GDPNow 또는 Nowcast는 무엇인가요, 차이는?

2025년 3월 26일                   |                        마이클 레보위츠                  |                    출처

 

애틀랜타 연준의 GDPNow 경제 예측 도구는 경기 침체가 임박했다고 예측하여 투자자들의 불안을 부추기고 있습니다. 그러나 뉴욕 연준과 세인트루이스 연준의 나우캐스트 경제 전망은 1분기에도 경제 성장이 지속될 것으로 예상하고 있습니다.

혼란스러우신가요?

이 글에서는 최근의 예측 차이를 이해하기 위해 GDPNow와 Nowcast 모델을 살펴봅니다. 두 모델을 더 잘 이해하면 경제의 현재 상태를 파악하여 1분기 GDP를 더 잘 예측할 수 있습니다. 중요한 것은 임박한 경기 침체에 대한 투자자들의 불안감이 부당할 수 있음을 보여줍니다.

2025년 3월 24일 현재 세 가지 모델의 현재 전망치는 다음과 같습니다:

• GDPNow: -1.80%
• 세인트루이스 연준 지금 예측: +2.25%
• 뉴욕 연준 지금 예측: +2.72%

 

 

예측 정확도

두 모델의 차이점을 검토하기 전에 과거 데이터를 살펴보고 GDPNow와 Nowcast가 GDP를 얼마나 잘 예측하는지 알아보는 것이 좋습니다. GDPNow와 Nowcast는 매주 업데이트되지만, GDPNow의 경우 일주일에 두 번 업데이트되는 경우도 있습니다. 아래 분석에서는 GDP와의 비교를 위해 중간 추정치가 아닌 최종 추정치만 사용합니다.

뉴욕 연준 나우캐스트는 데이터가 충분하지 않기 때문에 차트를 작성하지 않았습니다. 2020년의 급격한 경제 변동으로 인해 다른 데이터를 파악하기 어려웠기 때문에 Y축은 잘라냈습니다. 선 그래프 아래의 막대 차트는 예측치와 실제 GDP 간의 분기별 차이를 보여줍니다.

 

두 모델 모두 지난 4년 동안 GDP를 과소평가했습니다. 2022년 이후 세인트루이스 나우캐스트는 평균 1.02% 부족했던 반면, 애틀랜타 연준 GDPNow는 평균 0.44% 부족했습니다. 팬데믹 이전 몇 년 동안 Nowcast는 평균적으로 GDP보다 거의 0.5% 높았던 반면, GDPNow는 평균보다 약 1/4% 낮았습니다.

결론은 이 모델에 결함이 있다는 것입니다. 통계적으로 훌륭한 GDP 추정치는 아니지만 여전히 매우 유용합니다. GDP의 기초가 되는 데이터 계산은 매우 복잡하며 모델 추정치가 최종 확정된 후에도 여러 번 수정되는 경우가 많다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

마지막으로, 한 국가의 경제 활동을 하나의 수치로 요약하는 것은 불가능합니다. 따라서 GDP를 예측하려는 모든 모델에는 문제가 있을 수밖에 없습니다.  

이제 두 가지 유형의 모델을 살펴보고 각 모델의 장단점을 평가해 보겠습니다.

 

 

 

GDPNow

애틀랜타 연준 GDPNow는 미국 경제분석국(BEA)이 13개 GDP 하위 구성 요소를 계산하는 데 사용하는 것과 동일한 데이터를 사용하는 브리지 방정식 접근법을 사용합니다. 브릿지 방정식이라는 용어는 회귀 분석 및 기타 통계 도구를 사용하여 서로 다른 시간 빈도로 발표되는 데이터를 연결하여 분기별 GDP를 예측하는 것을 말합니다.

이 모델의 데이터는 BEA에서 사용하는 방법론을 모방합니다. 이 모델은 실행 중인 GDP 계산이라고 생각할 수 있습니다.

모델에 공급되는 데이터는 예측된 것이 아니라 실제 데이터입니다. 따라서 분기 초의 GDPNow 추정치는 제한된 데이터를 기반으로 하며 예측이 변동될 수 있습니다. 예를 들어, 2월 말의 순 무역수지 데이터만으로는 GDPNow가 +2.5%에서 -1.8%로 하락했습니다. 초기에는 변동성이 크지만, 분기 종료 후에는 Nowcast보다 더 정확한 예측을 내놓는 경향이 있습니다.

아래 그래프는 2월 초부터 GDPNow가 7%에 가까운 범위를 유지하고 있음을 보여줍니다.

 

 

Nowcast

세인트루이스와 뉴욕 연준 나우캐스트는 동적 요인 모델입니다. 즉, 많은 경제 데이터와 통계 모델을 사용하여 해당 데이터와 경제 GDP의 관계를 결정합니다. GDPNow와 달리 Nowcast는 BEA GDP 계산에 포함되지 않은 데이터를 사용합니다. 많은 양의 데이터는 추정을 원활하게 하는 데 도움이 됩니다. 그러나 분기 동안에는 더 정확하고 변동성이 적을 수 있지만 최종 추정치는 GDPNow보다 오류가 발생하기 쉽습니다.

장단점 표

다음 표에는 각 모델의 장단점이 요약되어 있습니다.

	GDPNow	Nowcast
모델 접근 방식	상향식 구성 요소 기반	하향식 요소 기반
데이터	BEA에서 사용하는 데이터만	BEA보다 훨씬 더 광범위한 데이터 세트
데이터 조작	회귀 조정 없음	데이터와 GOP 간의 통계적 관계 사용
중간 정확도	덜 정확함	더 정확
최종 정확도	분기 말 기준 더 정확함	덜 정확함
예측 민감도	특히 분기 초에 더 민감함	개별 데이터 포인트에 덜 민감함
트렌드 분석	변동성으로 인해 추세 변화를 포착하기 어려움	추세 변화를 더 쉽게 파악 가능.

 

어느 쪽이 더 낫나요?

대답하기 까다로운 질문입니다. 두 지표 모두 현재 경제 활동을 평가하는 데 목적이 있기 때문입니다.

현재 GDPNow에서 볼 수 있듯이, 분기 초에는 예측이 매우 변동성이 클 수 있습니다. 그러나 이는 BEA에 제공될 동일한 데이터를 기반으로 합니다. 현재와 같이 변동성이 큰 분기에는 두 달간의 데이터가 집계될 때까지는 GDPNow 예측을 신중하게 받아들이는 것이 가장 좋습니다.

Nowcast 예측은 훨씬 더 광범위한 데이터를 사용하므로 더 안정적인 경우가 많습니다. 그러나 최종 예측은 GDPNow보다 더 나빠지는 경향이 있습니다. 즉, 분기 동안의 Nowcast 모델의 변화는 추세 변화를 더 잘 보여줍니다.

 

요약

두 모델 모두 인사이트와 균형 잡힌 시각을 제공하기 때문에 두 모델을 모두 사용합니다. 한 가지 모델에만 의존하면 잘못된 의견이 나올 수 있습니다. 예를 들어, GDPNow는 무역수지와 같은 특정 수치가 남은 한 달 동안 왜곡된 상태로 유지되면 GDP가 0 이하가 될 수 있다고 경고합니다. 그러나 Nowcast 모델은 경제 전반이 전반적으로 양호한 상태임을 알려줍니다. Nowcast가 GDPNow를 빠르게 따라잡기 시작하면 경제에 대한 우려가 크게 높아질 것입니다.