'24.11.13 미국 CPI 예상

 

11월 13일 수요일 08:30(미국 동부 표준시)에 BLS는 10월 한 달간의 최신 미국 CPI 보고서를 발표할 예정입니다.
예상되는 내용을 몇 가지 살펴보겠습니다.

 

개요

• 추정치는 변경될 수 있습니다.
• 전년 대비 미국 헤드라인 CPI의 경우 중앙값은 2.4%에서 2.6%로 상승할 것으로 예상됩니다.
• 공인 경제학자 30명을 대상으로 한 설문조사에 따르면, 가장 높은 예상치는 2.6%로 중앙값과 일치하는 반면, 가장 낮은 예상치는 2.4%로 변동 없이 유지될 것으로 보고 있습니다.
  
  
• 미국 CPI MoM의 경우 중앙값은 0.2%로 변동이 없을 것으로 예상됩니다.
• 가장 높은 예상치는 0.3%, 가장 낮은 예상치는 0.1%입니다.
  
  
• 미국 핵심 CPI YoY의 경우 중앙값은 3.3%로 변동이 없을 것으로 예상됩니다.
• 가장 높은 예상치는 3%, 가장 낮은 예상치는 3.2%입니다.
• 핵심 월간변동은 역시 0.3%로 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 가장 높은 예상치는 중앙값인 0.3%, 가장 낮은 예상치는 0.2%와 일치합니다.
  
  
• 다음은 주요 투자은행 예측가들의 전망입니다.

 

일반적인 예상

• CPI가 예상보다 높게 발표되어 미국의 인플레이션이 예상보다 높을 경우, 트레이더가 다가오는 회의에서 미국의 금리 인하 가능성을 낮추기 시작하면서 미국 주식은 약세, 달러 및 국채 수익률은 강세를 보일 것으로 예상됩니다.
  
  
• CPI가 예상보다 낮게 나오면 트레이더가 향후 연준 금리 인하에 대한 베팅을 늘리거나 강화하면서 미국 증시는 강세, 달러와 국채 금리는 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

ANZ

• 10월 핵심 소비자물가지수(CPI) 인플레이션은 전월 대비 0.33% 상승했을 것으로 예상되며, 이는 기저 물가 상승 압력이 여전히 약간 높다는 것을 시사합니다.
  
  
• 가스 가격 약세로 인해 헤드라인 인플레이션은 0.18% 상승할 것으로 예상됩니다.
  
  
• 전년 동기 대비로 보면 근원 CPI 인플레이션은 3.3%를 유지하고 헤드라인 인플레이션은 2.4%에서 2.6%로 상승할 것으로 예상됩니다. 9월 근원 인플레이션은 예상치 0.2%에 비해 0.31% 상승하며 깜짝 상승세를 보였습니다. 이는 항공료와 같은 일부 품목의 변동성 때문이었습니다.
  
  
• CPI 가격 데이터를 통계적으로 분석한 결과, 광범위한 디스인플레이션 추세가 확고하게 자리 잡고 있는 것으로 나타났습니다. 1개월 확산 지수는 5개월 연속 마이너스를 기록했습니다. 이 지수가 0보다 낮으면 디스인플레이션 추세가 지속되고 있음을 의미합니다.
  
  
• 도매 가격은 10월에 중고차 가격이 월별 2% 이상 급등할 것으로 예상됩니다. 핵심 상품 인플레이션은 10월에 0.3% 상승할 것으로 예상됩니다.
  
  
• 단위노동비용은 2024년 3분기 전년 동기 대비 3.4%로 2022년 말 이후 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 상대적으로 높은 수준의 ULC는 특히 주택을 제외한 핵심 서비스 인플레이션에 대한 인플레이션 리스크가 여전히 남아 있음을 강조합니다.

 

 

 

Wells Fargo

• 10월 CPI 보고서는 인플레이션이 목표치로 돌아가는 마지막 여정이 가장 힘들 것이라는 생각을 뒷받침할 것입니다.
  
  
• 10월 소비자물가지수는 0.2% 상승하여 전년 대비 상승률이 지난달의 2.4%에서 2.5%로 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 식품과 에너지를 제외하면 3개월 연속 0.3% 상승으로 핵심 지수는 전년 대비 3.3% 상승할 것으로 예상되며, 이는 팬데믹 이전 속도보다 약 1% 포인트 높은 수준입니다.

 

• 그러나 노동 공급 감소, 탈세계화가 수입 가격에 미치는 영향, 중동 분쟁 악화 가능성, 여전히 견고한 수요 등 중기적으로 여러 가지 상방 리스크가 남아 있습니다. 
  
  
• 도널드 트럼프 대통령 당선인이 선거 유세 과정에서 제안한 많은 정책이 이러한 압력에 기여하고, 향후 1년 정도 동안 물가 상승률을 다시 가속화하지는 않더라도 연준의 목표치로 돌아가는 여정을 연장할 것으로 예상됩니다.

 

 

 

 

Barclays

• 10월 근원 CPI는 중고차 및 숙박 구성요소의 상승을 반영하여 9월의 속도와 비슷한 0.30%/m(3.3% y/y)로 상승할 것으로 예상합니다.
  
  
• 주택을 제외한 핵심 서비스 인플레이션(“슈퍼코어”) 구성요소는 9월의 높은 상승률에서 다소 둔화되어 10월의 0.3%/m는 여전히 팬데믹 이전 상승률보다 약 0.1%p 높을 것으로 예상합니다.
  
  
• PPI 서비스물가 세부지표를 보면 핵심 PCE 디플레이터가 0.26%/m(2.8% y/y) 상승할 것으로 예상되며, 이는 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 여름철 일련의 고무적인 완만한 물가 상승에 이어 두 달 연속 견고함을 시사할 것으로 생각합니다.
  
  
• 한편, 허리케인 및 파업 관련 차질이 산업 생산에 다시 한 번 부담을 준 것으로 보이며, 헤드라인은 두 달 연속 0.3%/m 감소했고 제조업은 0.5%/m 하락했습니다. 이제 이러한 영향이 완화되면서 산업 활동은 11월에 강한 반등세를 보일 것으로 보입니다.
  
  
• 지표에 따르면 소매판매는 자동차 판매 호조와 10월 초 아마존 프라임 빅딜 데이 이벤트에 따른 대조군 카테고리의 견고한 0.3% 증가로 0.5% 상승한 것으로 나타났습니다.

 

 

 

뱅크 오브 아메리카

• 10월 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.1%(반올림되지 않은 0.13%, 전년 동월 대비 2.4%) 상승할 것으로 예상합니다.
  
  
• 유가 하락세가 지속되면서 에너지 가격은 다시 하락할 것으로 보입니다.
  
  
• 한편, 근원 CPI는 0.3% m/m(반올림되지 않은 0.26%, 전년대비 3.3%) 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 핵심 상품 가격의 상승세가 완만해지면서 9월보다 상승폭이 다소 둔화될 것입니다.