지지(Support) 및 저항(Resistance) 기본 사항

 

2023년 9월 28일                     |                      케이시 머피                  |                   출처

 

 지지와 저항은 차트 분석의 두 가지 기본 개념입니다. 가격 차트를 올바르게 읽으려면 이 용어의 의미와 실제 적용을 이해하는 것이 필수적입니다.

가격은 수요와 공급에 따라 움직입니다. 수요가 공급보다 많으면 가격이 상승합니다. 공급이 수요보다 많으면 가격이 하락합니다. 때로는 수요와 공급이 균형을 이루면서 가격이 횡보하기도 합니다.

기술적 분석의 많은 개념과 마찬가지로 기술적 개념에 대한 설명과 근거는 비교적 쉽지만 적용에 숙달하려면 수년간의 연습이 필요한 경우가 많습니다. 

 

중요사항

• 기술 분석가는 지지선과 저항선을 사용해 차트에서 추세의 일시정지 또는 반전 가능성이 높은 가격대를 식별합니다. 
• 지지선은 수요 집중으로 인해 하락 추세가 멈출 것으로 예상되는 지점에서 발생합니다.
• 저항은 공급 집중으로 인해 상승 추세가 일시적으로 멈출 것으로 예상되는 지점에서 발생합니다. 
• 트레이더와 투자자는 과거를 기억하고 변화하는 상황에 반응하여 향후 시장 움직임을 예측하기 때문에 시장 심리가 중요한 역할을 합니다.
• 차트에서 추세선과 이동평균을 이용해 지지 및 저항 영역을 확인할 수 있습니다.

 

 

 지지(Support  : 지지선)란 무엇인가요?

하락 추세에서는 수요에 비해 공급이 초과되어 가격이 하락합니다. 가격이 하락할수록 주식을 매수하기 위해 관망하는 사람들에게는 더 매력적인 가격이 됩니다. 어느 수준에서 서서히 증가하던 수요가 공급과 일치하는 수준까지 상승할 것입니다. 이 시점에서 가격은 하락을 멈추게 됩니다. 이것이 바로 지지입니다.

지지선은 차트상의 가격 수준 또는 가격대일 수 있습니다. 어쨌든 지지선은 가격 차트에서 구매자의 매수 의향을 보여주는 영역입니다. 이 수준에서 일반적으로 수요가 공급을 압도하여 가격 하락이 멈추고 반전됩니다.

 

 

 저항(Resistance : 저항선)이란 무엇인가요?

저항은 지지와 반대되는 개념입니다. 공급보다 수요가 많기 때문에 가격이 상승합니다. 가격이 상승하면 매도가 매수 욕구를 압도하는 시점이 오게 됩니다. 이는 다양한 이유로 발생합니다. 트레이더가 가격이 너무 높다고 판단했거나 목표 가격에 도달했을 수 있습니다. 매수자가 너무 높은 밸류에이션에 신규 포지션을 개시하는 것을 꺼려할 수도 있습니다. 그 밖에도 여러 가지 이유가 있을 수 있습니다. 그러나 기술자는 가격 차트에서 공급이 수요를 압도하기 시작하는 수준을 분명히 볼 수 있습니다. 이것이 바로 저항입니다. 지지와 마찬가지로 레벨 또는 영역이 될 수 있습니다.

지지 또는 저항의 영역 또는 "영역"이 확인되면 해당 가격대는 잠재적인 진입 또는 이탈 지점이 될 수 있는데, 이는 가격이 이전 지지 또는 저항 지점에 도달하면 지지 또는 저항 수준에서 반등하거나 가격 수준을 위반하고 다음 지지 또는 저항 수준에 도달할 때까지 이전 방향으로 계속 이동하기 때문입니다.

일부 거래의 타이밍은 지지대와 저항대가 깨지지 않을 것이라는 믿음에 기반합니다. 가격이 지지선 또는 저항선에서 멈추든 돌파하든 트레이더는 가격 방향에 "베팅"할 수 있고, 그 베팅이 맞는지 빠르게 판단할 수 있습니다. 가격이 잘못된 방향으로 움직이면(이전 지지선 또는 저항선을 돌파하면) 작은 손실로 포지션을 청산할 수 있습니다. 그러나 가격이 올바른 방향으로 움직이면(이전 지지선 또는 저항선을 존중) 상당한 수익이 발생할 수 있습니다. 

