미국 23년 8월 CPI 전망에 대해

 

9월 13일 오전 8시 30분(미국 동부 표준시)에 BLS는 8월 한 달을 대표하는 최신 미국 인플레이션을 발표할 예정입니다.
예상되는 내용을 몇 가지 살펴보겠습니다.

전년 대비 미국 CPI에 대한 예상치 중앙값은 3.6%로 이전 3.2%에서 상승할 것으로 보입니다. 

42명의 공인 이코노미스트를 대상으로 한 설문조사에 따르면 가장 높은 예상치는 3.9%, 가장 낮은 예상치는 3.4%입니다.
미국 CPI MoM의 예상치 중앙값은 0.6%로 이전 0.2%에서 상승했습니다. 가장 높은 예상치는 0.7%, 가장 낮은 예상치는 0.4%입니다.

 

Wells Fargo

YoY Forecast: 3.6%
MoM Forecast: 0.6%

• 7월에는 반올림 전 헤드라인 CPI가 0.2% 미만으로 3개월 연속 상승했습니다. 이러한 완만한 수치로 인해 3개월 연율 헤드라인 상승률은 1.9%로 2020년 6월 이후 가장 작은 폭으로 떨어졌습니다.
  CPI 조사가 최근 유가 상승의 초입만을 포착했다는 점을 감안하면 에너지 가격 상승이 7월의 완만한 상승률의 상당 부분을 설명합니다. 그러나 핵심 인플레이션도 두 달 연속 0.16% 상승을 기록하면서 상승세를 이어가고 있는 것으로 보입니다. 이러한 핵심 인쇄물은 7월의 3개월 연율로 3.1%에 달하며 6월의 4.1%, 5월의 5.0%에서 꾸준히 하락하고 있습니다.
  
  
• 8월 핵심 CPI는 0.18% 상승하여 전년 동기 대비 4.3%를 기록할 것으로 예상됩니다. 이 예상이 현실화되면 연준은 3개월 연율 기준으로 2%라는 어려운 목표를 달성하게 됩니다. 핵심적으로는 원자재와 쉼터가 경기 둔화를 촉진했을 가능성이 높습니다. 그러나 유가가 약 10% 상승하면 헤드라인 금리가 0.6%로 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 지난 1년 동안 월간 헤드라인 CPI 상승률 중 가장 큰 폭으로 상승하는 것으로, 연간 헤드라인 상승률은 3.6%가 될 것입니다.
  
  

 

• 최근 핵심 인플레이션의 진전에도 불구하고 연준이 향후 몇 분기 동안 지속적으로 2% 목표를 달성하기는 어려울 것으로 보입니다.
• 8월에는 핵심 상품 가격이 하락할 것으로 예상되지만, 상품 가격 정상화로 인한 디플레이션 모멘텀은 약화될 것으로 보입니다. 의료보험 가격의 하락 요인도 10월에 종료될 것으로 보이며, 4분기에는 핵심 인플레이션이 가속화될 것으로 예상됩니다.

 

 

Bank of America

YoY Forecast: 3.6%
MoM Forecast: 0.6%

 

 

Blackrock

미국 CPI 데이터는 팬데믹 이후 더 많은 정상화를 보여줄 것입니다.
인구 고령화가 시작되면서 인플레이션이 롤러코스터를 탈 것으로 예상됩니다.

 

 

JPMorgan : Dr. David Kelly

YoY Forecast: 3.6%
MoM Forecast: 0.5%

• 물론 유가 상승은 인플레이션에 영향을 미칩니다.
• 소비자물가지수를 계산하는 데 사용되는 상품 및 서비스 바구니에서 에너지가 차지하는 비중은 7% 미만에 불과합니다. 8월 CPI 보고서에서는 에너지 가격이 전월 대비 4~5% 상승할 것으로 예상되며, 이에 따라 계절 조정 전년 대비 헤드라인 CPI 상승률은 6월에 기록한 3.1%에서 3.6%로 높아질 것으로 예상됩니다.

 

 

Citigroup

YoY Forecast: 3.7%
MoM Forecast: 0.6%

 

 

이전발표

• 8월 10일 오전 8시 30분(미국 동부시간 기준), 미국 노동통계국(BLS)은 7월 한 달간의 데이터를 담은 마지막 CPI 보고서를 발표했습니다.
• 전년 동기 대비 미국 CPI는 3.2%로 예상보다 낮은 3.3%를 기록했지만, 이전 3%보다는 여전히 상승했습니다.
• 미국 CPI 전월비는 예상대로 0.2%로 전월과 변동이 없었습니다.

 

인플레이션이 연준의 목표치인 2%에 근접한 전월 대비 수치에 더해 예상보다 낮은 전년 동기 대비 수치는 달러 약세와 S&P 500 강세를 야기했으며, 시장이 향후 연준 금리 움직임의 강도를 재평가하면서 달러는 약세를 보였습니다.