MSI(Master Sentiment Indicator)는 여전히 높은 가격을 가리키고 있습니다.

 

요약

 

• Master Sentiment Indicator는 15년 만에 두 번째로 극단적인 약세를 보였습니다.  당신이 반대자라면 이것은 좋은 소식입니다. 
• MSI는 풋 및 콜 비율, AAII를 포함한 8개의 고전적인 감정 지표와 장기 실적을 결합하여 만든 종합 지표입니다. 
• 그러나 한 가지 주의사항이 있습니다.

 

 

 

MSI

 

Master Sentiment Index는 8개의 감성 지표로 구성된 종합 지표이며, 이 기사의 후반부에서 이론과 구성 요소에 대해 설명합니다.  (최근 7개에서 8개로 구성 요소 수를 확장했습니다.)

 

아래는 SPY에 대한 Master Sentiment Index의 16년 차트입니다.  데이터는 10월 23일 기준입니다.

 

Long Term View of the MSI (Michael McDonald)

 

 

MSI는 장기적인 추세를 나타내도록 설계되었습니다.  단기 지표가 아닙니다.  그래프에서 알 수 있듯이 현재 -8.3%로 역사상 가장 극단적인 수치 중 하나입니다.  당신이 반대론자라면 이것이 약세장 바닥에서 보고 싶은 것입니다.

 MSI는 시장의 바닥이 극단적인 수준의 약세 감정이 있을 때 발생하고 극단적인 낙관적 감정이 있을 때 고점이 발생한다는 반대 의견 이론을 기반으로 합니다.  마스터 감정 지표는 감정과 이러한 극단적인 순간을 측정하는 우리의 방법입니다.

 그래프에서 주요 시장 바닥과 이 지수의 극단적 수준 사이의 상관 관계를 쉽게 알 수 있습니다.  그것은 6월과 지금의 극단적인 약세를 분명히 보여줍니다.  이 수치는 2008년 금융 위기와 2020년 대유행 약세장을 포함하여 지난 15년 동안 모든 주요 시장 최저점의 극단적 수치와 비슷합니다.

 

 

 

 

마스터 감정 지표를 구성하는 이유는 무엇입니까?

 

감정 지표는 강세장보다 약세장 바닥을 찾는 데 더 효과적입니다.  그러나 항상 가장 잘 작동하는 지표는 없습니다.  하나 또는 둘은 다른 시장보다 일부 시장에서 더 잘 작동하는 것 같습니다.  따라서 다양한 지표가 논리적이고 수학적으로 일관된 방식으로 하나의 복합 지표로 결합될 수 있는지 확인하는 것이 중요해졌습니다.

 

 

 

개별 감정 지표를 결합하여 마스터 감정 지수 구성

여러 지표를 결합하여 하나의 감정 지표를 형성하는 것은 쉽지 않습니다.  1.0의 풋 및 콜 비율과 40%의 투자자 인텔리전스 약세 비율을 어떻게 결합합니까?  모든 것은 수학적으로 일관성이 있어야 합니다.  우리는 다음과 같은 방법으로 그것을 달성했습니다.

 우리는 반사신경이 장기적 가치라고 생각하는 각 지표의 이동 평균을 계산합니다.  우리는 각 이동 평균을 역사가 허용하는 한(가장 작은 기간은 17년) 다시 가져오고 값의 가장 높은 5%를 포함하는 값의 범위를 결정했습니다.  그런 다음 다음으로 높은 5%를 포함하는 값의 범위를 결정했습니다.  이 절차는 가장 작은 값을 포함하는 5% 밴드까지 5% 증분으로 계속되었습니다.  이 활동을 통해 모든 지표를 10에서 -10으로 표시된 동일한 21 범위 척도에 넣을 수 있었습니다.

 그런 다음 각 지표의 위치 번호(10~-10)를 추가하고 합계를 종합 지표의 수로 나눴습니다.  모든 감정 지표의 평균 브래킷 값을 나타내는 10에서 -10 사이의 합성 숫자가 나옵니다.

 

 

Shorter Term View of the MSI (Michael McDonald)

 

위의 차트는 장기 차트와 동일하지만 2018년부터 현재까지의 차트이므로 지난 몇 년을 더 자세히 보여줍니다.

 

 

 

MSI 구성 요소

 MSI는 8개의 고전적인 감정 지표의 통계 순위로 구성됩니다.

 

     - CBOE 총 풋 및 콜 비율
     - CBOE 주식 풋 콜 비율
     - S&P 선물에 대한 CME Commitment of Traders 데이터
     - ProShares S&P 500 인버스 펀드(SH) 매수
     - NAAIM 노출 지수(National Association of Active Managers)
     - 헐버트 평가 서비스(주식)
     - Hulbert Rating Service(나스닥)
     - AAII 감정 조사

 

 

우리는 각 지표에서 원시 데이터를 가져와 장기적 관점에서 가장 좋은 반사 작용이라고 생각하는 특정 이동 평균을 만든 다음 자체 순위 시스템을 사용하여 순위를 매기고 결합합니다.

 이것은 각 지표와 이들을 결합하여 만든 MSI 종합에 대한 현재 순위입니다.

 

MSI 및 해당 구성 요소의 순위를 매기는 표 (Michael McDonald)

 

 

 

중요한 경고

 나는 미국 경제가 주식 시장을 훨씬 더 하락시키는 것에 대해 그렇게 걱정하지 않지만, 자신의 경제에만 집중하는 편협한 중앙 은행가들의 행동에 의해 촉발된 글로벌 금융 위기에 대해 걱정하고 있습니다.  중앙 은행은 자체 경제를 돌보고 있지만 어떤 기관도 전체 글로벌 금융 시스템의 복지를 돌보지 않습니다.  (이게 더 큰 경고로 보고 있음)

 

 

 

 

 

 

 

출처 : https://seekingalpha.com/article/4548904-master-sentiment-indicator-still-point-higher-prices