반도체 공급망 전망

2023년 12월 2일                       |                    마킷                 |                      출처

 

반도체는 컴퓨터와 휴대폰에서 자동차, 제조 장비에 이르기까지 다양한 공급망의 중심에 있습니다. 실제로 팬데믹 기간 동안의 칩 부족 사태는 공급망이 스트레스를 받으면 어떻게 무너질 수 있는지를 상징적으로 보여줬으며, 이 부문의 활동은 더 넓은 공급망 활동의 지표가 될 수 있습니다.

공급망, 거시경제, 재무 데이터와 38개 기업의 의견을 검토하고 수익 기록에 대한 자연어 처리(NLP) 분석을 통해 반도체 산업을 분석한 결과, 공급망 활동의 상승 변곡점이 가까워졌지만 2024년까지는 완전히 도달하지 못할 것으로 나타났습니다.

거시 경제 데이터는 수요 침체가 여전히 진행 중임을 시사합니다. 전자 장비 주문에 대한 S&P 글로벌 PMI는 지난 16개월 중 15개월 동안 계속 하락했으며, 10월에는 상위 4개 수출 지역의 컴퓨터 칩 수출이 9% 감소했습니다.

 

긍정적으로 보면, 컨센서스 수익 전망에 따르면 대부분의 기업에서 4분기부터 수익이 회복되어 2024년 2분기에 10%로 가속화될 것으로 예상됩니다.

대형 컴퓨터 및 휴대폰 생산업체들은 2023년 4분기에 수요가 안정화되고 2024년 초에 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 커넥티드 디바이스 및 주변기기 부문은 여전히 회복 단계에 있으며, 2023년 마지막 분기에 재고가 안정화되어 하향 조정 기간이 끝나고 있습니다. 2024년의 성장은 부분적으로 신제품과 팬데믹 시기에 구입한 장비의 갱신 주기에 달려 있습니다.

칩 수요의 감소는 재고의 증가를 동반했습니다. 몇몇 기업은 수요 회복이 재고 증가를 상쇄하는 데 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다. 실적발표 컨퍼런스콜 녹취록을 NLP 기반으로 분석한 결과, 재고에 대해 부정적인 언급을 한 기업의 비율이 2022년 1분기 84%에서 2023년 4분기 52%로 감소한 것으로 나타났습니다.

20개 이상의 반도체 생산 기업의 발언을 자세히 검토한 결과, 생산 및 팹리스 모델 모두에서 많은 기업이 2024년에야 수요가 공급과 재고를 따라잡을 것으로 예상하고 있습니다.

재고에 대한 언급은 늘고 부정적 언급은 줄어드는 추세 반도체 및 장비 부문에서 '재고'에 대한 컨퍼런스 콜 언급 비중

 

전자 부문의 수요 감소는 중국 본토, 대만, 한국, 일본 등 4대 수출 지역의 반도체 수출에서도 확인할 수 있습니다. 마켓 인텔리전스 데이터에 따르면 2023년 10월 이들 4개 지역의 수출은 전년 동기 대비 9% 감소했으며, 이는 9월의 7% 감소, 8월의 10% 감소와 비슷한 수준입니다. 이는 전자기기 구매관리자지수(PMI) 데이터의 증거를 뒷받침하며 경기 침체에서 회복이 지연되고 있음을 나타낼 수 있습니다.

메모리 칩 및 저장 장치 제조업체는 컴퓨터와 휴대폰을 포함한 소비자 애플리케이션의 수요 감소로 인해 지난 2년간 가장 심각한 침체를 겪었습니다. 이는 2022년 반도체 수출의 55%를 메모리 칩이 차지한 한국에서 가장 극명하게 드러난다고 마켓 인텔리전스 데이터는 밝혔습니다. 한국의 평균 반도체 가격은 2022년 2분기에 비해 2023년 3분기에 29% 하락했습니다. 2024년에 더 하락한 후 2025년에 회복될 것으로 예상됩니다.

2025년 이전에는 반도체 가격 턴어라운드 가능성 낮을 전망

 

반도체 부문에 화학물질과 본딩 소재를 공급하는 업체들은 재고 부족으로 어려움을 겪었으나, 현재는 안정화되어 일부 성장세가 회복되는 조짐을 보이고 있습니다. Market Intelligence 데이터에 따르면 9월 전 세계 수출은 전년 대비 12% 감소했지만, 위에서 언급한 수출 제한 조치가 최고급 그래픽 프로세서에 국한되어 있기 때문에 전체적으로는 눈에 띄는 영향을 미치지 않을 수 있습니다.

칩 제조 장비 회사들은 시간, 관세 및 추적에 설명된 대로 지정학적 문제를 극복하기 위해 2024년에야 주문과 판매가 조심스럽게 재개될 것으로 예상하고 있습니다: 2023년 4분기 공급망 전망.