BofA는 트럼프가 올해 주식을 지원할 것이라고 말했지만, 시장의 한 중요한 영역을 면밀히 지켜볼 필요가 있다고 경고했습니다.

2025년 1월 18일                |              매튜 폭스               |                 출처

뱅크 오브 아메리카는 금요일 메모에서 주식 시장의 한 가지 핵심 영역이 상승 랠리의 지속 여부를 결정하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

이 은행의 투자 전략가인 마이클 하트넷은 도널드 트럼프 대통령 당선인의 영향력과 정책이 주식 시장에 안전망을 제공할 수 있지만 소수 종목에 대한 높은 집중도, 높은 밸류에이션, 투자자들의 포지션 확대로 인해 상승 여력이 제한될 수 있다고 말했습니다.

하트넷은 은행의 12월 펀드 매니저 설문조사에서 투자자들이 미국 주식에 대해 사상 최대 비중을 보유하고 있는 것으로 나타났다고 강조했습니다.

하트넷에 따르면 지속적인 랠리의 핵심 신호는 소형주가 2021년에 설정된 주요 저항선 위로 상승할 수 있는지 여부입니다.

차트 10: 소형주는 2021년 고점 이상을 유지해야 합니다. 미국 소형주

 

11월 도널드 트럼프의 대선 승리 이후 소형주는 잠시 저항선을 돌파했지만, 이후 투자자들이 금리 상승이 장기화될 것을 우려하면서 상승분을 대부분 포기하고 저항선 부근에서 거래되고 있습니다.

소형주는 차입 비용 변화에 더 민감하기 때문에 금리 상승은 특히 더 고통스럽습니다. 소형주 러셀 2000 지수에 속한 기업의 약 40%는 이익이 없는 기업으로, 운영 자금 조달에 부채 조달이 필수적인 역할을 하는 경우가 많습니다.

이익이 거의 없거나 전혀 없는 기업이 부채를 상환해야 할 때 부채 비용이 더 높아져 계속 높아진다면 결국 파산으로 이어질 수 있습니다.

하트넷에 따르면 소형주가 2021년 저항선을 결정적으로 돌파할 수 있다면 모든 시스템이 상승할 것입니다. 그러나 그렇지 않다면 이는 광범위한 시장 약세 신호일 수 있으며, 자산 배분자들은 주식 시장 내 비중 확대 포지션을 축소할 것으로 예상합니다.

하트넷은 투자자들에게 국채 금리가 5% 수준에서 정점을 찍을 가능성이 있는 채권과 금융, 유틸리티, 주택 건설 부문에서 흔히 볼 수 있는 금리에 민감한 주식을 매수할 것을 권장합니다.