연준의 파월 의장은 인플레이션이 진정되고 경제가 반등함에 따라 금리 인하가 곧 시작될 것으로 전망했습니다.

2024년 2월 1일         |              By 하워드 슈나이더, 린제이 던스무어             |                출처

 

워싱턴, 1월 31일 (로이터) - 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 수요일 미국 경제의 강세를 전면적으로 지지하면서 인플레이션이 계속 하락하고 일자리와 경제 성장이 지속될 것으로 예상되는 가운데 금리가 정점을 찍었고 앞으로 몇 달 안에 더 낮아질 것이라고 말했습니다.

이틀간의 정책 회의가 끝난 후 파월은 미국 중앙 은행의 2 년간의 인플레이션 싸움에서 승리를 선언하거나 경제의 "연착륙"을 달성했다고 보증하거나 이번 주 정책 결정을 앞두고 투자자들이 기대했던 것처럼 연준의 3 월 19-20 일 회의에서 금리 인하가 곧바로 이루어질 것이라고 약속하지 않았습니다.

"인플레이션은 여전히 너무 높습니다. 인플레이션을 낮추기 위한 지속적인 진전이 보장되지 않습니다." 파월 의장은 연준의 정책결정위원회가 기준금리를 5.25%~5.50% 범위에서 유지하고 중앙은행의 2% 목표치를 향해 "인플레이션이 움직이고 있다는 더 큰 확신"이 있을 때까지 금리 인하가 적절하지 않을 것이라고 발표한 후 이렇게 말했습니다.

그러나 파월 의장은 기자들과의 48분 동안의 세션에서 많은 경제학자들이 미국을 경기 침체에 빠뜨리고 약 40년 만에 가장 높고 빠른 금리 인상으로 수백만 명을 실직시킬 것이라고 생각하는 공격적인 인플레이션과의 전쟁의 상황에 대해 거의 모든 면에서 좋은 소식을 제공했습니다.

"요약하자면 성장은 견고에서 강세로 ... 3.7 % 실업률은 노동 시장이 강하다는 것을 나타냅니다 ... 우리는 6개월간의 좋은 인플레이션 데이터를 가지고 있으며 앞으로 더 많은 것이 있을 것으로 기대합니다."라고 연준 총재는 말했습니다. "솔직히 말해서 이것은 좋은 경제입니다."

파월 의장은 정책 입안자들이 사용하는 주요 척도 인 개인 소비 지출 물가지수가 12월 현재 연간 2.6%로 적어도 1년 동안은 여전히 "높은" 수준에서 인플레이션이 계속 하락할 것이라는 확신이 들면 금리 인하가 이루어질 것이라고 말했습니다.

그러나 그는 또한 이러한 확신이 현실화되는 것은 시간 문제라고 말했습니다.

인플레이션은 7개월 기준으로 이미 2%를 밑돌고 있으며, 연준은 1년물 금리가 목표 수준에 도달하기 전에 금리 인하를 시작하겠다고 공언했습니다.

3월 회의에서 파월 의장이 금리 인하를 거의 배제하자 연준 정책금리에 연동된 계약 투자자들은 5월 1일을 중앙은행이 작년 7월 이후 유지해온 수준에서 금리를 내리기 시작하는 날로 예상했습니다.

파월 의장의 발언은 인플레이션과 임금에 대한 대중의 태도에 크게 좌우될 수 있는 대선 해에 장밋빛 경제 시나리오를 제시했지만, 빠르면 7주 후부터 금리 인하가 시작될 것으로 예상했던 투자자들에게는 단기적인 타격이 되었습니다.

파월의 발언 이후 미국 증시는 하락세를 보이다가 이날 급락세로 마감했고, 달러(.DXY)는 주요 통화 대비 상승했습니다. 미국 국채 수익률도 하락했습니다.

페퍼스톤의 시장 분석가인 마이클 브라운은 "연준이 시장 물가만큼 빠르게 완화하기 위해 서두르지 않을 것이 분명하며, 첫 번째 금리 인하를 위해서는 여전히 유망한 인플레이션 데이터가 더 필요하다"고 말했습니다.

이번 회의 결과는 또한 일부에서 경제에 약점이 생길 수 있다고 생각하는 시점에 현재의 낮은 실업률을 보호하기 위해 금리를 인하해야 한다는 노동 옹호론자들의 요구에 반박하는 결과를 낳았습니다.

 

 

은행, 신용 위험 감소

이러한 위험은 수요일에 뉴욕 커뮤니티 은행이 예상치 못한 손실을 발표하면서 연준이 지난 봄 은행 문제의 메아리가 되살아나기를 희망하면서 다시 부각되었습니다. 그러나 중앙은행 연방공개시장위원회(FOMC)의 최신 정책 성명서에는 2023년 실리콘밸리 은행과 다른 대출 기관의 실패 이후 은행 시스템이 "건전하고 탄력적"이라는 문구가 삭제되었는데, 이는 평상시라면 언급할 필요가 없는 사실입니다.

연준은 또한 가계와 기업에 대한 긴축 신용의 불확실한 영향과 통화 정책의 변화가 경제에서 느껴지는 "시차"에 대한 언급을 삭제했는데, 이는 미국 중앙 은행가들이 일종의 예상치 못한 충격이 없으면 현재의 최상의 결과가 지속될 수 있다고 생각한다는 힌트를줍니다.

전반적으로 정책 성명서의 변경은 중앙 은행의 편향이 금리 상승과 물가 상승으로 인한 위험으로 기울어 진 것으로 보이는 약 2 년 동안의 연준 "피벗"을 종료하는 개발중인 연준 "피벗"을 명문화합니다.

파월 의장은 "이번 긴축 사이클에서 정책금리는 정점에 도달했을 가능성이 높으며, 경제가 예상대로 광범위하게 발전한다면 올해 어느 시점에 정책 억제를 완화하기 시작하는 것이 적절할 것"이라고 말했습니다.

연준의 정책 성명은 연준의 이중 고용 및 인플레이션 목표에 대한 위험이 "더 나은 균형으로 이동하고 있다"고 말했습니다. "연방 기금 금리의 목표 범위에 대한 조정을 고려할 때위원회는 들어오는 데이터, 진화하는 전망 및 위험의 균형을 신중하게 평가할 것입니다."

이와 대조적으로 연준은 12월 13일에 발표한 이전 성명에서 금리 인하를 고려하지 않고 "추가적인 정책 강화"를 고려할 수 있는 조건을 제시했었습니다.

연준 관계자들은 이번 주 회의에서 새로운 경제 전망을 발표하지 않았습니다. 12월 12~13일 회의에서 정책 입안자들은 올해 안에 정책 금리를 75bp 인하할 것으로 예상했으며, 이 전망은 3월 연준 회의에서 업데이트될 예정입니다.