미국 재정적자 확대를 위협하는 감세안에 대한 우려로 매도가 촉발된 후 아시아 증시는 하락하고 국채는 안정세를 보였습니다.
아시아 지역 주가지수는 0.6% 하락하며 7개월래 최고치에서 후퇴했습니다. 미국 주가지수 선물은 S&P 500 지수가 한 달 만에 가장 큰 폭으로 하락한 후 등락을 거듭했습니다. 아시아 통화는 강세를 보였고 달러는 4회 연속 하락세를 보였습니다. 30년 만기 미국 국채 수익률은 중요한 5% 선을 유지했습니다. 금은 투자자들이 감세 계획에 반발하고 피난처 자산을 찾으면서 상승했습니다. 비트코인은 2.8% 상승하며 사상 최고치를 경신했습니다.
도널드 트럼프 대통령의 세금 제안에 대한 반대와 급증하는 적자는 수요일 국채가 곡선 전반에 걸쳐 하락하고 다른 미국 자산을 하락시키면서 채권 시장에서 나타나고 있습니다. JP모건의 다이먼 수석은 목요일 미국 경제가 지정학, 적자, 물가 압력으로 인한 큰 위험에 직면해 있기 때문에 스태그플레이션에 빠질 가능성을 배제할 수 없다고 말했습니다.
채권 시장의 우려는 전 세계적으로 미국 자산에 대한 투자자의 선호도가 약화되고 있는 상황에서 이 세금 법안이 향후 수조 달러에 달하는 예산 적자에 추가될 것이라는 점입니다.
하원 공화당 지도자들은 트럼프의 대규모 세금 및 지출 법안의 새 버전을 발표하면서 주 및 지방세 공제 한도를 상향 조정하는 등 법안을 지지하는 공화당 세력을 설득하기 위해 다양한 변화를 시도했습니다.
트레이더들은 미국의 부채와 적자 급증에 대한 우려로 장기 채권 금리가 급등할 것이라는 베팅을 쏟아내고 있으며, 금요일 무디스는 미국의 신용 등급을 최고 트리플A 수준 아래로 낮췄습니다. 많은 사람들에게 메시지는 다음과 같습니다: 미국이 재정을 정상화하지 않는 한 정부 대출에 대한 위험 인식이 높아질 것입니다.
유럽시장 : 트럼프 세금 법안 협상에 대한 적자 불안감으로 시장 안정
미국 채권과 증시는 도널드 트럼프 대통령의 세금 및 지출 법안 협상이 어떻게 진행될지에 투자자들이 집중하면서 변동성이 컸던 하루를 보낸 후 안정세를 보였습니다. 민간 부문 데이터도 경제가 어떻게 돌아가고 있는지에 대한 인사이트를 제공할 것입니다.
국채는 전반적으로 상승세를 보이며 30년물 수익률이 2023년 이후 최고치를 기록했던 며칠간의 손실을 멈췄습니다. S&P 500 선물은 보합권에서 출발했습니다. 달러는 0.2% 상승했고 비트코인은 사상 최고치를 경신했습니다. 유가는 하락했습니다.
공화당 의원들은 무디스의 신용등급 강등으로 재정적자에 대한 우려가 부각된 지 며칠 만에 트럼프 대통령의 서명 세법안의 세부 사항을 놓고 고심하고 있습니다. 이는 국채에 반영되어 증시 반등으로 S&P 500 지수가 강세장의 정점에 오른 후 투자 심리를 위축시켰습니다.
목요일 10년 만기 국채 수익률은 2bp 하락한 4.58%를 기록했습니다.
채권 시장의 우려는 미국 자산에 대한 투자자들의 선호도가 약화되고 있는 상황에서 세금 법안이 이미 급증하고 있는 재정적자에 수조 달러를 추가할 수 있다는 것입니다.
미국시장 : 미국 지수가 거래 막판 급락
월스트리트는 재정 우려로 글로벌 시장을 뒤흔든 국채 매도세에서 회복하지 못했고, 증시는 장 막판 상승을 포기했습니다. 채권 가격과 달러 가치는 상승했습니다.
