경제 지표가 경기 침체 경고 신호를 깜박이고 있지만 ‘혼합 신호’일 수 있습니다. 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.

 

 

 

키 포인트

 

• 컨퍼런스 보드가 발표한 경기선행지수(Leading Economic Index)는 현재 그룹이 말하는 경기 침체 신호인 임계값 아래에 있습니다.
•  이 지수는 주식 시장 성과 및 초기 실업 수당 청구를 포함하여 10가지 구성 요소를 기반으로 합니다. 
• 일부 경제학자들은 현재 기본 경제 데이터가 혼재되어 향후 몇 개월 동안 어떤 일이 일어날지 예측하기 어렵다고 말합니다.

 

 

 

미국 경제에 어떤 일이 일어날 수 있는지에 대한 월간 게이지가 경기 침체 경고 신호를 깜박이고 있습니다.

 9월 경기선행지수는 8월보다 0.4%, 3월 이후로는 2.8% 하락했다고 이 지수를 발표하는 독립 그룹인 컨퍼런스 보드에 따르면,  최근 수치는 조직이 경기 침체 신호로 간주하는 임계값 미만입니다.

 콘퍼런스보드의 아타만 오지일디림(Ataman Ozyildirim) 경제학 수석 이사는 "최근 몇 달 동안 계속되는 하락 추세는 연말 이전에 경기 침체가 점점 더 가능성이 있음을 시사한다"고 말했다.

 

그러나 이 시점에서 일부 전문가들은 지수의 최근 수치가 경기 침체가 임박했다는 것을 나타내지 않는다고 말합니다.

 경제학자이자 보스턴 칼리지 교수인 브라이언 베순(Brian Bethune)은 "문제는 경제가 계속 악화될 것인지 여부"라고 말했다.  "혼합 신호입니다."

 

 

다른 경기 침체의 특징은 혼합되어 있습니다.

 경기 침체를 식별하는 비정부 기관인 National Bureau of Economic Research에 따르면 경기 침체는 일반적으로 몇 개월 이상 지속되는 경제 활동의 광범위하고 현저한 감소로 정의됩니다.

 경제는 2022년 1~2분기에 각각 1.6%와 0.6% 수축했지만, 광범위한 실업 수당 청구와 개인 임금 및 급여의 폭락과 같은 경기 침체를 특징짓는 다른 요인들은 실현되지 않았습니다.

 

 

 

일부 LEI 변경은 '중요하지 않음'

선행 경제 지수는 실업 수당 청구, 제조 주문 및 S&P 500 주가 지수의 성과와 같은 요소를 자세히 설명하는 10가지 구성 요소를 기반으로 합니다.  이러한 구성 요소 중 일부는 상당한 약세를 보입니다. S&P는 10월 24일까지 지금까지 20.3% 하락했지만 다른 구성 요소는 그렇지 않습니다.

 

예를 들어, 미국 노동통계국(US Bureau of Labor Statistics)에 따르면 제조업의 주당 평균 근로 시간은 2월 41.6시간 이후 월간 기준으로 감소하는 추세를 보이고 있지만 9월 수치는 41.1시간으로 크게 떨어지지 않았습니다.

 

 

"주당 30분의 감소는 중요하지 않습니다."라고 Bethune은 말했습니다.

 

지수에서 사용되는 또 다른 데이터 포인트인 초기 실업 수당 청구 역시 경기 침체로 인한 광범위한 실직을 가리키지 않습니다.  가장 최근 데이터에 따르면 10월 20일 종료된 주에 214,000건의 초기 청구가 접수되었으며, 이는 이전 주의 226,000건에서 감소한 것입니다.

 물론 바뀔 수 있습니다.

 

 

연준의 금리 인상은 고용 시장을 식힐 수 있습니다.

 연준은 계속되는 높은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 계속 인상할 것으로 예상됩니다.  일반적인 생각은 돈을 빌리는 비용을 더 비싸게 만듦으로써 지출을 줄여 소비자 수요를 늦추고 인플레이션 압력을 완화한다는 것입니다.

 그러나 수요 감소는 또한 직업 및/또는 소득 손실로 이어질 수 있습니다. 이는 일반적으로 경기 침체에 있는 가계의 주요 고통점입니다.  그러나 연준의 움직임에도 불구하고 미국 노동 통계국의 최신 데이터에 따르면 실업률은 3.5%로 여전히 낮습니다.

 

 

컨퍼런스 보드의 미국 경기선행지수

 

알레산드로 레부치 존스 홉킨스 대학 경제학 부교수는 "월별 하드 데이터는 노동 시장이 전반적으로 빠르게 냉각되고 있음을 시사하지 않는다"고 말했다.

 그는 "일자리를 잃은 노동 시장의 주머니가 있지만 광범위한 실직은 아니다"라고 말했다.

 

 

'우리는 새로운 영역에 있다'

 물론 지수의 10개 구성 요소는 다음 읽기 전에 변경됩니다.  예를 들어, 사용된 또 다른 데이터 포인트인 Conference Board에서도 발표한 소비자 신뢰 지수는 이미 10월 20일 경기 선행 지수가 발표되었을 때보다 낮아졌습니다. 

 다시 말해서, 데이터는 끊임없이 변화하고 있으며 모든 것이 직선으로 위나 아래로 향하고 있지 않기 때문에 경제학자들이 수평선에 무엇이 있는지 확실하게 말하기 어렵습니다.

 Rebucci는 “우리는 새로운 영역에 있으며 일어나고 있는 모든 것을 완전히 이해하지 못합니다.  "경제가 어디로 가고 있는지에 대한 정확한 기대치를 형성하는 것은 어렵습니다."

 

 

 

 

출처 : https://www.cnbc.com/2022/10/25/leading-economic-index-what-it-is-why-its-flashing-a-recession-warning.html