4가지 기준으로 찰리 멍거처럼 투자하기

2023년 5월 10일                       |                      리다 모와                        |                     출처

 

Eric Francis

 

"숨겨진 기회" ("Hidden Opportunities.")와 공저.

억만장자 찰리 멍거는 워런 버핏이 벤 그레이엄의 시가 버트 스타일의 가치 투자를 넘어 훌륭한 기업을 공정한 가격에 포용하는 데 도움을 준 것으로 유명한 가치 투자자입니다. 버크셔 해서웨이(BRK.A, BRK.B)의 부회장은 금융 시장의 학생들에게 훌륭한 스승이 되어 왔으며, 의미 있는 투자 평가 지침을 많이 공유해 왔는데, 오늘 그 중 몇 가지를 소개해 드리겠습니다. 다음은 멍거가 지지한 몇 가지 규칙입니다.

 

1. 비즈니스는 해자를 가지고 있어야 한다: 

이는 장기적으로 이익률과 시장 점유율을 보호하기 위해 경쟁사보다 경쟁 우위를 유지할 수 있는 기업의 능력을 의미합니다. 혁신적인 기업은 종종 눈길을 사로잡고 구매를 유혹하지만 경쟁이 빠르게 따라잡아 시장을 장악할 수 있습니다. 블록버스터, 토이저러스, 폴라로이드, 코닥은 각 업계에서 수십 년의 경험을 쌓았음에도 불구하고 경쟁을 막는 데 실패한 몇 안 되는 기업입니다.

 

2. 비즈니스 모델을 이해해야 합니다: 

월스트리트는 성공적인 투자자가 되려면 매우 똑똑해야 하는 것처럼 보이게 하는 화려한 단어와 전문 용어를 좋아합니다.

 

"사람들은 너무 많이 계산하고 너무 적게 생각합니다." - 찰리 멍거.

 

가격 변동과 애널리스트 평가 외에도 다음과 같은 펀더멘털을 철저히 이해해야 합니다.

• 이 회사는 어떻게 수익을 창출하나요?
  
  
• 상품/서비스에 대한 수요는 얼마나 주기적인가?
  
  
• 고객은 누구이며, 고객이 계속 머무르게 하는 요인은 무엇인가요?
  
  
• 이 업계가 직면한 과제는 무엇인가요? 단기적인 문제인가요, 아니면 영구적인 문제인가요?

 

 

3. 경영진은 재능과 높은 청렴성을 갖춰야 합니다.

 

"우리는 비즈니스에 열정을 가진 경영자를 좋아합니다. 우리는 기업을 인수할 때 경영진이 돈을 사랑하는지, 아니면 비즈니스를 사랑하는지를 평가합니다." - 버크셔의 기업 경영진 평가에 대한 워렌 버핏의 말입니다.

 

동시에 버크셔 해서웨이의 역동적인 리더들은 경영진을 만나거나 직접 대화하지 않고 기업에 투자하는 경우가 많다고 말합니다. 그들은 경영 우선순위, 목표, 주주와의 투명성을 파악하기 위해 다양한 보고서를 통해 회사와 해당 산업에 대한 정보를 많이 읽는다고 언급합니다.

 

4.  안전 여유가 있어야 합니다.

찰리 멍거는 가치 투자자로서 시장 가격이 내재가치보다 현저히 낮을 때 증권을 매수하는 것이 중요하다고 강조합니다.

"[비즈니스가] 아무리 훌륭하더라도 무한대의 가격을 매길 수는 없습니다. 일상적인 삶의 변덕을 고려할 때 합리적이고 안전 여유가 있는 가격을 책정해야 합니다." - 찰리 멍거.

 

우리는 멍거의 가르침을 좋아하고 존중하며 투자 목표를 달성하기 위해 그의 조언을 활용합니다. 수익 증대를 추구하는 과정에서 우리는 멍거 씨가 수년에 걸쳐 설명한 몇 가지 기준을 충족하는 고수익 증권을 찾습니다. 

 

 

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