오늘의 차트: 이 지표는 주식 시장이 닷컴 버블 붕괴 이후 가장 고평가되어 있음을 보여줍니다.

2023년 9월 8일                   |                  매튜 폭스                     |                출처

 

 

 

오늘의 차트는 네드 데이비스 리서치에서 제공한 것으로, 한 가지 지표를 기준으로 주식 시장이 엄청나게 고평가되어 있다는 점을 강조합니다.

이 리서치 회사는 S&P 500 수익률과 현금 수익률의 관계를 살펴본 결과, 주식 시장이 닷컴 버블 붕괴 이후 가장 고평가되어 있다는 사실을 발견했습니다.

S&P 500 수익률은 주가수익비율의 역수이며, 투자자가 시장에 투자한 1달러당 얼마나 많은 기업 수익을 얻을 수 있는지 이해하는 데 도움이 됩니다.

2022년 3월에 시작된 연방준비제도의 금리 인상 주기는 밸류에이션 상황을 크게 변화시켰습니다.

"지난 3월 연준이 금리를 인상하기 시작한 이후 S&P 500 GAAP 수익률/3개월 국채 수익률은 주식이 극도로 저평가되기 직전까지 갔다가 닷컴 버블 이후 가장 고평가된 상태가 되었습니다."라고 NDR은 말합니다. 

즉, 주식이 비현실적인 수준까지 치솟은 것은 아니지만 현금과 비교했을 때 주식의 가치가 떨어집니다.

투자자들이 현금으로 5% 이상의 수익을 올릴 수 있는 상황에서 저금리 환경에서 주식은 그다지 매력적이지 않습니다. 이로 인해 머니 마켓 펀드로 유입되는 자산이 급증하여 2022년 3월 이후 투자자들로부터 1조 달러가 넘는 자금이 모였습니다.

"투자자들은 분명히 주식을 현금과 비교하고 있으며 현금으로 보는 것을 좋아합니다."라고 NDR은 말합니다.