 

 

 기본 사항

지지와 저항은 일간, 주간, 월간 등 모든 차트 주기에서 찾을 수 있습니다. 트레이더는 1분 및 5분 차트와 같이 더 작은 차트주기로도 지지와 저항을 찾을 수 있습니다. 하지만 기간이 길수록 지지 또는 저항이 더 중요해집니다. 지지 또는 저항을 확인하려면 차트를 다시 살펴보고 가격 하락 또는 상승에서 중요한 일시 정지를 찾아야 합니다. 그런 다음 해당 수준에 가까워질 때 가격이 멈추거나 반전되는지 여부를 선행적으로 살펴봅니다. 위에서 언급했듯이 경험 많은 트레이더는 과거의 지지선 또는 저항선에 주목하고 향후 이 수준에서 비슷한 반응이 나타날 것으로 예상하고 트레이딩을 합니다.

기술적 분석은 정확한 과학이 아니며 때로는 가격이 지지선 아래로 떨어지거나 이전 지지선에 도달하기 전에 반전될 수 있습니다. 저항도 마찬가지입니다: 가격이 이전 저항선에 도달하기 전에 반전되거나 저항선을 돌파할 수 있습니다. 각각의 경우에 이러한 차트 패턴을 해석할 때 유연성이 필요합니다. 이것이 바로 지지선과 저항선을 구간이라고 부르는 이유입니다.

이러한 가격 수준에는 마술 같은 것이 없습니다. 단지 많은 시장 참여자가 동일한 정보에 따라 행동하고 비슷한 수준에서 트레이딩을 한다는 것입니다.

경험이 많은 트레이더라면 자산 가격이 특정 수준에 도달했을 때 어떤 경향이 있는지에 대한 이야기를 공유할 수 있습니다. 예를 들어 짐이 3월부터 11월까지 주식 포지션을 보유하고 있었고 주식 가치가 상승할 것으로 예상하고 있었다고 가정해 봅시다.

짐(Jim)이 몇 달 동안 주가가 39달러를 넘기 직전까지 갔음에도 불구하고 몇 번이나 39달러를 넘지 못했다고 가정해 봅시다. 이 경우 트레이더는 39달러 근처의 가격 수준을 저항선이라고 부를 수 있습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 저항 수준은 랠리가 지쳐가는 구간을 나타내므로 상한선으로 간주되기도 합니다. 

2006년 3월부터 11월까지 아마존닷컴의 차트에서 39달러가 어떻게 저항으로 작용하는지 주목하세요.

 

지지 수준은 동전의 반대편에 있습니다. 지지란 차트에서 균형에 도달한 가격 수준을 말합니다. 이는 수요가 공급에 맞춰 증가했음을 의미합니다. 따라서 자산 가격의 하락이 멈추고 가격이 바닥에 도달한 것입니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 가격 아래의 수평선이 가격 하한선을 나타냅니다. 세로선 아래의 파란색 화살표는 과거에 가격이 이 수준에 네 번 도달했음을 나타냅니다. 이 레벨은 수요가 유입되어 추가 하락을 방지하는 레벨입니다. 이것이 바로 지지입니다. 

가격이 지지선인 51.25달러 아래로 떨어지기 어렵다는 점에 주목하세요.

 

 

 추세선(Trendlines)

위의 예는 일정한 수준이 자산 가격의 상승 또는 하락을 막는다는 것을 보여줍니다. 이 고정 장벽은 가장 많이 사용되는 지지/저항 형태 중 하나이지만, 금융 자산 가격은 일반적으로 상승 또는 하락 추세를 보이므로 시간이 지남에 따라 가격 장벽이 변하는 것은 드문 일이 아닙니다. 그렇기 때문에 지지와 저항에 대해 배울 때 추세와 추세선의 개념이 중요합니다.

시장이 상승 추세일 때는 가격 움직임이 느려지고 추세선을 향해 다시 움직이기 시작하면서 저항선이 형성됩니다. 가격이 추세와 반대로 움직일 때 이를 되돌림이라고 합니다. 이러한 되돌림은 특정 이슈나 섹터에 대한 차익 실현 또는 단기 불확실성 등 다양한 이유로 발생할 수 있습니다. 그 결과 가격 움직임은 "정체" 효과를 겪거나 주가가 약간 하락하여 단기적으로 고점을 형성합니다.

