달러, 1분기에 매력 일부 회복

 

2022년 12월 30일 금요일 - 오전 01:57   |  David Finnerty, Bloomberg Markets Live 기자 겸 애널리스트   |   출처

 

매파적인 연준과 악화되는 위험심리에 힘입어 달러가 1분기에 좋은 성적을 기대한다.

미국의 핵심 PCE 자료가 끈끈한 것으로 판명되고 있고, 다음 주 미국의 고용 자료가 노동시장이 여전히 빠듯하다는 것을 보여줄 것으로 예상되기 때문에 연준이 매파적인 점도표를 끝까지 따라갈 것으로 기대할 충분한 이유가 있다. 중국의 재개방은 코로나 사태의 급증이 공급 차질을 부추기거나 수요 압력의 증가를 통해 인플레이션 압력을 가중시킬 가능성이 있다.

만약 미국 중앙은행이 매파적인 예측을 이행한다면, 그것은 투자자들이 현재 5% 미만인 단말기 금리에 대한 그들의 기대치를 더 높게 수정하도록 강요할 것이기 때문에 달러에 긍정적일 것이다.

 

악화되는 위험심리도 달러에 플러스가 되는 경향이 있다. 미국 주식은 특히 수익 시즌이 빠르게 다가오면서 2023년의 시작을 알리는 불길한 징조인 한 해를 뒷걸음질 치고 있다. 미국 주식이 가는 곳에서는 다른 나라의 주식도 따라가는 경향이 있다. 게다가 글로벌 경기 둔화에 대한 우려는 달러 강세에 좋은 소식인 위험심리에 도움이 되지 않을 것이다.

물론 달러 방정식에는 두 가지 측면이 있다. 그것이 어떻게 수행되는지는 블룸버그 달러 스팟 지수와 달러 스팟 지수 모두에서 큰 가중치를 가지고 있는 유로화, 엔화, 파운드에도 달려 있다. 여기서도 달러에 대해 낙관할 이유가 있다.

 

유로화와 파운드의 랠리는 모두 경기 침체 우려 속에 1분기에 다시 압박을 받을 가능성이 있어 교착상태에 빠졌다.

엔화에 관해서는 BOJ가 내년에 정책을 추가로 수정할 가능성이 높지만 12월 회의에 대한 의견 요약은 구로다 총재가 4월에 떠날 때까지는 수정하지 않을 수도 있음을 시사합니다. 이는 미-일 금리 스프레드가 1분기에 넓게 유지되어 엔화 강세를 제한한다는 것을 의미합니다.