트럼프가 전면적인 상호 관세를 대부분 중단한 후 글로벌 금융시장이 회복되면서 아시아 증시는 2년여 만에 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 폭풍우가 몰아친 세션 이후 국채는 반등했습니다.
목요일 S&P 500 지수가 글로벌 금융위기 이후 최고의 하루를 보내면서 이 지역 주가는 상승했습니다. 유럽 주가지수 선물은 7% 이상 상승한 반면 미국 주가지수는 하락하여 시장이 여전히 혼란스러운 상황임을 나타냅니다. 10년 만기 미 국채 수익률은 지난 3일간 34bps 상승한 이후 세계 최대 부채 시장의 건전성에 대한 우려가 제기되면서 하락했습니다. 금속은 25년 만에 최장 기간의 하락세를 마감했습니다.
중국 증시는 트럼프가 중국에 대한 관세를 125%로 인상한 후 추가 부양책에 대한 기대감으로 상승했습니다. 중국 고위 관리들은 목요일에 모여 새로운 경제 대책을 논의할 예정입니다.
글로벌 증시가 10조 달러의 손실을 입고 미국 국채가 하락하자 트럼프는 자정 이후 수십 개의 무역 파트너에게 영향을 미치는 이른바 상호 관세의 90일 중단을 약속했습니다. 그러나 그는 중국에 대한 관세를 125%로 인상했습니다. 이는 아시아 국가가 미국 수입품에 대한 관세를 84%로 인상하며 보복한 이후 벌어진 일입니다. 투자자들이 예상치 못한 정책 변화에 대처하면서 유가는 다시 하락했습니다. 금은 상승했습니다.
유럽시장 : 무역전쟁 피해에 대한 태도 변화로 미국 선물 하락
무역전쟁이 미국 경제에 장기적인 피해를 줄 것이라는 우려로 미국 증시 선물, 유가, 통화가 하락하면서 월가의 환희는 두려움으로 바뀌었습니다.
S&P 500 선물은 1.8% 하락하며 수요일의 10% 가까운 상승세에서 반전을 예고했습니다. 달러는 사흘 연속 하락했습니다. 브렌트유는 배럴당 64달러 아래로 떨어졌습니다. 채권은 상승했고 투자자들은 금, 스위스 프랑, 엔화로 안전자산을 찾았습니다.
투자자들은 트럼프 대통령의 일부 관세 유예 약속에 환호하며 미국 증시가 하루 만에 사상 최고치를 기록했지만, 트레이더들은 경기 침체와 변동성 장기화에 따른 영향에 주목하고 있습니다. 오늘 오후에는 소비자 인플레이션 지표가 발표되고 30년물 국채 경매에서 미국 부채 보유에 대한 우려의 조짐이 있는지 면밀히 모니터링할 예정입니다.
한편 유럽과 아시아 시장은 전날 월가의 반등에 투자자들이 따라잡으면서 상승했습니다. 스톡스 600 지수는 5% 이상 상승하며 2020년 이후 가장 큰 폭으로 올랐습니다.
미국시장 : 미중 무역 전쟁이 가열되면서 S&P 500 지수 하락
미중 무역 긴장이 악화되면서 월가 곳곳에 경제적 불안감이 퍼져 주식, 달러, 유가가 하락하고 미국 자산의 청산이 금융 시스템 불안을 가리키고 있습니다.
수년 만에 최대 규모의 주식 매수 물결이 일어난 지 하루 만에 도널드 트럼프 대통령의 무역 협상에 대한 진정 메시지에도 불구하고 경기 사이클과 관련된 자산이 다시 하락하고 있습니다. 투자자들은 중국과의 무역 중단이 기업과 성장에 어떤 영향을 미칠지 예측하기 위해 서두르고 있습니다. S&P 500 지수는 3.5% 하락했습니다. 달러는 10월 이후 최저치로 급락했습니다. 미국의 30년물 국채 매각이 랠리를 촉발하지는 못했지만 변동성이 큰 상황에서 채권에 대한 선호를 보여주었습니다.
트럼프 대통령이 국가 이름을 밝히지 않은 채 첫 관세 협상에 근접했다는 신호를 보냈지만 시장의 행복감은 불안감으로 바뀌었습니다. 백악관이 중국에 대한 미국의 관세를 145%로 인상한다고 발표한 후 세계 최대 두 경제대국 간의 무역전쟁이 격화되면 글로벌 성장에 장기적인 타격을 줄 것이라는 우려가 커졌습니다.
트럼프 대통령이 관세 계획을 일부 연기하기로 한 결정에 금융 시장이 환호한 지 하루 만에 위험자산이 매도세를 보인 것은 미국이 경제 파트너들과의 논의에서 “잘 진행되고 있다”는 케빈 해셋 백악관 국가경제위원회 위원장의 주장에도 불구하고 무역 협상이 적시에 완료될 것이라는 회의론이 커지고 있음을 시사합니다.