많은 트레이더가 추세선의 광범위한 지지선으로 하락할 때 유가증권 가격에 주의를 기울이는 이유는 역사적으로 이 구간이 자산 가격이 크게 하락하는 것을 막는 역할을 해왔기 때문입니다. 예를 들어 아래 뉴몬트(NEM) 차트에서 볼 수 있듯이 추세선은 몇 년 동안 자산을 지지할 수 있습니다. 이 경우 추세선이 뉴몬트 주가를 장기간 지지한 것을 주목하세요. 

상승 추세선(점선)이 뉴몬트마이닝의 주가를 6년 동안 어떻게 상승시킬 수 있었는지 주목하세요.

 반면에 시장이 하락 추세일 때 트레이더는 일련의 하락 고점을 주시하고 이러한 고점을 추세선과 연결하려고 시도할 것입니다. 가격이 추세선에 가까워지면 대부분의 트레이더는 자산에 매도 압력이 들어오는지 주시하고 과거에 가격이 하락했던 구간이기 때문에 숏 포지션 진입을 고려할 수 있습니다. 유효한 추세선이 되려면 가격이 추세선에 최소 세 번 닿아야 합니다. 때로는 더 강한 추세선의 경우 가격이 더 긴 기간에 걸쳐 여러 번 추세선에 닿을 수 있습니다. 또한 상승 추세에서는 추세선이 가격 아래에 그려지고 하락 추세에서는 추세선이 가격 위에 그려집니다.

추세선으로 발견했든 다른 방법을 통해 발견했든 확인된 수준의 지지/저항은 역사적으로 가격이 그 이상으로 움직이지 못한 횟수가 많을수록 더 강한 것으로 간주됩니다. 많은 트레이더는 확인된 지지선과 저항선을 이용해 전략적 진입/청산 지점을 선택하는데, 이 영역이 자산의 방향성에 가장 큰 영향을 미치는 가격대를 나타내는 경우가 많기 때문입니다. 대부분의 트레이더는 이 수준에서 자산의 기본 가치를 확신하기 때문에 일반적으로 거래량이 평소보다 증가하여 가격을 계속 상승 또는 하락시키기가 훨씬 더 어려워집니다. 

 

중요

금융 모델에서 묘사하는 이성적인 경제 행위자와 달리 실제 트레이더와 투자자는 감정적이고 인지 오류를 범하며 휴리스틱이나 지름길에 의존합니다. 사람들이 이성적이라면 지지와 저항 수준은 실제로 작동하지 않을 것입니다!

 

 

반올림 숫자( Round Numbers)

지지선/저항선의 또 다른 일반적인 특징은 자산 가격이 주당 50달러나 100달러와 같은 반올림 숫자를 넘어서기 어려울 수 있다는 것입니다. 많은 사람들이 반올림 숫자로 생각하는 경향이 있으며, 이는 주식 시장에도 적용됩니다. 사람들이 반올림 숫자로 더 쉽게 시각화할 수 있기 때문에, 많은 경험이 부족한 트레이더들은 가격이 반올림 숫자에 도달했을 때 자산을 매수하거나 매도하는 경향이 있습니다.

또한, 개인 투자자나 대형 투자 은행들이 설정하는 많은 목표 가격이나 스톱 주문들은 50.06달러와 같은 가격보다는 반올림된 가격 수준에 설정됩니다. 많은 주문이 같은 수준에 집중되기 때문에, 이러한 반올림 숫자들은 강력한 가격 장벽으로 작용하는 경향이 있습니다. 예를 들어, 투자 은행의 모든 고객들이 55달러라는 제안된 목표가에 매도 주문을 넣었다면, 이러한 매도를 흡수하기 위해서는 엄청난 수의 매수가 필요할 것이고, 따라서 저항 수준이 형성되었을 것입니다.

 

 

 이동평균( Moving Averages)

대부분의 트레이더는 향후 단기 모멘텀을 예측하기 위해 이동평균과 같은 다양한 보조지표의 힘을 활용합니다. 실제로 추세선을 그리기 어려운 사람들은 이동평균으로 대체하는 경우가 많습니다. 아래 차트에서 볼 수 있듯이 이동평균은 과거 가격 데이터를 부드럽게 처리하는 지속적으로 변화하는 선으로, 지지선과 저항선을 쉽게 식별할 수 있습니다. 아래 차트에서 자산 가격이 추세 상승 시 이동평균에서 어떻게 지지를 받는지, 추세 하락 시에는 어떻게 저항으로 작용하는지 살펴보세요. 

