2023년 최고의 펀드 매니저들을 만나보세요: 그들이 동종 업계에서 우위를 점한 방법과 2024년에 대한 그들의 큰 투자

2023년 12월 16일        |          제임스 패리스, 라일라 마이단, 마크 리스, 윌리엄 에드워즈       |       출처

 

2022년에 큰 타격을 입었던 주식 시장은 턴어라운드에 성공했고, 올해 많은 약세 예측을 뒤엎고 순항하고 있습니다.

2023년 최고의 성과를 거둔 뮤추얼 펀드 매니저들도 마찬가지입니다.

이들 중 몇 명은 엄격한 상향식 주식 선정 과정과 손실이 예상되는 주식에 대한 불굴의 투지로 뛰어난 성과를 거둘 수 있었다고 합니다.

이러한 특성은 시장을 능가하는 펀드매니저보다 저조한 성과를 내는 펀드매니저가 훨씬 더 많은 이 업계에서 반드시 필요한 요소입니다. 하지만 2023년 최고의 펀드 10위 안에 든 거의 모든 펀드는 2023년 S&P 500 지수를 지탱한 대형주인 매그니피센트 세븐을 보유하고 있고 인공지능에 대한 노출이 높았기 때문에 승리할 수 있었습니다.

비즈니스 인사이더는 인터뷰와 공개 펀드 자료를 바탕으로 2023년에 각 펀드가 두각을 나타낸 이유와 2024년에 어떤 매니저가 성공을 거둘 것으로 기대되는지 정리했습니다. 이 목록은 모닝스타의 미국 대형주 펀드 데이터베이스를 기반으로 하며, 11월 17일 기준의 성과를 반영합니다.

 

 

10. 앤드류 콜리어와 댄 화이트: 대형주 성장에 집중한 던햄

댄 화이트와 앤드류 콜리어

포트폴리오 매니저인 앤디 콜리어와 댄 화이트는 올해 경쟁사의 96%를 이기기 위해 급진적인 변화를 시도할 필요가 없었습니다.

대신 펀더멘털을 우선시하는 상향식 접근 방식과 장기적인 사고방식을 결합한 것이 결실을 맺어 이 펀드는 Nvidia 및 Microsoft와 같은 기업에 투자하여 수익을 거두었습니다.

콜러와 화이트는 투자를 결정할 때 자본을 현명하게 배분하는 강력한 경영진, 매출 성장과 잉여현금흐름 성장, 합리적인 밸류에이션이라는 세 가지 요소에 중점을 둡니다.

그 결과 펀드 내에서 매그니피센트 세븐에 속하는 주식에 많은 비중을 배정하고 있으며, 특히 인공지능 거래의 '픽 앤 삽' 주식에 중점을 두고 있습니다. 그러나 이 펀드는 화이트가 체험형 소매업과 의료기술 산업에서 강력한 성장세를 보일 것으로 예상되는 Chipotle과 Intuitive Surgical에 대한 포지션을 포함하여 비합의적 투자도 하고 있습니다.

콜러와 화이트는 앞으로 1년 동안 시장이 어디로 갈지 예측하는 일은 하지 않겠다는 데 동의합니다.

화이트는 "12개월 동안 시장을 움직이는 요인에는 너무나 많은 교차 흐름이 존재하기 때문에 모든 것을 파악하고 예측하는 것은 불가능하다고 생각합니다."라고 말합니다. "그렇다면 어떻게 할 수 있을까요?"

그는 "우리는 앞서 언급한 모든 속성을 갖춘 매우 근본적으로 강한 기업을 소유하고 있으며, 칩이 떨어질 수 있는 곳에 칩이 떨어지도록 할 것입니다."라고 덧붙였습니다.

