연준의 금리 인하 베팅이 지연되면서 미국 달러는 강세를 유지합니다: 로이터 여론조사

 

2024년 4월 4일                 |                    사루피아 강글리                 |                  출처

 

 

벵갈루루 (로이터) - 로이터가 설문 조사한 외환 전략가들에 따르면 금융 시장이 연방준비제도 금리 인하 시기와 규모에 대한 기대감을 계속 밀어붙이면서 미국 달러는 향후 몇 달 동안 강세를 유지할 것입니다.

2023년 말 잠시 하락세를 보였던 달러는 올해 주요 통화 대비 약 3.3% 강세를 보였으며, 트레이더 포지셔닝 데이터에 따르면 순매수 달러 베팅은 2022년 9월 이후 최고치를 기록했습니다.

미국 경제의 강세와 고착화된 인플레이션으로 인해 금융시장은 연준의 첫 금리 인하 시점에 대한 베팅을 다시 생각하게 되었습니다.

현재 시장은 6월 금리 인하 가능성을 약 60%로 예상하고 있지만, 일부 정책 입안자들은 연준의 자체 전망과 일치하는 "합리적"이라고 생각하는 올해 금리 인하를 약 75 베이시스 포인트에 반영하고 있습니다.

그러나 이는 올해 초 시장이 예상했던 150bp 인하에 비해 현저히 낮은 수치로, 단기적으로 달러가 강세를 유지할 가능성이 높다는 것을 시사합니다.

3월 28일~4월 3일 로이터 설문조사에 참여한 통화 전략가들에 따르면 주요 통화 중 어느 하나도 적어도 향후 3개월 내에 달러 대비 연간 손실을 만회할 것으로 예상되지 않았습니다.

"시장은 지금이 '무조건 인하'가 아니라 '서둘러 조정할 필요가 없는' 환경이라는 것을 점차 깨닫고 있습니다. 이는 적어도 인플레이션 완화가 더 명확해질 때까지 달러화 바닥을 계속 유지할 것입니다."라고 골드만 삭스의 전략가들은 지적했습니다.

수요일 약 1.08달러에 거래된 유로화는 6월 말까지 약 1.0% 상승한 1.09달러를 기록해 올해 들어 2.3%의 손실을 기록할 것으로 예상됩니다. 외환 애널리스트 90명의 평균 전망에 따르면 6개월 후에는 1.0%에서 1.10달러까지 더 강세를 보일 것으로 예상했습니다.

 

 

엔화는 여전히 캐리 통화로 유지

지난달 일본은행(BOJ)이 17년 만에 금리를 인상한 이후 약 25% 하락한 일본 엔화는 내년에 주요 통화 중 달러 대비 가장 큰 상승세를 보일 것으로 예상되었습니다.

현재 달러당 151.7에 거래되고 있는 엔화는 9월 말까지 약 6.1% 상승한 143까지 상승한 후 12개월 후에는 2.9% 상승한 139까지 오를 것으로 예상되었습니다. 일본은행은 올해 최소 한 차례 더 인상할 것으로 예상됩니다.

하지만 추가 질문에 대한 응답자 약 30명의 중앙값은 지난주 34년 만에 최저치를 기록한 엔화가 이번 달에 가장 약세로 떨어질 것으로 예상한 달러당 152엔으로 나타났습니다. 응답자의 범위는 151.8에서 155.0까지 다양했습니다.

이러한 전망이 현실화된다면 최근 엔화 약세에 대해 "결정적인 조치"를 취할 수 있다고 밝힌 일본 당국이 환율 개입의 문을 열 수 있습니다.

일본 정부가 마지막으로 개입한 것은 2022년 10월 엔화가 달러당 152원 근처까지 떨어졌을 때였습니다.

저금리 통화를 빌려 고수익 통화에 투자하는 캐리 트레이딩에 여전히 엔화가 선호되는 자금 통화인지 묻는 질문에 응답자의 90%에 가까운 대다수인 30명 중 26명이 그렇다고 답했습니다.

나머지 4명은 스위스 프랑을 선택했습니다.

뱅크오브아메리카의 외환 전략가인 알렉스 코헨은 "BOJ의 마이너스 금리 정책/수익률 곡선 통제 철폐는 이미 외환 시장에 충분히 예고되었고, 그 결과 전형적인 '루머 매수, 사실 매도' 유형의 반응이 엔화에서 나타났습니다."라고 말했습니다.

"캐리는 여전히 엔화를 움직이는 핵심 요인이며, 이는 자금 조달 통화로 계속 사용될 것입니다. 정책금리가 마이너스에서 마이너스 플러스로 바뀐다고 해서 달라지지는 않을 것입니다."