15일 이동평균이 어떻게 상승 추세에서는 가격을 상승시키고 하락 추세에서는 저항으로 작용하는지 주목하세요.

 

트레이더는 이동평균을 다양한 방법으로 사용할 수 있는데, 가격선이 주요 이동평균 위로 교차할 때 상승을 예상하거나 가격이 이동평균 아래로 떨어질 때 거래를 종료하는 등 다양한 방법으로 사용할 수 있습니다. 이동평균을 어떻게 사용하든 "자동" 지지선과 저항선을 생성하는 경우가 많습니다. 대부분의 트레이더는 자신의 트레이딩 기간에 가장 적합한 이동평균을 찾을 수 있도록 다양한 기간의 이동평균을 실험합니다. 

 

 

 기타 보조지표

기술적 분석에서는 향후 가격 움직임의 장애물을 파악하기 위해 많은 지표가 개발되었으며 지금도 개발 중입니다. 일부 지표는 가격 차트에 표시되는 반면, 다른 지표는 가격 위 또는 아래에 표시됩니다. 이러한 보조지표는 처음에는 복잡해 보일 수 있으며, 효과적으로 사용하는 방법을 배우려면 연습과 경험이 필요합니다. 그러나 지표가 아무리 복잡해 보여도 이동 평균 계산이나 추세선 그리기와 같은 간단한 방법으로 만든 다른 지표와 사용 및 해석은 크게 다르지 않습니다. 

 

피보나치 수열에 사용되는 "황금 비율"은 자연과 사회 구조에서도 반복적으로 관찰됩니다.

 

예를 들어 피보나치 되돌림은 잠재적 지지/저항 수준을 명확하게 식별하기 때문에 많은 단기 트레이더가 선호하는 도구입니다. 이 지표가 다양한 지지와 저항 수준을 계산하는 원리는 이 글의 범위를 벗어나지만, 아래 차트에서 식별된 수준(점선)이 가격의 단기 방향에 어떻게 장벽이 되는지 살펴보세요. 

 

피보나치 되돌림 수준이란 무엇이며 무엇을 알려줍니까?(Fibonacci Retracement Levels)

 

 

 

 거래 범위

때때로 트레이딩 레인지가 발생할 수 있습니다. 이는 지지선과 저항선이 비교적 가깝고 일정 기간 동안 가격이 두 수준 사이에서 등락하는 구간입니다. 숙련된 트레이더는 횡보 추세라고도 하는 이러한 거래 범위 내에서 거래할 때가 있습니다. 이들이 사용하는 전략 중 하나는 가격이 상위 추세선에 닿을 때 숏 트레이딩을 하고 가격이 반전되어 하위 추세선에 닿을 때 롱 트레이딩을 하는 것입니다. 이 전략은 매우 위험하므로 가격이 어느 방향으로 박스권을 벗어날지 기다렸다가 그 방향으로 거래하는 것이 훨씬 낫습니다. 

 

 

 지지 및 저항 반전

가격이 다시 상승을 시도할 때 이전 지지선이 저항선이 되기도 하고, 반대로 가격이 일시적으로 하락할 때 저항선이 지지선이 되기도 합니다.

가격 차트는 트레이더와 투자자가 지지와 저항 영역을 시각적으로 식별할 수 있게 해주며, 이러한 가격 수준의 중요성에 대한 단서를 제공합니다. 보다 구체적으로 살펴보면 다음과 같습니다: 

 

 터치 횟수

가격이 지지 또는 저항 영역을 테스트하는 횟수가 많을수록 해당 레벨이 더 중요해집니다. 가격이 지지선 또는 저항선에서 계속 반등하면 더 많은 매수자와 매도자가 이를 알아채고 이 수준을 기준으로 매매를 결정합니다. 