Ticker: DAFGX

연초 이후 수익률: 44%

최대 보유 종목(10월 31일 기준): 마이크로소프트, 아마존, 엔비디아, 서비스나우, 마스터카드

 

9. 알렉스 우만스키: 바론 5번가의 성장

알렉스 우만스키

 

우만스키의 펀드는 "큰 아이디어"에 초점을 맞추고 있습니다.

성장주가 가치주를 압도한 한 해 동안, 이는 좋은 접근 방식이었습니다.

이 펀드의 상위 2개 보유 종목인 Nvidia와 Amazon은 올해 각각 약 232%와 70%의 수익률 상승을 기록하며 수익률에 큰 도움이 되었습니다. 하지만 우만스키는 대형주가 가장 큰 성과를 내는 시장에서 숨겨진 보석을 찾아내는 데도 인상적인 성과를 거두었습니다.

예를 들어, 아르헨티나에 본사를 둔 온라인 마켓플레이스인 MercadoLibre는 올해 들어 주가가 91%나 급등했습니다. 사이버 보안 회사인 크라우드스트라이크와 소프트웨어 회사인 서비스나우도 큰 기여를 했습니다.

우만스키는 이 펀드가 엄청난 한 해를 보냈지만 장기적인 성장을 염두에 두고 만들어졌다고 말합니다. 그는 13년 전 펀드 운용을 시작한 이래로 연평균 10%의 수익률에 불과하지만, 회사 웹사이트에 따르면 지난 3년 동안 22%로 더 높은 수익률을 기록했다고 말합니다.

"우리는 주식을 임대하지 않는다는 사실을 아는 것이 중요합니다. 우리는 기업을 소유하고 있습니다."라고 우만스키는 말합니다. "저희는 큰 아이디어를 선호하는데, 시간은 여러분의 편이기 때문입니다. 거시적 이슈로 인해 주식이 너무 높은 밸류에이션으로 거래되어 진입 시점을 잘못 잡았다고 해도, 그 이유가 무엇이든 간에 비즈니스가 독특하고 지속적인 경쟁 우위를 가지고 있다는 판단이 맞다면 내재적 가치는 매우 오랜 기간 동안 배가될 것입니다."

우만스키는 이 펀드에 투자한 기업 중 일부가 성숙기에 접어든 대형주이긴 하지만, 장기적으로 최소 500% 이상의 상승 여력이 있다고 믿는다며 다음과 같이 말했습니다.

"우리가 소유하고 있는 한 여전히 큰 아이디어라고 생각하는 것은 매우 공정한 자격 요건입니다."라고 우만스키는 말합니다. "예를 들어, 우리는 Apple을 소유하고 있었습니다. 몇 년 전만 해도 Apple은 펀드에서 가장 큰 비중을 차지했습니다. 지금은 단 한 주도 보유하지 않습니다. 예전에는 Google을 소유하고 있었습니다. 하지만 이제는 구글도 보유하지 않습니다."

그는 "아마존, 엔비디아, 테슬라는 여전히 큰 아이디어에서 가치 보유자로 전환한 반면, 구글은 여전히 큰 아이디어로 남아있다"고 덧붙였습니다.

티커: BFTUX

연초 이후 수익률: 44%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 엔비디아, 아마존, 서비스나우, 메타, 테슬라 

 

 

 

8. 신디 스타크 :  가치주 대형주 포커스

매그니피센트 세븐의 뛰어난 성과는 상위 5개 종목 중 4개 종목(엔비디아, 메타, 알파벳, 아마존)을 보유하는 밸류 라인 대형주 집중 펀드의 매니저인 스타크의 손을 완벽하게 들어주었습니다. 이 펀드가 가장 많이 보유하고 있는 Uber도 견조한 수익률로 올해 들어 지금까지 147%의 수익률을 기록하며 큰 성과를 거두고 있습니다.

스타크는 3분기 펀드 매니저 Q&A에서 이 펀드가 세 가지 유형의 성장주, 즉 기존 성장 기업, 떠오르는 차세대 성장 기업, "오해"를 받고 저평가되었다고 생각하는 기회주의적 성장 기업을 보유하고 있다고 말했습니다.

