2023-03-17 미국주식 매크로

 

기존금리 2회 연속 동결한 인도네시아(연 5.75% : 물가 안정적)

 

 

결국 50bp 올린 유럽중앙은행(ECB)(연 3.0% ▶ 3.5%)

 

• ECB 성명서 : 인플레 너무 오래 높을 것 : 금융시장 예의 주시(금리 예측 안) ▶ 시장 : 7월까지 추가 25bp만 인상
• 크리스틴 라가르드 총재 : 금리 경로 예측 불가능 : 중국 재개 후 원자재값 ▲
• 오늘 결정은 추가 금리 인상 속도와 규모, 횟수의 둔화를 의미한다"라고 분석했습니다.

 

인플레이션 추가 하락 전망한 ECB

 

 

살짝 헷갈린 유로화 가치(금리 50bp  올렸으나 CS발 금융 혼란 지속)

 

 

여전히 너무 적은 해고 건수(신규 실업수장 청구 19.2만명 , 예상 20.5만명)

인력난 지속적이다

 

 

3월 필라델피아 Fed 기업 전망도 암울 (-23.2 , 예상 -7.5 : 2월 -24.3)

 

 

크게 반등한 2월 주택 착공 / 허가 건수(착공 9.8% ▲ MOM, 허가 13.8% ▲ MOM)

 

 

골드만의 트위터 경제 심리 조금 하락

미시간 소비심리의 선행지표로써 하락할 가능성 높다.

 

 

계란값 뚝 : 2월 6.7%▼ (5개월만의 하락 : 오렌지 / 베이컨값도 ▼)

 

 

"유동성 지원" 결정되자 바로 돈 빌린 CS

• 스위스 당국 : 필요하면 유동성 지원 ▶ CS 540억달러 차입 : 선제적 조치
• 사우디 : 애초 지원 요청 없었다. : 단지 패닉
• CS / UBS  : 합병 가능성에 어렵다.

 

 

더 뛴 CS 부도 확률(5년물 프리미엄)

 

 

크레디스위스의 현상 유지가 불가능하다며 세 가지 시나리오를 제시(JP모건)

• 첫 번째는 같은 스위스 은행인 UBS가 인수하는 것입니다. 이럴 가능성을 가장 크게 점쳤습니다.
  (블룸버그는 오늘 오후 크레디스위스가 UBS와의 강제 합병에 반대했다고 보도했습니다)
• 두 번째는 스위스 국립은행이 자본을 투입하는 겁니다. 일종의 국유화를 통해 구조조정을 하는 것이죠.
• 세 번째는 은행을 스스로 문 닫는 방식인데, 이는 시장 불안을 키울 수 있다고 봤습니다. KBW도 "크레디스위스는 무엇보다 해체가 가장 가능성이 큰 해결책"이라며 "은행 구조를 단순화하기 위한 자산 매각이 발생할 수 있다"라고 예상했습니다.

 

 

 

미국 은행권 : 퍼스트 리퍼블릭은행 공동 지원

• 증자 및 매각 동시 추진 ▶실패 (배당X)
• 대형 은행 11곳, 300억달러 FRC 지원
• JP모간 등 4대 은행 : 각 50억달러 , 모간스탠리 / 골드만삭스 : 각 25만달러 , 트루이스트 / PNC / US뱅코프 / SST / BNY : 각 10억달
• 퍼스트 리퍼블릭은 정규장에선 급등했지만, 시간 외 거래에서는 다시 폭락하고 있습니다. 자본이 아니라 예금이 투입된 건 임시방편일 수 있다는 지적이 나온 탓일 수 있습니다.

 

 

퍼스트 리퍼블릭은행 내부 거래▲ : SEC 대신 FDIC보고 - WSJ

 

 

FRC 내부자들, 자사주 고가에 던졌다(급락 직전 1180만달러 : 회장은 450만달러)

 

Fed가 발표한 통계를 보면 최근 일주일 동안 대차대조표는 2970억 달러 증가한 것

• 실리콘밸리 은행과 시그니처 은행을 폐쇄하고 만든 브릿지뱅크에 1428억 달러가 대여됐고, 지난 일요일 설립하겠다고 발표한 은행기간펀딩프로그램(BTFP)에서도 이미 119억 달러가 대출된 것으로 나타났습니다. 기존 재할인 창구를 통해 공급된 자금도 한 주 전 46억 달러에서 1528억 달러로 급증했습니다.
• 양적 긴축(QT)을 하고 있는 가운데 은행 혼란 수습으로 인해 돈이 마구 풀리고 있는 것이죠. 이것도 시장에 긍정적으로 작용했을 것입니다. 오늘 아침 JP모건은 BTFP를 통해 최대 2조 달러의 유동성이 풀릴 수 있다고 분석하기도 했습니다.

 

• 야데니 리서치의 에드 야데니 설립자는 "갑자기 디플레이션에 대한 더 많은 이야기를 듣고 있다. 이번 사태는 은행들의 대출 중단을 초래하고 기업들의 해고를 부추길 수 있다. 그리고 이번 주 나온 소비자물가, 생산자물가 등 물가 데이터도 둔화하고 있다"라고 밝혔습니다.

 

 

 

피치(신용평가기관), WAL (웨스트 엘라이언스 은행) 신용등급 하향할 준비

• 부정적 관찰 대상으로 (강등 가능성)
• SVB 파산 및 시장 환경 변화 반영 : 은행 내 유동성 스트레스 유발했다.

 

 

틱톡(중국) 추가 제재 : 신난 스냅 / 구글

• 미 재무부 : 중국 창업자들 , 지분 매각 안 하면 미국 금지 -WSJ(바이트댄스 지분 : 투자자 60%, 창업자 20%, 직원 20%)
• 미국인 개인 정보를 악용할 가능성

         ▶ 응하지 않으면 다양한 압박 / 추가 조치 가능성

 

 

 

월가 컨센서스

• 2년물 수익률은 더 긴축적이 될 통화정책을 반영해 오르고, 10년물 금리는 더 깊어질 경기 침체 우려로 인해 내린 것입니다. 시카고상품거래소의 Fed워치 시장에서도 3월 25bp 인상 가능성이 70% 이상으로 높아졌습니다.

 

재닛 옐런(재무장관)

• 은행 폐쇄는 인출을 감당하지 못했기 때문 : 우리 시스템 건전하며 예금안전하다는 점 확신
• 신뢰 강화 조치했으나 주식 / 채권 투자자는 보호 안 함

 

딕 보브(오디언캐피탈 분석가)

• 충분한 유동성 : 은행 위기는 끝났다(300억달러 지원 직후)
• Fed는 위기 막을 돈 없지만 시중은행들은 갖고 있다.
• 은행 회계 시스템 전면 개편해야

 

아이린 턴켈(BCA리서치 수석전략가)

• 또 다른 은행 위기를 예상하는 것 아니지만 거시 경제 악화로 은행 실적 둔화할 것
• 단기간 내 은행주 반등하면 매도 기회로 삼으라
• 긴축 / 대출 축소 / 연체 ▲ / 예금보험료 ▲ / 센 규제 : 장기적으로 마진 하락과 함께 실적 부진 불가피

 

마이클 퍼롤리(JP모간 애널리스트)

• 중소 은행의 대출 축소 가시화하며 1~2년 내 성장률 0.5~1%P 끌어내릴 것
• 긴축이 하반기 침체로 이끌 것이란 기 견해 일치
• Fed, 다음 주 25bp 올릴 것 : 동결은 잘못된 신호