 

 선행 가격 움직임

지지 및 저항 구간은 가파른 상승 또는 하락이 선행될 때 더 중요할 수 있습니다. 예를 들어, 빠르고 가파른 상승 또는 상승 추세는 더 많은 경쟁과 열정으로 인해 느리고 꾸준한 상승보다 더 중요한 저항 수준에 의해 중단될 수 있습니다. 느린 상승은 그만큼 관심을 끌지 못할 수 있습니다. 이는 시장 심리가 기술 지표를 어떻게 움직이는지 보여주는 좋은 예입니다. 

 

 특정 가격대의 거래량

특정 가격대에서 매수 및 매도 거래량이 많을수록 지지 또는 저항 수준이 강해질 가능성이 높습니다. 트레이더와 투자자는 이러한 가격대를 기억하고 다시 사용할 가능성이 높기 때문입니다. 거래량이 많고 가격이 하락하면 사람들은 손해를 보는 것보다 손익분기점에서 거래를 청산하는 것이 훨씬 편하기 때문에 가격이 해당 수준으로 회복될 때 많은 매도가 발생할 가능성이 높습니다. 

 

 시간

주간 또는 월간 차트와 같은 긴 차트에서 보이는 지지 및 저항 영역은 1분 또는 5분 차트와 같은 짧은 차트에서 보이는 것보다 더 중요한 경우가 많습니다. 

 

중요

일부 투자자는 지지선과 저항선이 과거의 가격 움직임을 기반으로 한 것이기 때문에 미래에 일어날 일에 대한 실제 정보를 제공하지 못한다고 말하며 지지선과 저항선을 완전히 무시하기도 합니다. 그러나 모든 기술적 분석은 과거의 가격 움직임을 이용해 미래의 가격 움직임을 예측하는 것이므로 이는 기술적 분석을 완전히 무시하는 주장입니다.

 

 

 

지지선과 저항선 식별이 트레이더에게 어떻게 도움이 되나요?

향후 지지선을 파악하면 가격 하락이 멈출 수 있는 지점을 알 수 있으므로 트레이딩 또는 단기 투자 전략의 수익률을 크게 향상시킬 수 있습니다. 반대로 저항 수준을 예측하는 것은 가격이 이 영역에 가까워지면 가격 반등 가능성이 있으므로 트레이더에게 경각심을 불러일으키므로 유리할 수 있습니다. 위에서 언급했듯이 지지/저항을 식별할 때 선택할 수 있는 방법은 여러 가지가 있지만, 어떤 방법을 선택하든 해석은 동일합니다. 트레이더는 유가증권 가격이 인식된 가격 수준에 접근하고 닿을 때 특정 방식으로 반응할 가능성이 있다는 징후를 찾고 있는 것입니다.

 

 

시장 심리가 지지와 저항 수준에 어떤 영향을 미칠 수 있나요?

시장 심리와 행동 금융은 지지와 저항 수준이 발생하는 위치에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어 앵커링은 사람들이 임의의 숫자에 의미나 중요성을 부여하는 것을 말합니다. 따라서 이전에 설정된 지지 또는 저항 수준은 펀더멘털을 반영하지 않더라도 향후 저항 또는 지지가 관측되는 지점이 앵커가 될 수 있습니다. 마찬가지로 1,000달러 또는 25,000달러와 같은 둥근 숫자가 지지선 또는 저항선으로 작용할 수 있는데, 이는 펀더멘털에 기반한 것이 아니라 심리적 지지선으로서 상징적으로 의미가 있기 때문입니다. 이러한 레벨이 돌파되면 트레이더는 그에 따라 앵커를 조정할 수 있습니다.

 

 

가격이 지지선 또는 저항선을 돌파하면 어떻게 되나요?

지지 또는 반전 돌파는 추세 반전을 의미할 수 있습니다. 지지선이 돌파되면 새로운 저항선이 될 가능성이 높습니다. 반대로 저항이 상승으로 돌파되면 단기적으로 지지선이 형성될 수 있습니다.

 

 

 결론

지지와 저항은 기술적 분석가들이 사용하는 핵심 개념이며 다양한 기술적 분석 도구의 기초를 형성합니다. 지지와 저항의 기본은 가격 아래 바닥으로 생각할 수 있는 지지 수준과 가격 위 천장으로 생각할 수 있는 저항 수준으로 구성됩니다. 가격이 하락하여 지지선을 테스트하면 지지선이 유지되어 가격이 상승으로 반전되거나, 지지선을 돌파하면 가격이 하락하여 다음 지지선까지 계속 하락할 가능성이 높습니다.