프 6월 무역적자 예상(-80억 유로) 하회...67.1억 유로 “매우 긍정적...에너지·군수 제외해도 적자 개선”
중 7월 수출입 예상(수출 -12.5% 수입 -5.0%)하회 : 수출 -14.5% 수입 -14.0%
모건스탠리는 "중국 기업의 이익 증가율이 올해 15%에 그쳐 컨센서스 22%를 밑돌 것"이라며 중국 주식에 대한 투자등급을 '비중 축소'로 낮췄습니다. 대신 인도 주식에 대해 '비중 확대'를 제시했습니다.
페더레이티드 에르메스는 "경제 봉쇄를 해제했지만, 다시 떠오르는 중국은 나타나지 않고 있다. 문제는 팬데믹 이전부터 있었다. 노령화, 인구감소라는 인구 통계학적 문제가 있고 중국의 성장은 지속 불가능한 부채 증가에 의지해왔다. 시진핑의 '공동번영'은 경제 전망을 악화시켰다. 이제 미국과의 무역 긴장과 유럽의 성장 둔화로 인해 수출이 줄어들고 있다. 중국 가계의 부의 원천이던 중국 주식과 부동산은 타격을 입었고 22~23%에 달하는 청년 실업률은 팬데믹 이전의 두 배 수준이다. 중국은 여전히 신흥국(EM)인데, GDP 대비 총부채는 292%에 달한다. 재정 부양책도 한계에 부딪혔다는 뜻이다. 요컨대, 2008년과 같은 엄청난 부양책은 없을 것이고, 빠른 성장도 없을 것"이라고 분석했습니다.
지역은행주 신용 무더기 강등한 무디스, 왜?
⑴ 높은 금리가 은행들이 소유한 채권 등 자산 가치를 감소시켜 상당한 미실현 손실을 만들어내고 있다 ⑵ 고객이 더 높은 이자를 주는 곳으로 예금을 옮기면서 은행들의 자금 조달 비용을 높이고 수익성을 잠식하고 있다 ⑶ 2024년 초 (무디스가 예상하는) 경기 침체가 대출 수요를 잠식하고 채무불이행으로 이어질 수 있다 ⑷ 상업용 부동산 문제로 타격을 입을 수 있다고 지적했습니다. 무디스의 지적은 투자자들로 하여금 지난 3월 증시를 뒤흔들었던 은행 혼란을 다시 상기시켰습니다.
“자금 조달 압박, CRE(상업용부동산) 위험성 증가
내년 초 침체...대출 손실 증가 가능성”
무디스, 대형 은행주 추가 강등 경고도
제이 햇필드 | 인프라캡 CEO
“지역은행은 신용등급 정말 중요 , 신뢰 축소는 시장 정서에 큰 타격”
순조로웠던 3년물 국채 입찰
채권 시장 관계자는 "금리가 상대적으로 높고 듀레이션 위험이 적은 단기물에 대한 수요는 상당하다. 3년물은 잘 소화될 것으로 예상되어왔다.
문제는 내일과 모레 이어질 장기물 국채 입찰"이라고 말했습니다.
삭소뱅크는 "장기물 경매 규모의 증가는 경제위기 때를 제외하면 이례적이다. 지난달보다 30년물과 10년물 국채 판매 규모는 각각 38%와 19% 증가해 팬데믹 때인 2020년 6월 이후 가장 큰 폭으로 늘었다"라고 지적했습니다.
미 증시 영향 준 요인
가계부채 증가세 둔화
무디스, 지역은행주 무더기 신용강등
신용카드 데이터가 보여준 걱정
예상보다 나쁜 중국 수출입 지표
2분기 미국 가계 신용·부채 보고서
총연체율(2.7%)은 괜찮지만...카드는 빚·연체 늘어
신용 카드·차 할부 : 팬데믹 수준 소폭 상회
카드빚 연체율 11년래 최고 : *4분기 평균 기준
학자금 대출 : 사상 최저치 (학자금 상환 유예 덕)
심각한 연체율
예상(-0.3%)보다 더 줄어든 6월 도매재고
예상(650억불) 보다 조금 많은 미국 6월 무역적자(655억불)
경제 낙관지수는 예상보다 낮았다 (43.0)
네드 데이비스 리서치는 "이 지수는 1년 전보다 2.2% 상승했는데 역사적으로 경제 성장 가속에 부합하는 속도"라며 "단기적으로 경기 침체가 없다는 우리 주장을 뒷받침하는 데이터"라고 분석했습니다. 인플레이션 우려도 감소했습니다.
