금융에서 블랙아웃 기간이란 무엇인가요? 규칙 및 예시

2024년 4월 2일            |                    밥 슈나이더                    |                출처

 블랙아웃 기간이란 무엇인가요?

금융 시장에서 블랙아웃 기간은 임원, 직원 또는 두 사람 모두 특정인이 회사 주식을 매매하거나 연금 플랜 투자를 변경하는 것이 금지되는 기간입니다. 회사 주식의 경우 일반적으로 실적 발표 전에 블랙아웃 기간이 주어집니다. 연금의 경우 주요 변경이 이루어지는 시점에 블랙아웃 기간이 주어집니다. 

 

주요 요점

• 금융 시장에서 블랙아웃 기간은 특정 회사 직원이 회사 주식을 사고 파는 것이 금지되는 기간입니다.
• 대부분의 회사는 실적 발표를 앞두고 내부 정보를 가지고 있을 수 있는 직원에게 자발적으로 블랙아웃 기간을 설정합니다.
• 2002년 제정된 사베인스-옥슬리 법에 따라 일부 연금 플랜의 경우 플랜에 중대한 변경이 있을 때 블랙아웃 기간을 두도록 규정하고 있습니다.
• 일반적으로 회사는 블랙아웃 기간을 정의하여 기간과 주식 거래가 허용되는 사람과 허용되지 않는 사람을 규정합니다.
• 증권거래위원회(SEC)는 거래가 제대로 등록되어 있는 한 임원이 실적을 앞두고 주식을 거래하는 것을 금지하지 않습니다.

 

 

 

 주식 거래에 대한 규정은 무엇인가요?

미국 증권거래위원회(SEC)는 회사의 법적 의무 공시가 최신 상태인 한, 실제로 임원이 실적 발표를 앞두고 주식을 매매하는 것을 금지하지 않습니다.

하지만 대부분의 상장 기업은 중요한 내부 정보를 가지고 있을 수 있는 이사 및 특정 직원의 실적 발표 전 몇 주 동안 거래를 금지하고 있습니다. 이는 직원이 해당 정보를 공개 전에 자신의 이익을 위해 사용할 수 있다는 의심을 피하기 위한 조치로, 이는 내부자 거래에 관한 SEC 규정을 위반하는 행위입니다.

내부자 거래는 주식 시장에서 이익을 얻거나 손실을 방지하기 위해 비공개 정보를 사용하는 것을 말합니다. 

 

 

 연금 플랜과 블랙아웃 기간

연금 플랜 블랙아웃 기간은 플랜 가입자가 투자 배분을 변경하는 것이 제한될 때 적용됩니다. 이는 일반적으로 플랜에 중대한 변경이 있을 때 적용됩니다. 여기에는 관리 인력 변경, 기업 합병 또는 인수, 대체 투자 실행, 기록 보관인 변경 등이 포함될 수 있습니다. 

 

중요사항 : 내부자 거래는 징역형과 벌금이 부과될 수 있는 범죄 행위입니다.

 

 2002년 사베인스-옥슬리 법에 따라 주식 증권 발행자의 이사나 임원이 자신의 고용과 관련하여 증권을 취득한 경우, 해당 증권이 면제되는 경우를 제외하고는 연금 플랜 블랙아웃 기간 동안 증권을 매수, 매도하거나 기타 방식으로 취득 또는 양도하는 것은 불법입니다. 여기에는 연금 플랜 자체에서 보유하지 않은 증권도 포함됩니다.

이러한 규정은 또한 변경이 이루어지는 기간 동안 발생할 수 있는 내부자 거래를 방지하기 위한 것입니다. 

 

 

 

 주식 애널리스트와 블랙아웃 기간

주식 애널리스트도 기업공개(IPO)가 시작될 즈음에는 블랙아웃 기간이 적용됩니다. 이전에는 애널리스트가 IPO에 대한 리서치를 사전 및 사후 최대 40일 동안 게시하는 것이 금지되었습니다. 하지만 2015년에 이러한 규정이 완화되었습니다.

이제 인수자 또는 딜러로 참여한 회사의 애널리스트만 IPO와 관련하여 리서치를 발표하거나 공개적으로 출연하는 것이 금지되며, 공모가 완료된 후 10일 동안만 금지됩니다.

 

 

블랙아웃 기간 동안 주식을 양도할 수 있나요?

블랙아웃 기간에는 직접 또는 간접적으로 주식을 매매하거나 양도할 수 없습니다. 이는 특히 이사 또는 임원으로서의 직책에 적용됩니다.

 

 

가족 구성원에게도 블랙아웃 기간이 적용되나요?

일반적으로 이는 회사의 블랙아웃 기간 규정에 따라 재량에 따라 결정됩니다. 회사에서 블랙아웃 기간을 발표하면 가족 구성원에게도 블랙아웃 기간이 적용되는 경우가 많습니다. 회원님이나 회원님의 가족은 블랙아웃 기간이 끝날 때까지 회사 주식을 거래할 수 없습니다.

 

 

내부자가 실적 발표 전에 주식을 매도할 수 있나요?

예. 내부자는 적절한 절차를 통해 합법적으로 판매하고 증권거래위원회(SEC)에 등록하여 사전 신고를 하는 한 수익이 발생하기 전에 주식을 판매할 수 있습니다.

 

 

 

 결론

블랙아웃 기간이란 특정 개인(일반적으로 회사의 임원이나 직원)이 회사 주식을 매매할 수 없는 특정 기간을 말합니다. 이는 내부자 정보를 이용해 금전적 이익을 취하거나 주가에 악영향을 미치는 것을 방지하기 위해 시행됩니다.