스타크는 "성장 라이프사이클의 다양한 단계에 있는 기업을 소유하는 것이 오늘날의 대표적인 대형주 성장 기업을 소유하는 것뿐만 아니라 미래의 선도적인 성장 기업 및 실적이 기대되는 기업을 소유할 수 있는 좋은 방법이라고 생각합니다."라고 말합니다.

섹터 비중을 보면, 펀드의 38%는 기술주, 18.5%는 통신 서비스, 17.8%는 소비재 순환주에 투자하고 있습니다.

티커: VLLIX

연초 이후 수익률: 44%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 우버, 엔비디아, 메타, 알파벳, 아마존

 

 

 

7. 폴 그린: T. 로우 프라이스 블루칩 성장률

 

그린의 펀드는 또한 대형주 기술 기업에 많이 노출되어 있습니다. 따라서 그의 펀드가 올해 수익률을 상회한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 하지만 2022년 대부분의 기간 동안 펀드가 급락세를 보였기 때문에 안도감이 들기도 합니다.

그린은 2022년에서 몇 가지 교훈을 얻었습니다. 모닝스타에 따르면, 고성장 주식의 인기가 갑자기 떨어지면서 그는 가장 높은 상승 여력은 없지만 여전히 좋은 위험 조정 수익률과 꾸준한 성장을 제공하는 기업을 고려하게 되었다고 합니다. 이 때문에 처브와 티모바일 같은 기업을 투자 목록에 추가했다고 덧붙였다.

그의 펀드는 평균 이상의 수익 성장과 약간의 수입을 올릴 것으로 예상되는 대형 및 중형주를 보유하고 있습니다.

큰 폭의 랠리와 AI 거래의 과밀화에도 불구하고 Greene과 그의 팀은 제너레이티브 AI의 전망에 대해 낙관적인 태도를 유지하고 있습니다. 이들은 칩 제조업체를 포함해 인프라를 구축하는 대형 기술 기업이 여전히 우위를 점할 것으로 보고 있습니다.

그린과 도미닉 리조의 5월 보고서에 따르면 AI를 사용하는 기업도 재편될 것이며, 투자자들은 이러한 수혜 기업에도 관심을 기울여야 합니다. 이 보고서에 따르면 Greene은 AI 모델을 훈련하는 데 사용할 수 있는 대규모 데이터 세트와 이를 배포할 인재 풀을 보유한 Google과 같은 기업에 대해 특히 낙관적이라고 합니다.

티커: TRBCX

연초 이후 수익률: 44%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 마이크로소프트, 애플, 아마존, 알파벳, 엔비디아

 

 

6. 캐슬린 맥캐러거, 블레어 보이어, 나타샤 쿨킨: 하버 캐피탈 감사 은퇴

지속 가능한 경쟁 우위와 장기적인 성장 잠재력이 하버 캐피탈 감사 퇴직연금의 전략을 이끌고 있습니다.

매그니피센트 세븐은 펀드 내 상위 포지션 대부분을 차지하며 수익률 상승의 주요 원인이었습니다. 펀드 매니저들 사이에서 인기가 높은 또 다른 주식인 일라이 릴리가 6위로 그 뒤를 바짝 뒤쫓았습니다.

이 펀드는 11월 30일 기준 1년 수익률로 벤치마크인 Russell 1000 지수를 약 8%, S&P 500 지수를 20% 이상 상회했습니다. 그러나 승리의 랠리는 더 최근의 일이며, 10년 기준으로는 러셀 1000에 0.72% 뒤처지고 S&P 500을 2.15% 약간 앞서는 데 그쳤습니다.

그러나 이 펀드가 향후 몇 년 동안 승리의 랠리를 이어갈 수 있을지는 의문입니다. 모닝스타는 가장 오래 근무한 매니저인 캐슬린 맥캐러거, 블레어 보이어, 마이클 델 발소가 임기가 거의 끝나가는 상황에서 후계자 승계에 대한 우려가 있다고 지적합니다.

