독일이 대대적인 재정 개편을 발표하고 도널드 트럼프 미국 대통령이 멕시코와 캐나다에 대한 자동차 관세 부과를 연기하기로 결정한 후 수출업체들이 선전하면서 일본 증시는 상승세를 보였습니다.
독일의 역사적인 지출 확대 계획이 수요일 유럽 시장을 뒤흔든 후 목요일에는 아시아의 방위 및 유럽에 노출된 기계 관련주가 닛케이 225 지수 상위 상승 종목의 절반 이상을 차지했습니다. 중국도 수요일에 성장 계획을 발표하고 2025년까지 약 5%의 강력한 경제 확장 목표를 설정하면서 올해 더 많은 부양책을 펼칠 것이라는 기대감을 높였습니다.
일본의 10년 만기 국채 수익률이 베를린 장벽 붕괴 이후 최악의 하루를 보낸 독일 국채에 이어 2009년 6월 이후 최고치인 1.5%를 기록한 후 은행 주가가 상승했습니다.
유럽시장 : 반도체 주가가 하락 압력에 직면하자 S&P 500 선물이 하락세
주식 선물은 월스트리트가 크게 하락할 것으로 예상했으며, 특히 기술 기업들이 실적 부진과 중국의 AI 혁신에 대한 새로운 암시로 인해 타격을 입었습니다.
나스닥 100 지수는 1.4% 하락했고, S&P 500 지수는 1% 하락했습니다. 유럽의 스톡스 600 지수는 0.6% 하락했는데, 이는 이번 주 초 독일이 수천억 유로의 지출을 늘리겠다고 선언한 이후 유럽 전역의 채권 금리가 급격히 상승한 것을 반영한 것입니다. 그러나 트럼프 대통령이 멕시코와 캐나다산 수입품에 부과되는 관세를 1개월 유예한 이후 자동차 주가는 이러한 추세를 거스르고 상승했습니다.
독일의 지출 제안으로 수요일에 마르크화는 1990년 이후 최저 수준으로 떨어졌고 목요일에도 매도세가 이어졌습니다. 이러한 변화는 유로존과 그 너머로 반향을 일으켜 일본 10년물 국채 금리가 10년 만에 최고치를 기록하고 국채 수익률이 3bps 급등하는 등 전 세계에 영향을 미쳤습니다.
투자자들은 이제 25bp 인하가 예상되고 금리 결정자들이 지출 확대 계획에 어떻게 대응할지에 대한 통찰력을 제공할 수 있는 ECB의 회의를 기다리고 있습니다.
미국시장 : 월스트리트, 관세 미로와 싸우다
월스트리트 트레이더들은 관세 관련 뉴스가 쏟아지는 가운데 급격하고 급격한 시장 변동성을 관리해야 했고, 증시는 손실을 거의 만회한 후 급락했습니다.
트럼프 대통령이 북미 무역 협정에 포함된 멕시코와 캐나다산 제품에 대한 관세를 유예하기로 결정한 후에도 투자심리는 여전히 취약했고 증시는 회복하지 못했습니다.
페소와 루니가 상승하면서 달러는 9월 이후 최장 기간 연속 하락세를 보였습니다. 국채 거래는 상당히 조용했습니다.
중요한 미국 고용지표 발표 24시간 전, 지난주 실업수당 청구 건수가 감소했다는 데이터는 고용 시장 악화를 지적하는 다른 수치에 이어 다소 안도감을 주었습니다. 일자리 보고서에서는 일자리 증가세가 회복될 것으로 보입니다. 연방 정부의 많은 삭감 조치는 데이터 수집 이전에 시행되었습니다.
스콧 베센트 재무장관은 관세 인상이 새로운 인플레이션을 촉발할 것이라는 생각을 일축하며, 연방준비제도이사회는 관세 인상이 일회성 영향을 미칠 것으로 간주해야 한다고 주장했습니다.
10년 만기 국채 수익률은 1bp 상승한 4.29%를 기록했습니다. 달러 지수는 0.1% 하락했습니다.
시장의 움직임
어제 랠리 이후 다시 매도 추세로 되돌림
관세 불확실성에 대한 우려 재부각
S&P 500 200일 이평선 (5,730) 아래로 잠시 하락, 나스닥 종합지수 조정 영역 진입(즉, 고점 대비 10% 하락)
마벨 테크놀로지(MRVL) 및 몽고DB(MDB)의 실망스러운 실적 및/또는 가이던스, 소매업체 메이시스(M) 및 빅토리아 시크릿(VSCO)의 약한 가이던스 발표
1월 무역수지 -1314억 달러(컨센서스 -935억 달러); 이전 -984억 달러에서 -981억 달러로 수정됨.
이 보고서에서 시사하는 바는 예상되는 관세 조치에 앞서 나가려는 노력이 수입의 엄청난 증가를 이끌었다는 것이며, 이는 1분기 GDP 전망치에 걸림돌이 될 것입니다.
주간 신규 실업수장 청구 221만 건( 컨센서스 234만 건); 이전 242만 건, 주간 계속 청구 189만 7천 건; 이전은 186만 2천 건에서 188만 5천 건으로 수정되었습니다.
이 보고서의 주요 시사점은 선행 지표인 신규 실업수당 청구 건수의 감소로 당분간 노동 시장이 더 뚜렷한 약화 조짐을 보일 것이라는 우려가 완화될 것이라는 점입니다.
4분기 생산성 : 수정치 1.5% (컨센서스 1.2%); 이전 1.2%
4분기 단위노동비용 : 수정치 2.2% ( 컨센서스 3.0%); 이전 3.0%
이 보고서의 주요 시사점은 생산성 개선에 힘입어 생산성이 이전보다 높아진 반면, 물가 지표인 단위노동비용은 이전보다 낮아졌다는 점에서 두 요소 모두 시장 심리에 적합한 왜곡을 보였다는 점입니다.
