2022-11-17 미국주식 매크로

 

아시아시장 요약

• Biden이 폴란드를 강타한 미사일이 러시아에서 발사되었을 가능성이 낮다고 말한 후 아시아 주식은 초기 손실을 많이 회복했습니다.
  
  
• 이전 이익에 이어 달러는 거의 변하지 않았습니다.  달러는 상승했지만 두 사람이 사망한 폭발이 러시아제 로켓에 의한 것이라는 소식이 전해지면서 아시아 시장이 시작되면서 주식은 하락했습니다.
  
  
• Biden은 G20 정상 회담에서 지도자 회의를 소집하여 연준이 금리 인상을 늦추는 것에 대한 초기 낙관론을 약화시킨 미사일 사건을 논의했습니다.
  
  
• 화요일 미국 시장은 생산자 물가 지수 데이터가 예상치를 하회하면서 인플레이션 우려가 완화되고 금리 인상 지연 가능성이 높아짐에 따라 상승했습니다.  연준 연준의 연사들은 최근 인플레이션을 통제하기 위해 더 많은 노력이 필요하다고 경고하면서 중앙은행이 금리 인상 속도를 늦출 수 있다고 제안했습니다.

 

 

유럽시장 요약

• 유로화와 폴란드 즐로티가 초기에 비합리적인 손실을 회복했지만, 투자자들이 폴란드 국경 내 로켓 공격에 따른 러시아-우크라이나 전쟁의 확대 가능성에 대해 불안해하면서 미국 주식 선물은 기반을 잃었습니다.
  
  
• S&P 500 및 Nasdaq 100 계약은 최대 0.4%의 이익에도 불구하고 거의 변동이 없었으며 유럽 주식 벤치마크에서는 손실이 0.7%로 증가했습니다.  바이든 대통령은 러시아가 책임을 져야 할 것 같지도 않다고 말했습니다.
  
  
• 즉각적인 갈등 파급에 대한 우려를 완화하고 안전 자산에 대한 수요를 감소시킨 논평의 결과로 엔화와 달러가 하락했습니다.

 

 

 

미국시장 요약

• 강력한 소매 판매 데이터와 최소 2명의 연방 준비 은행 연사들의 논평은 중앙 은행의 정책 긴축 체제가 끝나가고 있다는 베팅을 재조명합니다.
   
• S&P 500 기업의 약 68%가 수요일 세션을 낮게 마감했습니다.  지수는 10월 소매 판매가 8개월 만에 가장 많이 증가해 예상을 상회하고 경제가 연준의 추가 인상을 견딜 수 있다는 보고가 나온 후 하락했습니다.  대상 기업의 실망스러운 실적도 의욕을 꺾었다.
   
• 금리에 더 민감한 기술주 중심의 나스닥 100은 1.7%나 폭락했다.  면밀히 주시한 미국 수익률 곡선의 일부는 이제 1980년대 초반 이후 가장 역전되어 연준의 제한 정책이 경제를 질식시킬 것이라는 우려를 나타냅니다.
   
• 미국 인플레이션 데이터가 예상보다 약해 연준이 금리 인상 속도를 늦출 수 있을 것이라는 추측을 불러일으킨 강력한 랠리 이후 시장은 후퇴했습니다.  많은 연방 관리들이 최근 이러한 기대를 뒷받침했지만 내년에도 계속해서 인상하는 것이 중요하다는 점도 강조했습니다.
   
• 수요일에 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 중앙은행이 금융 안정 위험을 계산에 포함시키는 것을 피해야 한다고 말했습니다.  한편 Mary Daly 샌프란시스코 연준 총재는 일시 중지가 "테이블에서 벗어났다"라고 말했습니다.

 

 

41년만에 또 최고 찍은 영국 물가상승률

 

ECB도 금리 인상 속도 조절 채비(12월15일 50bp 인상 : 블룸버그)

 

 

11월 주택건설업협회(NAHB) 심리지수( 33으로 11개월 연속 : 2012년 후 최저 )

 

 

 

예상보다 견조했던 10월 소매판매 (전월비 1.3% 예상 1.0% : 8개월래 최고치)

 

소매판매 실적이 좋은 이유는 캘리포니아가 끌어오린 10월 소비(경기부양책 실시 : 2300만명에 최고 1050달러씩 총 95억 달러 소비)

 

고소득층만 팬데믹 전보다 소비 증가(신용카드 사용액 기준 : BofA)

 

 

 

10월 산업생산 예상 밖 하락(전월비 -0.1%, 작년 12월 후 최대 하락)

 

 

갑자기 쏟아진 감원 뉴스들 (신규 실업수당 청구건수 대비, 비스포크)

감원 뉴스가 늘어나 감원이 예상

 

특히 기술기업 강타한 해고 바람(CG&C 및 골드만삭스)

 

 

Fed 컨센서스

 

메리 데일리(샌프란시스코 Fed 총재)

• 침체 대비하며 소비 꺾일 조짐 : 시작 좋다
• 최종금리는 연 4.75~5.25% 사이 될 것
• 인상 중단은 논의 대상도 아냐... 초점은 속도
• 경기 둔화 보고 싶다. 부드럽게 인플레 낮춰야

 

 

에스더 조지 (캔자스시티 Fed 총재)

• 빡빡한 고용 때문에 고물가 고착화할 위험 : 서비스 인플레 낮추려면 경기 위축 필요할 수도
• 속도 조절 필요하나 지속적으로 금리 인상해야
• 침체 없이 인플레 잡는 게 가능하지 않을 수도

 

 

Fed's Waller

• 기업들이 높은 인플레이션을 유지할 많은 임금 상승을 고려하고 있다는 사실이 저를 불안하게 만듭니다.
• 금리는 아직 갈 길이 멀고 내년까지 인상이 필요할 것입니다.
• 정책 금리가 높을수록 금리 인상을 50 베이시스 포인트로 늦추는 경우가 더 강해집니다.

 

 

 

월가 컨센서스

 

마이클 버리

• 갑자기 숏 외침 (올해 비행기 추락 : 코인, 밈주식, 스팩 ⇩ , 금 ⇧)

 

 

아제이 라자드학샤(바클레이즈 전략가)

• 지수 30~35% 하락 예상 : 아직 하락 폭 절반
• 내년 승자는 현금 : 채권이 주식보다는 낫다
• 글로벌 경제, 수십년 만의 저성장 해 맞을 것 : 과거와 달리 침체에도 금리, 제한적 영역 유지

 

 

Goldman Sachs

• Fed Funds Rate Peak에 대한 전망을 5~5.25%로 25bp 인상하고 2023년 5월 Fed 인상률을 1/4포인트 더 추가했습니다.
• 현재 12월에 50bp 증가하고 2월, 3월 및 5월에 25bp 증가할 것으로 예상합니다.

 

 

JP모건

• 연준이 2024년 금리를 연말까지 3.5%로 인하할 것으로 보고 있다.
• 연준의 인상으로 2023년 미국의 완만한 경기 침체가 예상됩니다.

 

 

번스타인 WH 경제 고문

• 미국 경제는 침체를 피할 수 있습니다.
• 인플레이션이 정점에 이르렀다고 말할 수는 없지만 추세는 긍정적입니다.