무디스 레이팅스가 미국 정부의 재정적자가 줄어들 기미가 보이지 않는다며 미국 주가지수 선물이 하락하고 국채 수익률 곡선이 가파르게 상승한 후 미국 정부의 최고 신용 등급을 박탈했습니다.
S&P 500 지수는 1.1%, 나스닥 100 지수는 1.3% 하락했는데, 금요일 신용등급이 AAA에서 AA1로 한 단계 강등된 데 따른 것입니다. 장기물 국채 수익률은 상승하여 심리적 마지노선인 5%에 근접했습니다. 달러는 0.2% 약세를 보였습니다. 아시아 주가지수는 중국의 4월 산업생산이 예상보다 빠르게 확대되었음에도 하락했습니다. 금은 미국 경제 전망과 예산 적자에 대한 우려가 커지면서 피난처 자산에 대한 선호도가 높아져 0.4% 상승했습니다.
이번 신용등급 강등으로 미국 국채 시장에 대한 월가의 우려가 커지고 도널드 트럼프 대통령의 무역전쟁으로 촉발된 '셀 아메리카' 우려가 되살아날 위험이 있습니다. 이번 신용등급 강등은 미 의회가 추가 감세안을 논의하고 있고 트럼프 대통령이 오랜 파트너십을 뒤집고 무역 협상을 재협상하면서 경제가 둔화될 것으로 보이는 가운데 나온 것입니다.
무디스는 피치 등급 및 S&P 글로벌 등급과 함께 세계 최대 경제 대국인 미국의 신용등급을 최고 등급인 트리플A보다 한 단계 낮췄습니다. 무디스가 미국 신용등급 전망을 '부정적'으로 변경한 지 1년여 만에 등급을 한 단계 낮춘 것입니다. 신용 평가사는 이제 안정적인 전망을 가지고 있습니다. 무디스는 미국의 상당한 경제 및 재정적 강점을 인정했지만 더 이상 재정 지표의 하락을 완전히 상쇄하지 못한다고 평가 회사는 말했다. 스콧 베센트 재무부 장관은 트럼프 행정부가 연방 지출을 줄이고 경제를 성장시키기로 결심했다며 미국의 정부 부채와 관세의 인플레이션 영향에 대한 우려를 경시했습니다.
월요일 10년 만기 국채 수익률은 4베이시스 포인트 상승한 4.52%, 30년 만기 국채 수익률은 약 6베이시스 포인트 상승한 5.00%를 기록했습니다. 장기물 벤치마크의 경우 5%를 돌파하면 2023년에 마지막으로 보였던 수준(2007년 이후 최고치인 5.18%)에 도달하게 됩니다. 만기가 짧은 수익률은 미국 금리의 경로에 더 민감하며, 만기가 긴 수익률은 미국의 막대한 부채 더미의 궤적에 대한 기대에 영향을 받습니다.
유럽시장 : 무디스 미국 신용등급 하락 후 미국 증시 하락
무디스가 미국 정부의 최고 신용등급을 박탈한 후 미국 채권, 주식, 달러가 하락하며 미국 자산의 상태에 대한 우려가 강화되었습니다. 금은 상승했습니다.
S&P 500 지수는 1.3% 하락하며 5일 연속 상승세를 보였던 증시에 대한 투자심리가 냉각되었습니다. 유럽과 아시아 증시도 하락했습니다. 30년 만기 국채 수익률은 5%를 넘어 2023년 11월 이후 최고 수준으로 상승했습니다. 유로화는 1.1%까지 상승하며 주요 통화 중 달러화 대비 상승을 주도했습니다.
이번 신용등급 강등으로 미국 국채 시장에 대한 월가의 우려가 커지고 있는 가운데 재정적자 폭이 줄어들 기미가 보이지 않고 있어 미국 국채에 대한 우려는 더욱 커질 것으로 보입니다. 이번 신용등급 강등은 의원들이 더 많은 감세안을 논의하고 트럼프가 오랜 파트너십을 뒤집고 무역 거래를 재조정함에 따라 경제가 둔화될 것으로 보이는 가운데 나온 것입니다.
무디스는 피치 등급 및 S&P 글로벌 등급과 함께 세계 최대 경제 대국인 미국의 신용등급을 최고 등급인 트리플A 아래로 낮췄습니다. 이 신용 평가사는 이제 안정적인 전망을 가지고 있습니다. 무디스는 미국의 상당한 경제 및 재정적 강점을 인정했지만 더 이상 재정 지표의 하락을 완전히 상쇄하지 못한다고 평가 회사는 말했습니다.
월요일 10년 만기 국채 수익률은 7bp 상승한 4.54%, 30년 만기 국채 수익률은 약 8bp 상승한 5.02%를 기록했습니다. 한편 금은 미국 경제 전망에 대한 우려로 인해 피난처 자산에 대한 선호도가 높아지면서 1.1 % 상승했습니다.
미국시장 : 저점에서 반등하는 주식 강세
무디스 레이팅스의 미국 신용등급 강등으로 채권 금리가 상승한 가운데 트레이더들이 다시 저가 매수에 나서면서 주가 반등에 힘을 보탰습니다. 달러는 하락했습니다.
증시 반등으로 S&P 500 지수는 6회 연속 상승했고, 미국 벤치마크 지수는 강세장과는 상당한 거리를 두고 마감했습니다. 몇몇 전략가들은 최근 미중 관세 휴전으로 인해 증시 하락이 매수 기회가 될 수 있다고 보고 있습니다. 30년물 수익률을 5% 이상으로 잠시 끌어올린 매도세에 따라 국채도 전반적으로 상승했습니다.
무디스는 금요일 미국의 마지막 트리플A 신용 등급을 강등하면서 역대 행정부와 의회가 대규모 재정 적자 추세를 되돌리기 위해 10년 이상 아무런 조치를 취하지 않았다고 지적했습니다. 베센트 재무장관은 일요일에 정부가 경제를 성장시키면서 지출을 줄이기로 결심했다며 우려를 경시했습니다.
S&P 500 지수와 나스닥 100 지수는 거의 변동이 없었습니다. 다우존스 산업평균지수는 0.3% 상승했습니다. 10년 만기 국채 수익률은 2bp 하락한 4.46%를 기록했습니다. 달러는 0.6% 하락했습니다. 유가는 투자자들이 러시아-우크라이나 휴전 회담과 이란과의 핵 협상 가능성에 대한 단서를 찾으면서 변동성이 큰 거래일 이후 상승세를 보였습니다.
시장 움직임
미국, 무디스로부터 최고 신용등급을 잃었지만 시장은 헤드라인 충격에서 벗어남
참가자들은 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치 레이팅스(Fitch Ratings)가 몇 년 전에 미국 신용등급을 강등한 것을 감안할 때 이것이 "놀랄 일"이 아니라는 생각에 마음을 먹었다. 이러한 생각은 국채 시장에서 숏 커버링 활동을 촉진한 것으로 보이며, 이는 주식시장으로까지 확대되어 S&P 500 지수가 6연승을 기록하는 계기가 되었습니다.
장기 국채 수익률의 급등, 미국 달러 인덱스의 1.0% 하락, 주식 선물 시장의 관심 매도를 촉발
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지속적인 저가 매수세 유입
주식은 국채 수익률 반전으로 다시 한 번 저가 매수세와 의회의 대규모 화해 법안 통과 가능성에 대한 낙관론이 지속되면서 상승세를 보였습니다.
