잘못된 상향 돌파?

2023년  1월  27일      |      스티븐 사빌      |     출처

 

모든 대규모 랠리의 초기 단계에는 저항선을 돌파하는 돌파구가 포함되고 모든 대규모 하락 초기 단계에는 지지선을 돌파하는 돌파구가 포함된다는 것은 말할 필요도 없습니다.  그러나 대부분의 상승 돌파 후에는 큰 반등이 따르지 않으며 대부분의 하락 돌파 뒤에는 큰 하락이 따르지 않습니다.  더 흥미롭게도 확실한 지지선 아래에서 돌파 직후 최고의 랠리가 시작되고, 명백한 저항선 위에서 돌파 직후 최대 하락이 시작되는 것은 드문 일이 아닙니다.  그 이유는 명백한 저항/지지를 깨면 많은 약한 투기꾼들이 흔들리고 그렇게 함으로써 반대 방향으로 상당한 움직임을 시작할 수 있는 정서 플랫폼을 만들 수 있기 때문입니다.

 

지난 몇 개월 동안의 금의 성과를 포함하여 위에서 설명한 현상의 예는 무수히 많습니다.  지난 9~10월 US$ 금 가격은 지난 2년 동안의 저점으로 정의되는 중요하고 분명한 지지선을 돌파했지만 지지선 돌파가 약세를 의미하지는 않았습니다.  대신, 그것은 2년 약세 추세의 끝을 표시했고 아마도 주기적인 강세장을 예고했습니다.

 

S&P500 지수(SPX)가 분명한 저항선을 돌파하는 형태로 오해의 소지가 있는 신호를 곧 생성할 수 있는 위치에 있기 때문에 오늘 이 주제를 다시 검토하고 있습니다.

잠재적인 상향 돌파는 다음 일일 SPX 차트에 그려진 하향 추세선과 관련이 있습니다. 모든 차트 관찰자와 그의 개는 이 추세선에 세심한 주의를 기울이고 있으며 그들 중 많은 사람들은 의심할 여지없이 이 추세선을 넘어선 움직임을 약세장이 끝났다는 증거로 해석할 것입니다. 그러나 역사적 기록에 따르면 약세장은 금전적 추세가 호의적이 된 후 몇 달이 지나야 끝나지 않을 것이며, 이는 아마도 빠르면 올해 마지막 분기를 의미할 것입니다.

 

 

현재와 ​​이전 기간 사이에는 근본적인 차이가 있지만 가격 조치 측면에서 현재 주식 약세장은 2000-2002년 주식 약세장과 유사했습니다. 두 약세장 모두 기술주에 초점을 맞춘 화려한 거품을 뒤따랐고, 유동성으로 인한 붕괴가 아닌 계단식 하락을 포함했으며, 초기 몇 달 간의 하락 이후 내부 강세의 징후를 포함했습니다.

흥미롭게도 2000-2002 약세장 동안 SPX는 위의 차트에 그려진 추세선과 다르지 않은 하향 추세선을 넘어섰습니다. 아래 그림과 같이 SPX는 2002년 3월 '강세' 상승 돌파 후 약 1주일 만에 약세장에서 가장 큰 하락을 시작했습니다.

 

우리는 SPX가 가까운 장래에 하락 추세선을 넘어설 가능성이 높지만 그렇게 할 가능성이 높다는 것을 알지 못합니다. 오늘 강조하고 싶은 점은 추세선이 무너진다고 해서 약세장이 끝났다는 의미는 아니며, 심지어 앞으로 몇 주 동안 상당한 이익이 있을 것이라는 의미도 아닙니다. 반대로, 상향 돌파는 하락세(약세) 투기에 들어갈 수 있는 지금까지의 가장 좋은 기회로 빠르게 이어질 수 있습니다.