주식이 아닌 비즈니스를 선택하세요

2025.03.25                         |                    이타이 레비탄                   |                 출처

장기적으로 가장 좋은 투자는 좋은 주식이 아니라 훌륭한 비즈니스입니다. 강력한 제품, 내구성 있는 장점, 신뢰할 수 있는 리더십을 갖춘 기업을 찾아 호황과 불황을 모두 견딜 수 있도록 준비하세요. 

 

10년 이상 소유할 가치가 있는 회사를 찾는 방법

인기 주식이 아닌 진짜 기업을 식별하기 위한 가이드입니다.

“10년 동안 보유해도 행복하지 않다면 단 하루도 사지 마세요.”

 

 

🧠 장기적인 사고가 모든 것을 바꾸는 이유

단기 트레이딩은 가격에 관한 것입니다. 장기 투자는 비즈니스에 관한 것입니다.

10년 단위로 생각하면

• 과대광고를 쫓지 않습니다.
• 헤드라인보다 수익에 더 신경을 쓴다.
• 빠른 수익보다 품질을 우선시합니다.

 

📚 비유: 주식을 사는 것은 복권을 사는 도박이 아니라 비즈니스의 조용한 파트너가 되는 것과 같은 느낌이어야 합니다.

 

 

 

10년 동안 보유할 가치가 있는 기업을 식별하는 5가지 질문

1. 사람들이 진정으로 필요로 하거나 좋아하는 제품을 보유하고 있는가?
일시적인 유행인가, 아니면 고객이 의존하는 제품인가? (예: Apple, Costco, Adobe)

2. 지속적인 경쟁 우위를 가지고 있는가?
워렌 버핏은 이를 “해자(moat)”라고 부릅니다. 브랜드 충성도, 네트워크 효과, 특허 또는 규모일 수 있습니다.

3. 건전한 마진으로 지속적으로 수익을 창출하고 있는가?
강한 기업은 수익을 창출합니다. 매출 성장뿐 아니라 잉여 현금 흐름도 살펴보세요.

4. 리더십은 신뢰할 수 있고 장기적으로 집중하는가?
연례 서한을 읽고, 실적 발표를 듣고, 불황기에 리더가 어떻게 말하는지 살펴보세요.

5. 비즈니스를 쉽게 이해할 수 있고, 충분히 관심을 갖고 지켜볼 수 있는가?
두 종목이 서류상으로는 동일해 보인다면 친숙하고 호기심이 있으며 더 깊이 파고들고 싶은 분야의 주식을 선호하세요. 자신이 무엇을 소유하고 있는지 아는 것에서 우위를 점할 수 있습니다.

 

 

 

⚠️ 피해야 할 것(흥미로워 보여도)

• ❌ 수익성에 대한 명확한 경로가 없는 회사
• ❌ 과대 약속과 과소 이행 하는 경영진
• ❌ (아무리 트렌디해 보여도) 이해가 가지 않는 비즈니스 모델
• ❌ 가격 결정력이 없는 경기 순환적 산업의 고부채 기업

 

📉 예시: 많은 2021년 IPO가 흥미로운 성장 스토리를 가지고 있었지만 금리가 상승하고 수익이 실현되지 않자 무너졌습니다.

 

 

장기 추천을 위한 간단한 체크리스트

순서	행동
1	지난 3번의 실적 발표와 1건의 연례 보고서를 읽어보세요.
2	5년간의 매출, 순이익 및 잉여 현금 흐름 추세를 조회하세요.
3	내부자 소유권을 확인하라 — 경영진이 의미 있는 지분을 보유하고 있는가?
4	경쟁사와 비교하여 마진 프로필을 분석하라
5	스스로에게 물어보라: 10년 동안 이 회사를 소유하는 것이 자랑스러울 것인가?

팁: 아직 보유하지는 않았지만 적절한 가격에 소유하고 싶은 종목을 '영구 관심 종목'으로 보관하세요.

 

 

기억해야 할 명언

    “시간은 훌륭한 비즈니스의 친구이자 평범한 비즈니스의 적이다.” - 워렌 버핏

단기적인 시장 변동보다는 기업의 본질적인 가치와 경쟁력에 집중하여 투자해야 한다는 그의 투자 원칙을 반영합니다. 버핏은 "10년 동안 보유하지 않을 주식이라면 10분도 보유하지 않는다"라는 말로도 이러한 장기적 관점의 중요성을 강조했습니다