관세 논의가 소용돌이치는 가운데 시장을 테스트할 월스트리트 주간 인플레이션 데이터

2025년 2월 8일               |              By 루이스 크라우스코프, 사킵 이크발 아메드              |          출처

 

뉴욕, 2월 7일 (로이터)

도널드 트럼프 대통령의 관세 계획이 올해 금리 인하에 대한 월가의 희망을 위태롭게 하고 있다고 투자자들이 우려하면서 다음 주에는 인플레이션 속도에 대한 새로운 시각이 미국 주식 시장을 시험할 것입니다.

벤치마크 S&P 500 지수(.SPX) 는 이번 주 트럼프의 미국 최대 무역 파트너에 대한 관세 부과 계획에 대한 헤드라인으로 인해 주식이 급락했음에도 불구하고 사상 최고치보다 약 1% 낮은 수준을 유지했습니다.

관세는 인플레이션으로 널리 간주되어 연방준비제도의 상황을 복잡하게 만듭니다. 중앙 은행은 지난달 금리 인하 사이클을 일시 중지하고 통화 정책을 계속 완화 할 수있는 명확한 신호를 데이터에 기다립니다.

수요일에 발표되는 월간 소비자물가지수는 투자자들의 주요 관심사인 인플레이션 동향에 대한 최신 수치를 제공합니다. 이번 주 발표된 4,000명 이상의 트레이더를 대상으로 한 설문조사에 따르면 인플레이션과 관세가 올해 시장에 가장 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 요인으로 나타났습니다.

알리안츠 인베스트먼트 매니지먼트의 수석 투자 전략가인 찰리 리플리는 “인플레이션은 2025년 금리 환경에 영향을 미칠 와일드카드”라고 말했습니다. “인플레이션이 높아지면 연준이 금리를 계속 인하할 수 있는 기회가 줄어들고 시장은 분명히 이를 좋아하지 않습니다.”

로이터 여론 조사에 따르면 1월 보고서는 월별 CPI가 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다.

몇몇 월스트리트 애널리스트는 1월은 계절적 요인으로 인해 전통적으로 CPI를 예측하기가 더 어려운 시기이므로 데이터가 발표될 때 시장 변동성이 커질 가능성이 높다고 경고했습니다.

인플레이션 속도는 2022년에 도달한 40년 최고치에서 완화되어 연준이 작년에 금리를 인하할 수 있었지만 아직 중앙은행의 연간 목표치인 2%로 내려가지 않았습니다.

B. 라일리 웰스의 수석 시장 전략가인 아트 호건은 “우리는 확실히 (CPI가) 다시 상승하는 것을 보고 싶지 않습니다.”라고 말했습니다. “그렇게 되면 연준의 기준금리가 지금 예상하는 것보다 더 오래 유지될 것이라는 우려가 커질 것입니다.”

LSEG 데이터에 따르면 시장은 연준이 3월 다음 회의에서 금리를 동결할 확률을 80% 이상으로 보고 있으며, 연말까지 약 두 차례 인하할 것으로 예상하고 있습니다.

연준이 3월에 금리를 동결할 것이라는 기대는 금요일의 혼조세를 보인 미국 고용 보고서 이후 더욱 확고해졌습니다. 1월 일자리 증가율은 예상보다 둔화되었지만 4%의 실업률은 건강한 노동시장의 증거를 뒷받침했습니다.

그러나 일부 투자자들은 올해 추가 완화에 대한 기대를 철회하고 있습니다. 이번 주 모건 스탠리 이코노미스트들은 “2025년 통화 정책의 경로가 여전히 매우 불확실하다”며 올해 6월에 한 차례만 인하할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

모건 스탠리 팀은 관세 불확실성이 금리 인하를 가로막는 장애물이라고 지적했습니다. 이번 주 투자자들은 트럼프 대통령이 캐나다와 멕시코산 수입품에 관세를 부과했다가 한 달간 연기하고 중국에 10% 관세를 부과하는 등 변화하는 관세 배경에 대해 고심했습니다.

월요일 관세 소식이 처음 전해진 후 시카고옵션거래소 변동성지수(.VIX)는 1주일 최고치인 20.42까지 치솟았지만 이후 15 내외로 하락했습니다.

LPL 파이낸셜의 수석 채권 전략가인 로렌스 길럼은 목요일 서면 논평에서 “트럼프 2기 행정부 초기 관세 위협이 시장 변동성을 되살렸다”고 말했습니다.

연준의 금리 전망은 화요일과 수요일 제롬 파월 의장이 의회에서 증언할 때 더 명확해질 수 있습니다.

다음 주에는 코카콜라(KO.N), 시스코(CSCO.O), 맥도날드(MCD.N) 등의 기업 실적 발표도 주목할 것입니다.

LSEG IBES에 따르면 S&P 500 지수의 절반 이상이 발표된 가운데, 4분기 수익은 전년 동기 대비 12.7% 증가하여 1월 초의 9.6% 증가 예상치보다 상승한 것으로 나타났습니다.

아메리프라이즈 파이낸셜의 수석 시장 전략가인 앤서니 사글림벤은 관세에 대한 불확실성에도 불구하고 어닝 시즌은 전반적으로 주식에 긍정적인 요인으로 작용했다고 말했습니다.

사글림벤은 “다양한 업계의 의견이 견고했습니다.”라고 말합니다. “수요 동인은 그대로 유지되고 있습니다.”