뉴욕 연준, 12월 글로벌 공급망 압박이 완화됐다

2024년 1월 6일             |              By 마이클 S. 더비                |           출처

 

뉴욕, 1 월 5 일 (로이터) - 지난달 공급망 압력이 냉각되었다고 뉴욕 연방 준비 은행은 금요일에 밝혔지만, 이 양호한 수치는 난기류가 오기 전의 평온한 수치 일 수 있습니다.

이 은행의 글로벌 공급망 압력 지수는 11월의 상향 조정된 0.13에서 12월 -0.15로 하락했습니다.

12월의 마이너스 수치는 공급망 압력이 정상보다 낮다는 것을 의미하며, 이는 인플레이션 압력에 대한 기여도가 감소했음을 시사합니다. 은행은 11월의 플러스 수치를 제외하고는 2023년 2월 이후 처음으로 마이너스 영역으로 돌아간 최근 지수 변화의 원인에 대해 아무런 언급을 하지 않았습니다.

 

공급망의 압박은 한동안 인플레이션 요인에 대한 논쟁에서 두드러지게 등장했습니다. 상품 이동의 차질은 코로나19 팬데믹이 시작된 이후 인플레이션 급등의 핵심 요인이었습니다. 공급망 압력은 2021년 12월 뉴욕 연준 지수가 4.33을 기록하면서 정점을 찍었고, 그 이후 꾸준히 하락하면서 인플레이션 압력도 후퇴하고 있습니다.

물가 상승 압력이 완화됨에 따라 연준은 단기 금리 목표의 인상 과정을 거의 확실하게 끝낼 수 있게 되었으며, 정책 입안자들은 이제 연내 금리 인하를 주시하고 있습니다.

그러나 연준 관계자들은 공급망이 인플레이션 지표 개선을 위해 제공한 지원 역할이 끝날 수도 있다는 점도 염두에 두고 있습니다.

수요일에 공개된 연준의 12월 금리 결정 회의 회의록에 따르면 "몇몇 참가자들은 공급망과 노동 공급의 회복이 대부분 완료되었으며, 따라서 인플레이션을 낮추기 위한 지속적인 진전은 주로 제한적인 통화정책이 중심 역할을 계속하면서 제품 및 노동 수요의 추가적인 완화를 통해 이루어져야 한다고 평가했다"고 밝혔습니다.

 

연준 관리들은 또한 공급망 문제를 향후 잠재적 상승 리스크로 꼽으며 "공급망 개선 기간 이후 핵심 상품 가격의 반등 가능성"을 지적했습니다.

이러한 위험은 또한 상업용 선박에 대한 공격으로 인해 교통이 중단되고 선박 교통이 더 길고 비용이 많이 드는 경로로 이동할 위험이 있는 중동 해역의 운송 문제로 인해 증가하고 있을 수 있습니다. 해운 대기업 머스크는 금요일에 아프리카의 뿔 주변 홍해를 경유할 예정이었던 모든 선박의 경로를 변경한다고 밝혔습니다.

금요일 기자들과의 컨퍼런스 콜에서 백악관 경제자문위원회 의장 인 재러드 번스타인은 "우리는 가격에 미치는 영향과 공급망에 미치는 영향을 결정하기 위해 파트너와 계속 연락 할 것"이라고 말하면서 지금까지의 문제가 에너지 가격에 "제한된 영향"을 미쳤다고 덧붙였습니다.

지정학적 요인 외에도 다른 공급망 요인이 작용할 수 있습니다.

"작년에 급격히 하락했던 공급망 압력 지표가 최근 몇 달 동안 반전되어 항공 및 해운 운임 비용이 모두 눈에 띄게 상승했습니다."라고 JP Morgan의 경제학자 브루스 카스만과 노라 센티바니는 목요일 메모에서 썼습니다. "이러한 움직임과 함께 작년 하반기에 전 세계 공장 생산량이 성장세로 돌아서면서 1년 동안의 제조업 위축으로 인한 디플레이션 충격도 완화될 것으로 보인다"고 말했습니다.