투자 전문가들(CTA)이 주식 시장에 얼마나 많은 돈을 넣고 있는가?

주식에 대한 CTA 노출

이 그래프는 CTA(상품 거래 자문사)라는 투자 전문가 그룹이 주식에 얼마나 투자하고 있는지를 보여주며, 2024년 2월 기준으로 주식 배분 비율이 38번째 백분위수에 있다는 내용을 담고 있습니다. 이는 중간값(50%)보다 낮은 수준으로, 주식 시장에 긍정적인 신호로 볼 수 있다는 점을 시사합니다.

 

1. CTA가 뭔가요?

CTA는 원래 선물이나 옵션 같은 파생상품을 전문적으로 거래하는 투자자 그룹을 뜻합니다. 하지만 여기서는 CTA가 주식에 얼마나 투자하고 있는지를 보여주는 자료예요. 쉽게 말하면, 이 그래프는 "투자 전문가들이 주식 시장에 얼마나 많은 돈을 넣고 있는지"를 나타내는 지표라고 생각하면 됩니다.

 

2. 그래프가 보여주는 내용

"CTAs Exposure to Equities" 그래프는 2012년 11월부터 2024년 2월까지의 데이터를 보여줍니다.

• 파란색 선: CTA가 주식에 투자한 비율을 나타내요. 이 비율은 -50%에서 110%까지 변동하는데, 음수는 주식을 공매도(빌려서 팔고 나중에 갚는 방식)하고 있다는 뜻이고, 양수는 주식을 보유하고 있다는 뜻입니다.
• 현재 상황 (2024년 2월): 주식 배분 비율이 약 30% 수준으로, 과거 데이터와 비교했을 때 38번째 백분위수에 있어요. 백분위수는 데이터를 크기순으로 나열했을 때 어느 위치에 있는지를 보여주는 값인데, 38번째 백분위수는 과거의 38%보다 높은 수준이라는 뜻으로, 중간값(50%)보다 낮습니다.

 

3. 왜 낮은 비율이 주식 시장에 좋은 신호일까요?

• CTA의 주식 배분 비율이 낮다는 건, 아직 주식 시장에 돈을 많이 넣지 않았다는 뜻이에요.
• 만약 시장 분위기가 좋아지면(예: 주식에 대한 낙관적인 전망이 생기면), CTA가 주식에 더 많은 돈을 투자할 여지가 있다는 의미가 됩니다.
• 과거를 보면, CTA가 주식에 적게 투자한 시기 이후에 주식 시장이 상승한 경우가 많았어요. 그래서 지금 상황도 주식 시장이 오를 가능성을 시사한다고 볼 수 있는 거예요.

 

4. 그래프에서 본 과거 사례

그래프를 보면 CTA의 주식 투자 비율이 어떻게 변했는지 알 수 있어요:

• 2013년 8월: 90%까지 올라갔다가 내려갔어요.
• 2015년 11월: -30%까지 떨어졌다가 다시 올랐어요.
• 2020년 5월: -40%까지 내려갔다가, 2021년 11월에 90%까지 급등했어요.
• 2022년 8월: 다시 -40%까지 하락한 후, 2024년 2월에 30%로 회복했어요.
  이런 패턴을 보면, 주식 투자 비율이 낮은 시점에서 다시 올라가면서 주식 시장이 상승한 경우가 종종 있었던 걸 알 수 있습니다.

 

5. 현재 상황 (2024년 2월)

• 지금 CTA의 주식 배분 비율은 30%로, 중간값(50%)보다 낮아요.
• 이건 CTA가 주식 시장에 "완전히 투자했다"고 보기 어렵다는 뜻이에요. 아직 투자할 여력이 남아 있다는 거죠.
• 만약 시장 심리가 좋아지면, CTA가 주식을 더 많이 살 가능성이 있고, 그게 주식 시장 상승으로 이어질 수 있다는 의미입니다.

 

6. 추가로 살펴본 자료: 마진 부채 변화율

이전 글의 "S&P 500 지수와 FINRA 마진 부채의 연간 변화율(YoY) 분석"을 보면, 2023년 기준으로 투자자들이 빌린 돈(마진 부채)이 1년 전보다 -20% 줄어든 상황이에요. 과거 데이터를 보면, 마진 부채가 줄어든 시기(2002년, 2009년, 2020년) 이후에 주식 시장이 상승했어요. 이 자료도 CTA의 낮은 주식 배분 비율과 비슷한 맥락에서 "지금이 시장 바닥일 수 있고, 앞으로 오를 여지가 있다"는 신호로 볼 수 있습니다.

2025.03.24 - [최신 미국주식 매크로 정보] - S&P 500 지수와 FINRA 마진 부채의 연간 변화율(YoY) 분석

S&P 500 지수와 FINRA 마진 부채의 연간 변화율(YoY) 분석

 

 

7. 결론: 핵심 메시지

• CTA의 주식 투자 비율이 38번째 백분위수로 낮은 편이라, 아직 주식 시장에 돈을 많이 투자하지 않았어요.
• 이건 "앞으로 더 투자할 여지가 있다"는 뜻으로, 시장 분위기가 좋아지면, 주식 시장이 상승할 가능성을 보여줍니다.
• 과거 사례와 마진 부채 데이터도 비슷한 신호를 주고 있어요.
• 다만, 주식 시장은 여러 요인에 영향을 받으니, 이 지표 하나만으로 판단하기보다는 다른 상황도 함께 봐야 합니다.

 

쉽게 정리

이 그래프는 투자 전문가(CTA)가 주식에 얼마나 투자했는지를 보여줘요. 2024년 2월 기준으로 투자 비율이 과거보다 낮은 30% 수준이라, 아직 주식에 돈을 많이 넣지 않은 상태입니다. 과거를 보면 이런 상황에서 주식 시장이 오른 경우가 많았기 때문에, 지금도 시장이 상승할 가능성이 있다는 긍정적인 신호로 볼 수 있어요. 예를 들어, 투자자들이 앞으로 더 많은 돈을 주식에 넣으면 주가가 오를 수 있다는 거죠. 추가로, 빌린 돈(마진 부채)이 줄어든 것도 비슷한 신호를 주고 있습니다. 하지만 다른 시장 상황도 함께 고려하는 게 중요해요!