6월 일자리 보고서: 미국 노동 시장은 '냉각되지만 시원하지는 않은'추세가 계속 될 것으로 보입니다.

2024년 7월 4일                   |                      조쉬 셰퍼                  |                   출처

 

6월 고용 보고서는 미국 노동 시장이 둔화되고 있음을 보여주는 최신 경제 데이터로 작용할 것으로 예상됩니다.

블룸버그가 집계한 컨센서스 추정치에 따르면 금요일 오전 8시 30분(동부 표준시)에 발표될 예정인 노동통계국의 월간 보고서에 따르면 5월 비농업 고용은 19만 명 증가한 반면 실업률은 4%로 안정세를 유지한 것으로 예상됩니다.

5월 미국 경제는 272,000개의 일자리를 추가했지만 실업률은 예상치 못하게 4%로 상승했습니다. 블룸버그의 데이터에 따르면 월스트리트가 전월과 비교하여 주목할 주요 수치는 다음과 같습니다:

 

• 비농업 급여: +190,000명 대 이전 +272,000명
  
  
• 실업률: 4% 대 이전 3.9%
  
  
• 전월 대비 평균 시간당 수입: +0.3% 대 이전 +0.4%
  
  
• 평균 시간당 수입, 전년 대비: +3.9% 대 이전 +4.1%
  
  
• 주당 평균 근무 시간 34.3시간 대 이전 34.3시간

 

 

금요일 보고서와 2024년 남은 기간 동안의 핵심 질문은 월간 일자리 증가율 둔화가 노동 시장의 정상화를 반영하는지 아니면 더 광범위한 경기 둔화의 초기 징후를 반영하는 것인지 여부입니다.

현재로서는 경제학자들은 금요일의 데이터가 후자에 유리할 것으로 보고 있습니다.

뱅크 오브 아메리카의 미국 경제학자 마이클 가펜은 주간 연구 노트에서 이 보고서가 "냉각되기는 했지만 냉각되지는 않은" 노동 시장을 보여줄 것이라고 추론했습니다.

이 보고서는 또한 제롬 파월 연방준비제도 의장에 따르면 미국이 "디스인플레이션 경로"로 돌아가고 있는 인플레이션 수치를 포함하여 예상보다 부드러운 경제지표가 쏟아지는 가운데 이번 주 주식 시장이 사상 최고치를 기록하면서 나온 것입니다.

금요일 고용 보고서를 앞두고 투자자들은 올해 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있으며, 첫 번째 금리 인하는 9월에 이루어질 가능성이 가장 높습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면 투자자들은 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성을 73% 가까이 보고 있습니다. 지난달 연준의 예측에 따르면 올해 한 차례 금리 인하가 적절할 것으로 보입니다.

 

 

2013년 8월 22일 뉴욕 타임스퀘어에서 보행자와 건설 인부가 빗속에서 불이 켜진 성조기를 지나고 있다. (마리오 타마 / 게티 이미지) (마리오 타마 / 게티 이미지 제공)

 

금요일 보고서를 앞두고 이번 주에 발표된 노동 시장 데이터는 경기 둔화 조짐을 더 많이 보여주었습니다.

수요일에 발표된 ADP 연구소의 전국 고용 보고서에 따르면 6월에 민간 부문에서 15만 개의 일자리가 추가되어 5월의 15만 7천 개의 일자리 추가보다 둔화되었습니다.

한편, 노동부의 데이터에 따르면 6월 29일로 끝나는 주에 접수된 실업수당 청구 건수는 전주 183만 건에서 약 186만 건으로 증가했습니다. 이는 9주 연속 실업수당 청구 건수가 증가한 것입니다.

실업수당 청구가 증가하고 실업률이 2년여 만에 최고치를 기록한 가운데, 웰스파고의 수석 이코노미스트 사라 하우스와 다른 경제학자들은 현재 가장 큰 우려는 노동 시장이 팬데믹 이전 경제보다 더 약한 착륙 지점으로 계속 둔화될 것이라는 점이라고 지적했습니다.

하우스 이코노미스트는 고객들에게 보낸 메모에서 "지난 한 해 동안 노동 시장이 냉각된 것을 고려할 때, 노동 시장의 추가 약화는 연준이 더 걱정하고 덜 환영하는 것으로 보입니다."라고 말했습니다.

그러나 이번 주에 발표된 다른 데이터는 여전히 회복 조짐을 보이고 있는 노동 시장을 반영했습니다.

화요일, 노동통계국의 새로운 데이터에 따르면 5월 말 현재 814만 개의 일자리가 있으며, 이는 4월의 792만 개의 일자리보다 증가한 수치입니다.

또한, 노동시장에 대한 근로자의 신뢰도를 나타내는 지표인 구인 및 노동 이직률(JOLTS)은 팬데믹 이전 수준인 2.2%로 안정적으로 유지되고 있는 것으로 나타났습니다. 또한 실업자 대비 구인자 비율도 1.2로 2019년 평균과 거의 비슷한 수준을 유지했습니다.

하우스 장관은 5월의 JOLTS 보고서가 여러 면에서 "팬데믹 이전의 모습"을 보이는 노동 시장을 보여줬다고 언급했습니다.

"JOLTS 데이터는 고용 시장이 팬데믹 이전 상태로 계속 나아가고 있음을 시사하지만, 그 속도는 우려보다는 주의가 필요한 수준입니다."라고 House는 썼습니다.

현재로서는 파월과 연준은 노동 시장이 여전히 중앙은행이 만족할 만한 속도로 냉각되고 있다고 보고 있습니다.

파월 의장은 화요일 유럽 중앙은행 회의에서 노동 시장이 너무 빨리, 갑자기, 가파르게 냉각되고 있지 않다고 말했습니다.

대신 파월은 노동 시장 데이터가 "우리가 보고 싶었던 것과 우리가 보고 있는 것과 비슷하다"고 말했습니다.