가격을 올린 소기업은 순 21%로 2021년 11월 이후 최저를 기록했고, 향후 6개월간 가격 인상을 계획 중인 소기업도 순 27%로 2021년 말 수준의 절반으로 떨어졌습니다.
유가에 영향 준 요인
EIA 단기 에너지 전망
예상보다 나쁜 중국 원유 수입... 전월비 18.8%↓
EIA 단기 에너지 전망은?
올해 미 GDP 전망 상향 : 1.5→1.9%
산유국 감산, 몇 달간 가격 상승 요인
하반기 브렌트유 가격 전망 상향 : 배럴당 79→86달러
“올해 원유 생산 140만 배럴/d 증가 내년엔 170만배럴/d로 증가 전망
내년 2분기부터 수급 인한 가격 하락”
애틀랜타 연방은행의 GDP나우는 3분기 GDP 증가율 추정치를 기존 3.9%에서 4.1%로 높였습니다.
4% 성장한다면 경제가 초호황 상태란 뜻입니다. 이는 중국의 경기 부진, 무디스의 은행 등급 하향으로 인한 투자자들의 우려를 낮추는데 조금 도움이 됐습니다.
오늘 '연착륙을 위한 비행경로'를 주제로 한 연설에서 "9월 중순까지 놀라운 새로운 데이터가 없다면인내심을 갖고, 금리를 안정적으로 유지할 시점이라고 믿는다"라고 밝혔습니다. 금리를 더 올리지 않는다면 무디스가 지적한 은행들의 약점은 심각해지진 않겠죠. 그는 또 "느리지만 확실한 디스인플레이션과 함께 경제 활동이 약간 완만하게 둔화할 것으로 예상한다. 모두가 희망하는 연착륙으로 가는 비행경로에 있다고 본다"라고 말했습니다.
"금리를 즉시 인하할 가능성이 있는 어떤 상황도 예견하지 않는다"라며 금리 인하 기대에 대해선 선을 그었습니다. 이는 뉴욕 연은 존 윌리엄스 총재의 어제 발언과 거의 일맥상통합니다.
리치먼드 연은의 톰 바킨 총재도 오늘 "Fed는 금리를 유지할 수 있는 곳에 있을 수 있다"라고 했지만 "경제의 탄력성과 인플레이션은 여전히 너무 높다"라며 중립적 태도를 보였습니다.
월가 컨센서스
마영유 CIO | BMO캐피털
“미국 경제, 고금리 영향 아직 다 받은 것 아냐
오늘 하락장은 "평가의 순간"
불확실성 감안시 주식시장 투자 늘릴 때 아닐 수도”
오안다의 에드 모야 전략가
"우울한 글로벌 거시경제 소식으로 주식은 하락했지만, 월가가 세계 경기 약화가 인플레이션을 2%로 되돌리는 데 도움이 될 것이라고 매우 확신하기 시작했기 때문에 그리 나쁘지는 않다"라고 밝혔습니다. 그는 “9월과 11월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인상 가능성은 계속 낮아지고 2024년 금리 인하 확률은 계속 높아지고 있다"라고 지적했습니다.
메릴의 조 퀸란 최고 시장 전략가
"인플레이션은 둔화하고 있고, 경기 침체 전망은 이제 테이블에서 사라졌다. 어닝시즌을 보면 기업 이익도 탄력적이다. 시장 측면에서 보면 전반적으로 폭도 넓어지고 있다. 이들은 다 좋은 소식이지만, 이런 소식은 이미 시장 가격에 반영되어 있지 않은가? 그러면 이 상승세를 지속하게 하는 촉매제는 무엇이 될까.그게 앞으로 핵심 의문이 될 것이다. 8~10월은 항상 고르지 못한 계절성이 있었다. 게다가 밸류에이션은 높고, 투자자 정서는 강세장 쪽으로 치우치고 있다. 낙관론은 장기적 평균을 넘었다. 연착륙 가능성은 크지만, 공격적 긴축 정책의 효과는 시차로 인해 이제 본격화할 것이고 주식은 앞으로 발생할 수 있는 테스트에 여전히 취약할 수 있다. 그런 일이 발생하면 기회가 될 수 있다. 다음 몇 주 동안 쇼핑 목록을 얻을 수 있다"라고 말했습니다.
