월스트리트에 새로운 공포 게이지가 등장했습니다. 원데이 VIX를 만나보세요

2023/04/21            |             by 루 왕, 샘 포터                 |                  출처

 

 

약 한 달 전, 월스트리트가 금융 위기의 막바지에 다다랐을 때 투자 업계에서 가장 주목하는 시장 변동성 지표는 별다른 영향을 미치지 못했습니다.

물론, 변동성 지수(VIX라고도 하는 S&P 500 지수의 예상 변동성을 측정하는 지수)는 상승했습니다. 하지만 장중 최고치를 기록했을 때에도 불과 1년 전에 여러 차례 기록했던 수준에는 미치지 못했습니다.

한때 월가의 공포 게이지로 유명했던 이 신뢰할 수 있는 심리 지표가 왜 힘을 잃고 있는지에 대해서는 여러 가지 이론이 있습니다. 하지만 특히 한 가지 이론이 계속 떠오르고 있습니다: 혼란에 대비해 헤지 하거나 베팅하는 트레이더들이 만기까지 0일인 옵션(0DTE)에 몰린다는 것입니다.

VIX는 23~37일 후 만기되는 파생상품을 사용해 계산하기 때문에 작년에 새로운 만기일 도입으로 붐이 일어났을 때 주로 나타난 단기 심리를 포착하는 데 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

간단히 말해, 0DTE 시대에 월스트리트에는 새로운 공포 측정기가 필요할 수 있습니다.

 

시카고에 본사를 둔 변동성지수(VIX) 거래소 운영사인 Cboe 글로벌 마켓이 새로운 1일 변동성 지수를 출시할 예정이라고 발표했습니다. Cboe 웹사이트의 공지에 따르면 Cboe 1일 변동성 지수(티커 VIX1D)는 월요일에 시작될 예정입니다.

0DTE 옵션에 내재된 정서를 포착하는 데 성공한다면 투자자와 트레이더 모두에게 중요한 순간이 될 수 있습니다.

"거래량의 상당 부분이 더 짧은 테너로 이동했기 때문에 이는 당연한 일입니다."라고 RBC Capital Markets의 파생상품 전략 책임자인 에이미 우 실버맨은 말합니다. "저는 VIX가 중년의 위기를 겪고 있으며, 더 젊은 사람(더 짧은 날짜)으로 대체되고 있다는 농담을 해왔습니다."

이미 단기 옵션이 VIX보다 더 큰 스트레스를 받고 있다는 증거가 나오고 있습니다. 시카고옵션거래소(Cboe)는 9일물 게이지(VIX9D)를 제공하는데, 이 게이지가 올해 들어 VIX보다 높은 수준에서 정기적으로 거래되고 있습니다.



제로 데이 옵션은 지난 5월 Cboe가 기존 단기 파생상품을 화요일과 목요일 만기를 포함하도록 확대한 이후 인기가 급상승하여 평일 만기를 모두 채웠습니다.

 

골드만삭스 그룹이 집계한 데이터에 따르면 작년 3분기까지 0DTE 계약은 S&P 500 전체 옵션 거래량의 40% 이상을 차지했으며, 6개월 전보다 거의 두 배로 증가했습니다.

시카고옵션거래소(Cboe)는 거래 붐의 수혜를 누리고 있습니다. 폴 굴버그와 잭슨 구텐플랜을 포함한 블룸버그 인텔리전스 애널리스트의 추정에 따르면 0DTE 옵션이 거래소 수익의 약 15%를 차지할 것으로 보입니다.

인터랙티브 브로커스의 수석 전략가인 스티브 소스닉은 "시장에 새로운 차원의 투명성을 가져다줄지는 모르겠지만 Cboe가 왜 그렇게 하는지는 충분히 이해합니다."라고 말했습니다. "VIX 콤플렉스는 그들에게 충분한 가치가 있는 캐시카우이므로 할 수 있을 때 조금 더 많은 우유를 추출해 보는 것은 어떨까요?"

Cboe는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

VIX의 심리 지표로서의 효과에 대한 우려는 몇 달 동안 커지고 있습니다. 올해 남은 기간 동안 매도세가 주식 시장을 장악했지만 2022 년 최고 종가는 3 월이었습니다.

금요일 변동폭이 컸던 VIX는 뉴욕 시간 오후 12시 5분 현재 17에 근접했습니다. 이 지수는 경제지표 둔화, 미국 부채 한도에 대한 우려, 실적 시즌의 혼조세에도 불구하고 1년여 만에 최저치 근처에서 거래되고 있습니다.

 

 

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