세션 대부분을 상승한 S&P 500 지수는 소폭 하락 마감했습니다. 미국의 부채 증가에 대한 우려로 최근 매도세를 주도했던 미국 장기 국채는 손실을 회복했습니다.
채권 투자자들의 메시지는 분명합니다. 미국이 재정을 조속히 정상화하지 않는 한 정부 대출에 대한 인식 리스크와 장기 국채 차입 비용이 상승할 것이라는 점입니다. 그러면 재정적자 감축이 더욱 어려워지고 소비자와 기업의 비용 부담이 높아질 것입니다.
최근의 국채 매도는 금요일 무디스가 미국의 최고 등급 국가 신용을 강등한 후 더욱 악화된 미국의 부채 증가에 대한 우려를 반영한 것입니다. 투자자들은 하원을 가까스로 통과한 도널드 트럼프 대통령의 서명 세금 법안이 이미 증가하고 있는 미국의 재정 적자를 악화시킬 것으로 우려하고 있습니다.
S&P 500 지수는 비교적 변동이 없었습니다. 나스닥 100 지수는 0.2% 상승했습니다. 다우존스 산업평균지수는 등락을 거듭했습니다. 10년 만기 미 국채 수익률은 6bp 하락한 4.54%를 기록했습니다. 달러 지수는 0.2% 상승했습니다. 비트코인은 처음으로 11,000달러를 돌파했습니다.
시장 움직임
높은 수준에서 반전된 국채 수익률에 대한 관심 지속
다음 주에 미국 재무부는 2년물, 5년물, 7년물 국채를 발행합니다.
수익률 곡선의 단기 구간(프런트엔드)은 연준(Fed)의 정책에 더 민감하고, 정부 부채에는 덜 민감하지만, 현 상황에서는 다음 주 예정된 국채 발행도 여전히 주목받을 것입니다.
화요일: 2년물 690억 달러 발행
수요일: 5년물 700억 달러 발행
목요일: 7년물 440억 달러 발행
장기물의 다음 발행 일정은 6월 11일 10년물, 6월 12일 30년물입니다.
금은 달러가 상승하면서 2주 고점에서 후퇴했고, 재정 우려가 지지를 얻고 있습니다.
하원, 대규모 조정 법안 통과
이 법안은 무엇보다도 SALT 공제 한도를 10,000달러에서 40,000달러로 인상하고, 메디케이드 근로 요건 날짜를 2029년에서 2026년 12월로 상향 조정하며, 부채 한도를 4조 달러 증가시킵니다. 조세재단(Tax Foundation)은 향후 10년 동안 장기 GDP가 0.6% 증가하고 3조 3천억 달러의 적자가 추가될 것으로 추정합니다.
대형주의 주도권 장세
주식시장의 회복세는알파벳(GOOG171.98, +1.92, +1.1%),엔비디아(NVDA132.83, +1.03, +0.8%),스노우플레이크(SNOW203.18, +24.06, +13.4%) 등 메가캡주와 성장주가 주도하며 실적 발표와 긍정적인 전망을 내놓으며 상대적인 강세를 보였다.
5월 17일로 끝나는 주의 신규 실업수당 청구 건수는 2,000건 감소한 227,000건(컨센서스 232,000건)을 기록했으며, 5월 10일로 끝나는 주의 계속 실업수당 청구 건수는 36,000건 증가한 190만 3,000건을 기록했습니다.
초기 실업수당 청구 건수가 불황형 수치보다 훨씬 낮은 수준에서 안정적으로 유지되고 있다는 점입니다. 또한 이 보고서는 5월 고용 보고서의 설문조사가 실시된 기간을 다루고 있어 비농업 고용이 다시 비교적 견조한 모습을 보일 것이라는 기대에 기여할 것으로 보입니다.
4월 기존주택판매는 전월 대비 0.5% 감소한 계절조정 연율 4만 건(컨센서스 4.15만 건)으로 3월의 수정치 4.02만 건에서 감소했습니다. 매출은 전년 동기 대비 2.0% 감소했습니다.
기존 주택 중간 가격이 4월에 41만 4,000달러를 기록하면서 모기지 금리와 함께 가격이 상승함에 따라 경제성 제약에 주목하고 있다는 점입니다.
