바클레이즈는 기존 50bp ▲ 전망 고수 : SVB사태 후 조심스럽긴 하지만 종전 전망 고수
언스트&영 : 금융 불안 감안 때 25bp 인상 : 50bp도 배제 못해
Fed워치 : 3월 금리 동결(43.9%) 또는 25bp 인상(56.1%)
JP모건의 경우 25bp 인상 예상을 유지하고 있습니다.
바이탈 날리지는 "3개의 은행 파산과 약간 비둘기파적 의미가 있던 2월 고용보고서의 조합은 파월 의장에게 25bp 인상에 대한 충분한 변명거리를 제공할 수 있으며, 이번 회의에서 발표될 선제적 가이던스는 긴축이 조만간 끝날 가능성이 있음을 가리킬 것"이라고 밝혔습니다.
지난 8일엔 9월까지 110bp 인상 봤는데..(지금은 9월까지 40bp 인)
SVB 여파로 인하여 변경
계속되는 소고기값 상승세(beeflation : 현물가 165달러 / 100Lb : 2004년 후 9년만의 최고)
61년만에 가장 적은 미국 육우 수 - 농무부(사료값 급등 + 가뭄 ▶ 개체 급감 ▶ 가격 상승)
채권 시장 관계자는 "금리 인하에 대한 예상이 반영되면서 단기물 위주로 매수가 몰렸다"라고 설명했습니다.
다른 관계자는 "10년물 금리가 내린 건 금융위기, 경기침체 가능성이 주로 반영된 것이고 2년물 수익률 하락은 금리 인하 예상을 반영한 것으로 볼 수 있다"라고 말했습니다. 이에 따라 100bp가 넘던 수익률 곡선 역전 폭은 50bp 수준으로 크게 줄었습니다. BMO에 따르면 이는 역사적으로 Fed의 인상 중단과 인하를 반영하는 것입니다.
단기(1년) 인플레이션 기대치가 4.2%로 전월(5.0%)보다 0.8%포인트나 떨어진 것입니다. 이는 2021년 5월 이후 최저치입니다. 다만 장기(5년) 인플레이션 기대는 2.6%로 전월보다 0.1%포인트 올랐습니다. 오르긴 했지만 2%대에 잘 묶여 있는 것이죠. 2월 CPI 발표를 기다리는 투자자들에게는 반가운 소식이었습니다.
월가 컨센서스
빌 애크먼(퍼싱스퀘어 CEO)
SVB에 대한 정부 개입은 구제 금융 아니다. 주주 및 채권 보유자, FDIC가 손실 흡수 할 것
2008년엔 납세자 돈 투입해 채권 투자자 보호 : 지금은 주주 / 채권 투자자는 부정 영향 불가피
개입 없었다면 1930년대식 뱅크런발생했을 것
딕 보브(오디언캐피탈 분석가)
은행들, 진짜 뭘 갖고 있는지 숨기려 회계 속여, 정부 보증 증권 투자가 은행엔 심각한 문제 야기
SVB는 미국 국채 등을 1110억달러 어치 보유 : 부채가 문제 일으킨게 아니라 증권 자체가 문제(가격하락)
제프리 건들락 : 유일한 구제 방법은 돈을 더 찍어내는 것
모하메드 엘에리언(알리안츠 고문)
SVB 붕괴 후 스태그플레이션 직면할 가능성 : 하지만 Fed는 멈추지 말고 25bp 금리 인상해야
인플레가 시스템에 내장되면 사회 비용 더 커져
마이크 윌슨(모간스탠리 CIO)
작년 10월 이후 상승장은 "황소함정"에 불과 : 정부 개입으로 반등하면 매도 타이밍으로 활용
기업들의 실적 성장 추정치 여전히 너무 높아 : 앞으로 하락세 이어지며 빠르게 가격에 반영할 것
막 시작된 "Fed 파급"은 긴축 멈추더라도 지속 : 실적 실망이 다 반영될 때까지 주가 떨어질 것
에드 하이먼(에버코어 이코노미스트)
금융 충격도 긴축 사이클의 하나인데 SVB 사태 : Fed, 금리인상 일시 중단 후 인플레 뛰면 재검토
1998년 LTCM붕괴 후 5주 만에 Fed 금리 인하, 금리 인하할 때까지 S&P지수는 5% 하락했다.
전환점 맞았어도 Fed 대응까지 한 달 걸릴 수도
줄리언 에마뉘엘 전략가는 "이번에도 다르지 않을 것이다. 향후 몇 주 동안 약세장의 마지막을 알리는 '진짜 바닥'(The Bottom)이 나타나기 전에 작년 10월 저점을 다시 테스트하는 과정이 있을 것으로 예상한다. 우리는 방어적 자세를 유지하고 있다"라고 설명했습니다.
앤드루 틸튼(골드만삭스 수석분석가)
SVB 여파 조기 진화 / 눈에 띄는 확산 없어 : 아시아 금융 시장은 별 영향받지 않을 것
올해 중국은 경제 재개 덕에 5.5% 성장할 것. SVB 이슈에도 예민할 필요 없다.
더블라인 캐피털의 제프리 건들락 최고경영자(CEO)
"Fed는 자신들의 신뢰성을 지키기 위해서라도 다음 주 금리를 25bp올릴 것 같다. 다만 그것은 마지막 인상이 될 것"이라고 말했습니다. 그러면서 그는 "이번 은행 대책은 인플레이션을 부추기는 정책"이라며 "가장 높은 확률은 4~6개월 이내에 경기침체가 오는 것"이라고 주장했습니다.
JP모건의 마르코 콜라노비치 글로벌 리서치 헤드
"구제금융을 받을 수 없는 캐리 트레이드(저금리에 돈을 빌려 투자하는 것)가 많이 있다. 경제가 둔화하고 금융 비용이 증가할 때 이런 모든 캐리 트레이드는 다시 되돌려지는 압력을 받게 되며, 이는 경기 사이클의 끝으로 이어질 것이다. 우리는 우리가 그런 단계에 있다고 믿으며, 그래서 위험자산에 대해 부정적 견해를 유지하고 있다. 우리는 방어적인 경향을 유지하여 주식에 대한 비중을 더 낮출 것"이라고 밝혔습니다.
모건스탠리 자산운용의 짐 캐론 포트폴리오 매니저
"이번 문제는 시스템적으로 중요한 은행(GSIB : Global Systemically Important Bank)의 문제가 아니라 중소 규모의 특이한 은행의 문제처럼 보인다. 이번 일로 은행들은 대출 기준을 더욱 강화할 가능성이 크며 이로 인해 저절로 금융여건이 긴축될 것이므로 결국 Fed가 할 일이 줄어들 것이다.
내 생각에 지금 시점에서 50bp 인상은 불가능하며 파월 의장의 생각은 지난 며칠 동안 바뀌었을 수 있다. 나는 그렇게 생각하지만 우리는 결정을 기다려야 할 것"이라고 말했습니다.
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