점점 더 긴장하는 애널리스트에 따르면 주식 시장이 10% 하락할 수 있는 3가지 이유

2024년 3월 19일                     |                        아루니 소니                     |                  출처

 

한 시장 전문가는 증시의 큰 폭 하락에 대해 상당히 우려하고 있습니다. 아카데미 증권의 전략가인 피터 치어에 따르면 미국 증시가 최소 10% 이상 급락할 가능성이 점점 더 커지고 있다고 합니다.

"주가가 5~10% 하락할 것이라고 생각하기보다는 10년물 수익률이 4.5%를 돌파하는 것과 함께 10% 이상 하락하는 것이 훨씬 더 우려됩니다."라고 일요일에 쓴 메모에서 Tchir는 말했습니다.

그가 "점점 더 긴장하고 있는" 이유는 세 가지입니다.

첫째, 그는 (1) 채권 수익률을 살펴봐야 한다고 말합니다. 10년 만기 국채 수익률은 4.33%까지 올랐고, 여기서도 계속 오를 것으로 보인다고 치르는 말했습니다. 사실 채권 시장은 역사적인 폭락을 겪었던 지난 가을의 상황이 반복될 수 있습니다.

"저는 지난 가을에 보았던 것처럼 수익률이 더 높아질 것으로 예상하고 있었습니다."라고 Tchir는 썼습니다. "지난주 10년물 수익률은 매일매일 상승했는데, 이는 앞으로 일어날 일의 신호일까요?"

10년물 수익률이 마지막으로 이 수준에 도달한 것은 2월이었고, 그 후 채권 랠리가 이어졌습니다. 하지만 연준이 금리 인하에 대해 점점 더 매파적인 모습을 보이면서 상황이 바뀌고 있습니다. 인플레이션이 예상보다 고착화된 것으로 드러나면서 금리 인하, 심지어 금리 인상이 없을 것이라는 속삭임이 월가에 퍼지고 있습니다. 

이제 치르의 두 번째 이유인 (2) 인플레이션을 살펴보겠습니다. 그에게 인플레이션이 고집스럽게 높은 수준을 유지하고 있는 것은 분명합니다. 그리고 끝이 보이지 않는 우크라이나 전쟁과 이란의 중동 분쟁 개입 가능성 등 지정학적 리스크가 에너지 가격을 높게 유지하여 인플레이션을 부추길 가능성이 높기 때문에 여전히 문제가 될 수 있습니다.

그리고 (3) 미국 소비자가 있습니다. 지금까지 그들은 '좀비'처럼 행동하며 계속해서 살아 돌아오고 있다고 치어는 말합니다. 그러나 부채 증가와 고용 시장 냉각의 무게에 짓눌리기 시작하면서 이러한 상황은 곧 바뀔 것입니다.

이러한 위험은 "데프콘 2 수준의 약세"를 요구한다고 그는 말했습니다.

"저는 '스태그플레이션'을 위험으로 보지는 않지만, 경제 약화와 지속적인 인플레이션으로 인해 수갑을 찬 연준과 함께 높은 수익률을 볼 수 있는 시기에 접어들고 있다고 생각합니다."라고 그는 썼습니다. "좋은 조합은 아닙니다."