BlackRock: "다른 어떤 것과도 다른" 경기 침체에 대비하십시오

BlackRock: "다른 어떤 것과도 다른" 경기 침체에 대비하십시오... 이전에는 효과가 있었지만 "지금은 효과가 없습니다"

 

세계 최대의 투자 운용사가 올인했고 글로벌 경기 침체가 임박했다고 말했습니다.  더군다나 과거 중앙은행들이 동원한 금융 수법은 '이번에는 먹히지 않을 것'이다.

 

BlackRock에 따르면 세계 경제는 변동성 증가 단계에 진입했으며 중앙은행이 인플레이션을 억제하기 위해 차입 비용을 공격적으로 늘리기 때문에 경기 침체가 임박했습니다.  BlackRock 전략가 팀에 따르면 그들의 행동은 그 어느 때보다 더 많은 시장 혼란을 촉발할 것입니다.

"중앙은행들이 인플레이션을 억제하기 위해 경쟁하면서 경기 침체가 예고되고 있습니다. 연구팀은 '2023년 글로벌 전망'(아래 파일 첨부)에 " 세계 경제가 이미 40년의 안정적 성장과 물가상승기를 벗어나 이제 불안이 고조되는 시기에 접어들었다"라고 적었다.

 

가격이 충분히 손상되었나요?

 

그리고 상황이 나빠지면, "중앙 은행가들은 투자자들이 기대했던 것과는 달리, 이 새로운 체제에서 성장이 둔화될 때 구조하러 가지 않을 것이다. 주식 평가액은 아직 앞으로의 피해를 반영하지 않는다."

전략가들은 "과거에 효과가 있었던 것은 이제 효과가 없을 것"이라고 말했다. "단순히 '딥 구매'라는 오래된 플레이북은 더 날카로운 절충과 더 큰 거시 변동성의 이 정권에는 적용되지 않는다. 우리는 지난 10년 동안 우리가 경험한 주식과 채권의 공동 강세 시장을 유지할 수 있는 조건으로 돌아가지 않을 것 "이라고 말했다.

그렇다면 실제로 인플레이션을 길들일 수 있는 것은 무엇인가? 보고서에 따르면 심각한 경기 침체.

 

다가오는 폭풍을 헤쳐나가기 위해 블랙록은 보다 빈번한 포트폴리오 변경과 "섹터, 지역 및 하위 자산 클래스에 대한 보다 세분화된 관점"을 취할 것을 권고한다."

 

이 문제를 더욱 복잡하게 만드는 것은 전 세계의 노동력 고령화입니다. 이는 미국 노동력의 공급이 수요를 따라잡기 위해 고군분투하고 있는 핵심 이유 중 하나입니다.

 

 

초기 급락은 코로나 폐쇄에 의해 주도되었다 : 직장을 잃은 많은 사람들은 건강 관리에 대한 걱정이나 보살핌에 대한 책임감 때문에 다른 직장을 바로 찾지 않았다.

노동력 감소의 일부가 이제 풀렸다. 그러나 노란색 선은 구성되지 않은 부분이 유행병 특정 효과보다는 거의 전적으로 고령화, 즉 은퇴 연령 인구의 증가하는 비율에 기인한다는 것을 보여준다. 그것이 우리가 여기서 참여율의 개선을 기대하지 않는 이유이며, 따라서 인플레이션의 원인이 되고 있는 노동력 부족의 물질적 완화는 기대하지 않는다.

 

새로운 세계 질서 

 

블랙록은 "우리는 새로운 세계 질서에 진입했다"며 "지정학적 협력과 세계화가 경쟁 블록과 함께 파편화된 세계로 진화하는 것을 본다"고 말했다. 연구팀은 또한 지정학적 단편화가 "과거처럼 시장에 일시적인 영향만 미치기보다는 자산 계층 전반에 걸쳐 영구적인 위험 프리미엄을 조성할 가능성이 높다"라고 쓰고 있다.

 

블랙록의 경고는 2023년 20%의 주가 폭락에서 65%의 경기 침체 가능성을 보이는 골드만의 데이비드 솔로몬에 이르기까지 끔찍한 예측을 낳은 모건 스탠리, 뱅크오브아메리카, 도이체방크의 경고를 반영한다.

 

 

블랙록 팀은 "우리는 주식이 경기 침체에 대해 완전히 가격이 매겨졌다고 생각하지 않는다"고 말했다. "기업들의 수익에 대한 기대는 아직 미미한 불황조차도 완전히 반영하지 못하고 있다. 이것은 우리가 전략적으로 개발된 시장 주식을 과소평가하게 한다."

 

 

bii-global-outlook-2023.pdf

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