티커: HNACX

연초 이후 수익률: 44%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 엔비디아, 마이크로소프트, 아마존, 애플, 테슬라

 

 

 

5. 필 루빈스키와 캐롤라인 보티넬리: 블랙록 대형주 포커스 성장세

루빈스키와 보티넬리는 올해 가장 큰 5개 종목을 매그니피센트 7에 포함시키는 등 성공의 길을 잘 걸어왔습니다.

그러나 이 펀드 매니저들은 의료 및 금융에 집중하고 필수소비재 섹터에 대한 노출을 완전히 피하는 등 일부 포지션을 기존의 경로에서 벗어났습니다.

펀드 매니저들은 최근 논평에서 "특히 소프트웨어 산업 내 보안 종목과 기술 하드웨어, 스토리지 및 주변기기 산업에 대한 비중 축소 포지션이 유익한 것으로 나타났습니다."라고 설명했습니다. "헬스케어의 경우, 생명과학 도구 및 서비스 산업에 대한 비중 확대가 상대적인 성과를 높였습니다."

이 펀드의 공격적인 성장 전략은 올해 성과를 거두었으며, 2024년에는 실질적인 투자 접근 방식이 최선의 방법이 될 것으로 예상합니다.

"새로운 체제에서는 투자자들이 포트폴리오를 더욱 역동적으로 운용해야 한다는 것이 우리의 핵심 신념입니다. 자산 배분에 대한 일률적인 접근 방식은 이전처럼 통하지 않을 것입니다."라고 BlackRock의 2024년 전망은 말합니다.

티커 : MDFOX

연초 대비 수익률: 46%

최대 보유 종목 (8월 31일 기준): 마이크로소프트, 애플, 아마존, 엔비디아, 인튜이트

 

 

 

4. 마이클 산소테라: 비르투스 실반트 집중 성장 

산소테라는 수년 동안 이 자리에 있었습니다.

힘든 2022년을 보낸 후, 그는 지난 몇 년간 2023년 대형주 급등에 투자할 수 있도록 펀드를 포지셔닝한 것에 대한 보상을 받았습니다. 그의 펀드는 지난 5년, 3년, 1년 동안 시장 전체 유사 펀드 중 상위 사분위수 수익률을 기록했으며, Apple, Microsoft, Nvidia와 같은 종목을 가장 많이 보유한 덕분에 올해 들어 경쟁사의 97%를 능가하는 성과를 거두었습니다.

산소테라는 시장의 변화에 따라 유행에 뒤처질 수 있는 특정 경영 스타일에 얽매이지 않고 어디서든 성장 기회를 찾아내는 유연한 사고방식을 자신의 성공 요인으로 꼽습니다. 그에게 성장이란 틀에 박힌 카테고리가 아니라 현명한 투자의 조건이며, 잠재적 투자 건당 3~6개의 서로 다른 메트릭스에 집중하여 다른 사람들이 놓친 비효율성을 찾아내어 성장을 찾아냅니다.

"여기서 우리의 목표는 이러한 핵심 지표를 추적하고 이를 유지하는 것입니다. 그리고 당황하지 말아야 합니다."라고 산소테라는 말합니다. "일부 주요 지표는 다른 지표보다 변동성이 더 큽니다. 어떤 지표는 분기마다 등락을 거듭합니다. 우리는 해당 분기에 주식을 사려고 하는 것이 아닙니다. 자신이 믿는 회사와 사물을 소유하려는 것입니다."

산소테라는 AI의 폭발적인 성장에 대해 낙관적으로 전망합니다. 단기적으로는 AI 경쟁의 '무기상'인 Microsoft와 Nvidia를 소유하는 것을 지지하며, 장기적으로는 방대한 데이터 세트를 보유한 Adobe와 같은 기업이 더욱 발전된 AI 모델 덕분에 더 높은 효율성과 생산성을 누릴 것으로 예상합니다.

