2024년 4월 뱅크 오브 아메리카 글로벌 펀드 매니저 설문조사 결과(요약)

 

3월 설문조사는 6,380억 달러를 운용하는 224개 펀드 매니저를 대상으로 진행되었습니다.

 

 

 

전망

 

 

 

 

 

감정

 

 

 

포지셔닝

 

 

 

 

 

 

 

 

 

가장 혼잡한 거래

 

 

 

뱅크 오브 아메리카 해설 : BofA 4월 글로벌 펀드 매니저 설문조사 

• 결론: 22년 1월 이후 가장 강세를 보인 FMS, 20년 5월 이후 글로벌 성장 낙관론이 가장 크게 상승, 원자재 비중은 기록적인 증가, FMS 현금 수준은 4.4%에서 4.2%로 하락, 강세 심리는 "눈감고 팔기" 수준은 아니지만(현금 4% 미만) 위험자산은 호재보다 악재에 전술적으로 훨씬 더 취약한 것으로 나타났습니다. 
  
  
• 매크로: 21년 12월 이후 처음으로 글로벌 성장(순 11%)이 가속화될 것이라는 투자자가 78%, 글로벌 경기침체 가능성은 낮다는 응답이 36%로 급증(1월에는 7%), "연착륙"은 54%로 하락, 경착륙은 7%(10월에는 30% - 차트 1)로 나타났습니다. 
  
  
• 금리: 76%는 '24년 연준의 2회 이상 금리 인하를 예상했고 8%는 인하 없을 것이라고 답했으나, 투자자들은 인플레이션과 채권에 대해 덜 낙관적이었습니다(채권 수익률 하락 예상 38%, 23년 12월 62%). 
  
  
• 위험 및 군중: 가장 큰 꼬리 위험: 인플레이션(41%) 및 지정학(24%), 방어적 리스크 오프 촉매제: 33%는 4.5% U-rate, 30%는 10년 UST 수익률>4.5%, 29%는 oll>S100/bl; 대부분의 '군중 거래' 롱 매그7(52%) 및 숏 중국(16%)을 꼽았습니다. 
  
  
• AA, 지역 및 섹터: 채권 비중 '03년 7월 이후 최대 하락, 현금 비중 '20년 12월 이후 3개월간 최대 하락, 원자재 비중 기록적인 상승, 금 '20년 8월 이후 가장 '고평가', 주식 비중 27개월래 최고치, 원자재로의 큰 로테이션 (사상 최대 상승), 에너지, 산업 및 유럽(22년 2월 이후 최대 비중 확대), 현금, 신흥국 및 필수소비재(21년 11월 이후 최대 비중 축소)로의 큰 전환. 
  
  
• FMS 컨트래리언 트레이딩: 채권 매수-주식 매도, 현금 매수-상품 매도, 중국 매수-일본 매도, 필수소비재 매수-산업재 매도.