 계속 상승할 것으로 보고 연말 전망치를 3.2%로 예상했습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 근원 인플레이션 전망은 3.8%로 소폭 개선되었습니다. 경제학자들은 정책 입안자들이 2026년에 2% 인플레이션 목표를 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

경제학자 46명을 대상으로 한 설문조사는 9월 11일부터 14일까지 실시되었습니다.

블룸버그 이코노믹스가 말하는 것...

"블룸버그 이코노믹스는 9월 19~20일 회의에서 FOMC가 금리를 5.5%로 동결할 것으로 예상하고 있으며, 이는 가장 매파적인 연준 관계자들조차도 미리 예고한 바 있는 것입니다. 더 중요한 것은 향후 금리 경로에 대해 FOMC가 어떤 단서를 제시하는지가 될 것입니다. 회의 기간 동안 긍정적인 경제 서프라이즈가 나타나면 연준 위원들은 GDP 성장률 전망치를 대폭 상향 조정하는 한편, 근원 인플레이션은 하향 조정할 가능성이 높습니다."

- 안나 웡, 미국 수석 이코노미스트

최근 몇 달 동안 경제 지표가 대체로 상승세를 보였기 때문에 중앙 은행가들은 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리기 위해 물가 상승 압력을 낮추기 위해 금리를 더 오래 유지해야 할 것입니다. 그러나 대부분의 사람들은 또 다른 인상의 필요성을 예상하지 않습니다.

내셔널와이드 라이프 인슈어런스의 수석 이코노미스트 캐시 보스트잔치치는 "연준은 인플레이션과 임금 상승률이 전반적으로 둔화되고 있다는 점에서 어느 정도 위안을 삼아야 한다"며 "하지만 두 지표 모두 여전히 너무 높아 완전히 안심하기에는 이르며, 연준과 파월 의장의 지침은 매파적인 쪽으로 잘못될 위험이 있다"고 말했습니다.

FOMC는 7월 기준금리를 22년 만에 최고치인 5.25%~5.5% 범위로 인상했습니다. 위원회는 한 차례 더 인상할 것으로 전망하고 있지만, 경제학자들 사이에서는 인상 여부에 대한 의견이 분분하며, 약 4분의 1은 추가 긴축을 예상하고 있습니다.

 

"핵심 인플레이션은 여전히 지나치게 높고 경제는 많은 분석가들이 예상했던 것보다 더 잘하고 있습니다."라고 Scope Ratings의 수석 이사 Dennis Shen이 말했습니다. "연준의 위험은 너무 많이 하는 것보다 너무 적게 하는 것입니다."

경제학자들은 미국 경제 전망에 대해 점차 낙관적인 입장을 보이고 있으며, 45%는 향후 12개월 내 경기 침체를 예상한 반면, 7월에는 58%, 4월에는 67%가 경기 침체를 예상했습니다. 연준 직원들도 연초의 경기 침체 전망에서 지속적인 경기 확장으로 전환하는 등 연준 관계자들도 연착륙 낙관론에 동참하고 있습니다.

거의 모든 경제학자들은 성명서의 지침이 유지될 것으로 예상하고 있으며, 위원회는 추가 긴축 가능성을 암시했습니다.

이코노미스트들은 FOMC가 만기 채권을 대체하지 않음으로써 대차대조표를 계속 축소할 것이며, 금리 인하가 시작된 이후에도 이러한 기조가 지속될 것으로 예상하고 있습니다. 중앙 이코노미스트는 12월에는 대차대조표가 7조 8,000억 달러, 2025년에는 6조 8,000억 달러로 감소할 것으로 예상하고 있습니다.