전반적으로 그는 2024년 시장이 다소 긍정적인 방향으로 나아갈 것으로 보고 있습니다. 산소테라는 내년에 남은 마지막 인플레이션은 사람들이 예상하는 것보다 연준이 제거하기가 더 어려울 것이며, 제롬 파월 의장은 금리 인하를 서두르지 않을 것으로 예상합니다. 결과적으로 산소테라는 미국이 연착륙을 관리함에 따라 경제 성장이 둔화되고 투자자들은 내년에 "높은 한 자릿수, 낮은 두 자릿수 주식 수익률"을 보게 될 것이라고 예상합니다.

티커: HNACX

연초 이후 수익률: 47%

최대 보유 종목(10월 31일 기준): 마이크로소프트, 애플, 엔비디아, 아마존, 일라이 릴리 http://www.DeepL.com/Translator(무료 버전)에서 번역함

 

 

 

3. 소누 칼라: 피델리티 시리즈 블루칩 성장 

 

선도적인 펀드 매니저인 소누 칼라는 수익률에서 알 수 있듯이 2023년을 위한 완벽한 포지셔닝을 갖추고 있습니다.

칼라의 피델리티 시리즈 블루칩 성장 펀드에서 가장 큰 비중을 차지하는 6개 종목은 모두 매그니피센트 세븐 구성종목입니다. 그가 가장 많이 투자한 두 종목인 엔비디아와 마이크로소프트는 AI 붐의 최대 수혜주였습니다.

Kalra는 이메일을 통해 "이 포트폴리오는 AI 주도 랠리에 적합한 포지션이었다고 생각합니다."라고 말했습니다. "이는 우리 팀이 10여 년 전부터 정보 기술 및 통신 서비스 부문에서 혁신의 잠재적 동력으로 파악했던 세속적 성장 테마로, AI의 물결에 가장 긍정적인 영향을 받은 두 부문입니다."

칼라는 "아직 시장의 모든 분야에서 AI의 잠재적 활용 가능성을 다 파악할 수는 없다고 생각합니다. 하지만 제너레이티브 AI와 그 사용법이 진화하면서 앞으로 몇 년 안에 새로운 기업과 비즈니스가 생겨나고, 그에 따라 새로운 투자 기회가 창출될 가능성이 높다고 생각합니다."

그의 펀드의 다른 주요 투자 종목으로는 제약회사 Eli Lilly, 애슬레저 기업 Lululemon, 칩 제조업체 Marvell이 있으며, 모두 41%에서 61% 사이의 상승률을 기록했습니다.

Kalra는 자신이 찾고 있는 성장 프로필과 일치하는 다양한 산업 분야의 다양한 규모의 기업을 선별하는 Fidelity 연구원과 협력하여 이러한 우승 기업을 찾았습니다. 이를 통해 그는 지난 10년간 Morningstar 기준 동종 펀드의 97%를 능가하는 성과를 거둔 다각화된 펀드를 구축할 수 있었습니다.

"시장은 종종 성장의 지속성이나 지속가능성을 과소평가합니다."라고 칼라는 말합니다. "애널리스트로서 저는 상향식 펀더멘털 분석이 이러한 우량 비즈니스 모델을 식별하는 가장 좋은 방법이라고 믿습니다."

티커: FSBDX

연초 이후 수익률: 47%

최대 보유 종목(10월 31일 기준): 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 아마존, 알파벳

 

 

2. 낸시 제벤버겐, 앤서니 재커리, 조셉 데니슨, 브룩 드 부트레이: 제벤버겐 제네아 투자자

 

이 성장형 펀드는 2년 연속 하위 2%에 머물렀던 수익률이 올해 들어 턴어라운드하며 동종 업계 최고의 연초 이후 성과를 기록했습니다.