트럼프 대통령이 중국과의 무역 전쟁을 격화하면서 전 세계 기업들이 주문을 중단하는 등 글로벌 무역 둔화의 첫 징후가 이미 나타나고 있습니다. 오히려 트럼프는 이미 기업과 소비자 심리를 압박하기 시작한 불확실성을 더욱 악화시키고 있습니다.
목요일 발표된 데이터에 따르면 3월 미국 인플레이션은 대체로 하락했지만, 이 데이터는 물가 상승 압력을 가중시킬 수 있는 광범위한 부과금이 부과되기 전에 계산된 것입니다. 트럼프의 세금 인상이 경제 전반에 확산됨에 따라 앞으로 몇 달 안에 상황이 달라질 수 있습니다. 호텔 숙박 및 항공료와 같은 서비스의 가격 인하는 일부 소비자들이 재량 지출을 줄이고 있다는 경고 신호일 수 있습니다.
한편, 공격적인 무역 정책이 장기적인 인플레이션 상승으로 이어질 수 있다는 우려를 표명하는 연방준비제도 관계자들이 늘고 있습니다. 미국 중앙은행 관계자들은 금리를 조정하기 전에 정부 정책의 변화가 경제에 어떤 영향을 미치는지 지켜보는 것을 선호하면서 차입 비용을 더 낮추기 위해 서두르지 않겠다는 신호를 보냈습니다.
시장 움직임
어제 큰 폭의 상승에 따른 매도세
백악관, 중국에 대한 총 관세율이 145%라고 밝힘.
무역정책에 대한 불확실성 지속
미국 달러 지수의 급격한 하락
오늘 하락의 원동력은 다음과 같은 역학 관계에 뿌리를 두고 있습니다:
미국 경제가 숲에서 벗어나지 못했다는 인식. 상호 관세 조치에 대한 '일시 정지'일 뿐이며 기본 관세율 10%는 여전히 적용됩니다. 한편, 중국에 대한 관세율은 여전히 145%(상호 관세 125% + 펜타닐 관련 기존 20% 관세)로 오늘 백악관이 밝힌 바 있습니다.
어제 랠리를 더 높은 가격에 매도하고 4월 2일 상호 관세 발표에 따른 손실의 고통을 최소화하기 위한 선물로 여긴 불안한 참가자들의 매도가 재개되었습니다.
여러 연준 관계자의 발언은 연준이 관세로 인한 인플레이션 상승을 우려하고 있으며 조만간 금리를 인하할 생각이 없음을 분명히 했습니다.
카맥스(KMX 66.43, -15.62, -19.5%)의 실망스러운 실적.
하원이 감세안이 포함된 조정 결의안을 통과시키면서 재정적자에 대한 불안감이 커지고 있는데, 일부에서는 예산 적자 확대를 피하기 위한 충분한 지출 삭감으로 상쇄되지 않을 것이라는 우려가 있습니다.
미국 성장 전망에 대한 우려, 미국 예산 적자에 대한 우려, 정책 변동성으로 인한 외국인 투자자의 미국 투자에 대한 신뢰도 하락으로 다른 주요 통화 대비 달러가 급락한 것으로 추정됩니다. 미국 달러 지수는 1.9% 하락한 100.98을 기록했습니다.
3월 총 CPI는 전월 대비 0.1% 감소(컨센서스 0.1%)했으며 전년 동월 대비 2.4%, 2월의 2.8%에 비해서는 상승했습니다. 핵심 CPI는 전월 대비 0.1% 증가(컨센서스 0.3%)했으며 전년 동월 대비 2.8%, 2월의 3.1%에 비해서는 2.8% 상승했습니다.
예상보다 좋기는 하지만, 현재 공급망 전반에 걸쳐 뿌리내리고 있는 관세 조치를 고려할 때 지속적인 개선으로 보기는 어렵다는 것입니다.
4월 5일로 끝나는 주의 신규 실업수당 청구 건수는 4,000건 증가한 223,000건(컨센서스 225,000건)을 기록했습니다. 3월 29일로 끝나는 주의 계속 실업수당 청구 건수는 43,000건 감소한 185만 건을 기록했습니다.
상대적으로 낮은 수준의 초기 실업수당 청구 건수가 견고한 노동 시장과 여전히 확장 모드에 있는 경제와 일치한다는 것입니다.
3월 재무부 예산은 1,605억 달러의 적자를 기록하여 전년 동기의 2,366억 달러 적자에 비해 적자 폭이 줄었습니다. 3월 적자는 지출(5,282억 달러)이 수입(3,676억 달러)을 초과한 데 따른 결과입니다. 재무부 예산 데이터는 계절 조정이 적용되지 않으므로 3월 재정수지 적자를 2월 적자 3,070억 달러와 비교할 수는 없습니다.
2025 회계연도의 현재까지의 적자가 2024 회계연도의 같은 시기 적자보다 23% 더 크다는 것입니다.