앤서니 재커리는 인터뷰에서 "2023년은 어떤 사람들은 '평균적인 반전의 해'라고 부를 만큼 좋은 한 해였습니다."라고 말했습니다. "하지만 지난 몇 년 동안 감정적으로 격동적인 시기였던 것은 분명합니다."

수익률의 급격한 차이가 시사하는 바에도 불구하고, 재커리는 자신과 공동 매니저들은 투자 철학이나 프로세스를 바꾸지 않았다고 말합니다. 그들은 여전히 펀더멘털 분석을 통해 시장에서 주가가 잘못 책정된 주식을 찾는 데 집중하고 있습니다.

"우리는 성장 정도(예: 시장이 기업의 매출 성장 잠재력을 너무 낮게 평가하는 경우)나 성장 기간에 대한 컨센서스 기대치가 지나치게 보수적인 종목을 찾으려고 합니다."라고 재커리는 말합니다.

이러한 설명에 부합하는 기업은 기술 및 통신 서비스와 같은 분야에 속하는 경우가 많으며, 2023년에는 투자자들이 높은 밸류에이션에도 불구하고 더 위험한 자산을 수용함에 따라 이러한 분야가 지배적이었습니다.

재커리는 "우리는 종종 기술과 같이 큰 변화를 겪고 있는 분야에서 초과 수익 기회를 발견합니다."라고 말합니다. "따라서 변화는 종종 새로운 행동, 새로운 제품 및 서비스의 채택을 낳고, 이 모든 것이 현상 유지를 뒤흔듭니다. 그리고 이러한 변화는 종종 기존 조직에 변화를 가져옵니다. 그리고 우리는 그 속에서 매력적인 투자 기회를 찾을 수 있다고 믿습니다."

티커: ZVGNX

연초 이후 수익률: 52%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 테슬라, 엔비디아, 더 트레이드 데스크, 아마존, 메르카도 리브레

 

 

 

1. 마크 아놀드와 제이슨 오스만: 프론티어 하이퍼리우스 글로벌 주식

2023년 최고의 성과를 낸 거의 모든 펀드와 마찬가지로 Frontier HyperiUS 글로벌 주식 펀드는 2022년에 전멸한 대형 성장주를 공략하여 대규모 턴어라운드에 성공했습니다.

공동 매니저인 마크 아놀드와 제이슨 오스만은 스포티파이와 테슬라를 비롯한 시장 최고의 상승주에 투자하여 45.3%의 손실에서 상위 1%의 수익률로 전환했습니다.

포트폴리오 매니저는 논평할 수 없지만, 이들의 펀드를 분석한 결과 상위 10개 포지션이 기술과 밀접한 관련이 있는 것으로 나타났습니다. 보유 종목의 절반은 기술 섹터에 속해 있고, 나머지는 소비자 재량 및 통신 서비스나 마스터카드의 경우 금융 서비스와 같은 성장 지향적인 그룹에 속해 있습니다.

스트리밍 음악 업체인 Spotify는 인상적인 사용자 증가에 힘입어 올해 주가가 149% 급등했으며, 이 추세는 조만간 꺾일 것 같지 않습니다. 전기 자동차의 선두주자인 테슬라의 주가는 2023년에 가격을 낮춰 월가의 기대치를 뛰어넘는 실적을 달성하면서 거의 두 배 가까이 상승했습니다.

그 밖에도 클라우드 컴퓨팅 소프트웨어 회사인 ServiceNow, 클라우드 및 전자상거래의 거인 Amazon, 인공 지능의 선구자인 OpenAI에 대한 투자 덕분에 60%의 상승률을 기록한 Microsoft도 강세를 보였습니다.

Ticker: FHYPX

연초 이후 수익률: 57%

최대 보유 종목(9월 30일 기준): 테슬라, 서비스나우, 마이크로소프트, 아마존, 스포티파이